Имитационное моделирование экономических процессов

Учебное пособие

КоптевВ. Б.

Имитационное моделирование экономических процессов: Учебное пособие КИУЭС. Королев Московской области. 2004.

Учебное пособие содержит основные категории и положения для создания финансовых моделей экономических систем. Приведена технология создания динамических имитационных финансовых моделей путем описания денежных потоков как событий, происходящих в различные будущие периоды времени. В приложениях приведены формулы для расчета показателей эффективности, основных финансовых показателей и перечень таблиц с результатами моделирования. Для студентов, обучающихся по специальностям «Прикладная информатика (по областям)», а также по другим специальностям экономического профиля при выполнении практических работ, курсовом и дипломном проектировании.

Предисловие

Результаты деятельности любой экономической системы (ЭС) зависят от влияния множества факторов, значения которых в будущем трудно, а порой и невозможно предсказать на стадии планирования. В условиях неопределенности наиболее эффективным при планировании будущей деятельности ЭС является использование сценарного подхода.

Выбранный сценарий развития ЭС строится на некоторых предположениях о будущем, но реальная жизнь всегда вносит свои коррективы и поэтому ни один, даже очень детально проработанный проект, практически ни когда, не удается реализовать полностью в соответствии с разработанным планом.

Поэтому, уже на стадии разработки инвестиционного проекта лицам, принимающим решения (ЛПР) желательно иметь инструмент для получения оценок, позволяющих принимать обоснованные решения о возможности (или не возможности) реализации рассматриваемого проекта. В случае принятия проекта, для эффективного управления процессом реализации необходимо наличие ''обратной связи'', позволяющей регулярно и своевременно получать актуальную информацию о ходе его выполнения. Практически, единственным инструментом, позволяющим решать вышеназванные задачи, является имитационное моделирование.

В данных методических материалах рассматриваются вопросы имитационного моделирования инвестиционных проектов. Технология моделирования излагается применительно к интегрированной программной системе имитационного моделирования (Project Expert 6.2 Holding). Однако основные положения и подходы, изложенные в данных методических материалах, могут быть реализованы и с помощью других программных систем.

Методические материалы предназначены для студентов, обучающихся по специальности «Прикладная информатика в экономике» при выполнении ими курсовых проектов по дисциплине: «Имитационное моделирование экономических процессов». Эти материалы также могут быть полезны студентам, обучающимся по другим специальностям экономического профиля при курсовом и дипломном проектировании, а также практическим работникам (менеджерам, руководителям) при разработке инвестиционных проектов и текущем контроле.

1.Управление инвестиционными проектами

В общем случае разработка инвестиционного проекта экономической системы с точки зрения лиц принимающих решения (ЛПР) предполагает:

формулирование долгосрочных целей;

поиск новых перспективных сфер деятельности;

разработку технологических и маркетинговых прогнозов;

анализ и оценку альтернативных проектов;

анализ и оценку результатов моделирования проекта.

подготовку финансовой модели проекта;

Основными моментами в процессе составления финансовой модели проекта являются:

• прогнозирование объемов реализации, с учетом возможного спроса на продукцию (поскольку большинство проектов связано либо с выпуском новой продукции, либо с дополнительным выпуском традиционной продукции);
• оценка притока денежных средств по годам;
• оценка доступности требуемых источников финансирования;
• оценка приемлемого значения цены капитала, используемого, в том числе, и в качестве коэффициента дисконтирования.

Анализ возможной емкости рынка сбыта продукции, т.е. прогнозирование объема реализации, наиболее важен, поскольку ее недооценка может привести к потере определенной доли рынка сбыта, а ее переоценка к неэффективному использованию введенных по проекту производственных мощностей, т. е. к неэффективности сделанных капиталовложений.

Цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, может меняться (как правило, в сторону увеличения) в силу разных обстоятельств. Это означает, что проект, принимаемый в сегодняшних условиях, может стать невыгодным через некоторое время. Различные проекты неодинаково реагируют на увеличение цены капитала. Так, проект, в котором основная часть притока денежных средств падает на первые годы его реализации, т.е. возмещение сделанных инвестиций, осуществляется более интенсивно, в меньшей степени чувствителен к удорожанию цены за пользование источником средств.

Методы оценки и анализа проектов можно разделить на две категории, основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках. Применение обоих методов предполагает множественность используемых прогнозных характеристик и оценок.

Основными характеристиками, используемыми при оценке инвестиционных проектов, являются:

• чистый приведенный эффект (Net Present Value NPV)

• индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index PI);
• внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return IRR);
• модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return MIRR);
• срок окупаемости инвестиции (Payback Period PP);
• расчетная норма прибыли (Accounting Rate of Return ARR).

Критерий NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта и определяет следующее:

• если NPV < 0, то в случае принятия проекта владельцы компании понесут убыток;
• если NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т.е. компания увеличится в масштабах;
• если NPV > 0, то в случае принятия проекта благосостояние владельцев компании увеличится.

Критерий NPV предполагает дисконтирование денежного потока по цене капитала проекта. При расчете NPV, как правило, используется постоянная ставка дисконтирования, однако при некоторых обстоятельствах (например, ожидается изменение «Уровня учетных ставок») могут использоваться индивидуализированные по годам коэффициенты дисконтирования.

Критерий PI характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить не зависимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.

Критерий IRR показывает максимальный уровень затрат, который может быть связан с данным проектом, т.е. если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта, больше IRR, то проект может быть выполнен только в убыток, а следовательно, его надо отвергнуть. Критерий IRR предполагает дисконтирование денежного потока по ставке, численно равной IRR.

Показатель MIRR представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств (инвестиций) и наращенную величину притоков, причем операции дисконтирования оттоков и наращения притоков выполняются с использованием цены капитала проекта. Можно считать, что MIRR характеризует эффективность проекта.

Критерий РР показывает число базовых периодов, за которые исходная инвестиция будет полностью возмещена за счет генерируемых проектом притоков денежных средств. При этом, чаще всего расчет идет по годам, однако можно выделять и дробную часть года, если абстрагироваться от исходного предположения, что приток денежных средств осуществляется в конце года. Критерий РР в отличие от других критериев позволяет давать оценки, хотя и грубые, о ликвидности и рискованности проекта

Критерий ARR считается наименее подходящим для анализа инвестиционных проектов и составления бюджета капиталовложений; основная сфера его приложений сравнительная оценка деятельности подразделений компании. Единого и общепризнанного алгоритма расчета критерия ARR не существует.

Критерии РР и ARR рассчитываются по не дисконтированным данным, хотя иногда критерий РР может рассчитываться и по дисконтированным данным; в этом случае он называется "дисконтированным сроком окупаемости".

При анализе альтернативных проектов критерии NPV, PI, IRR, MIRR могут противоречить друг другу, т.е. проект, принятый по одному критерию может быть, отвергнут по другому. Две основные причины определяют возможные противоречия между критериями:

масштаб проекта, т.е. суммы денежных потоков одного проекта значительно (на один или несколько порядков) отличаются от сумм второго проекта;

период поступления денежных средств, т.е. приходится ли основная доля общей суммы денежных поступлений преимущественно на первые или преимущественно на последние годы жизни проекта.

В случае противоречия рекомендуется брать за основу критерий NPV. Критерий NPV является наиболее универсальным и предпочтительным при анализе инвестиционных проектов, поскольку именно он характеризует возможный прирост благосостояния владельцев компании.•Основной недостаток критерия NPV в том, что это абсолютный показатель, а потому он не может дать информации о так называемом "резерве безопасности проекта". Имеется в виду следующее, если допущена ошибка в прогнозе денежных потоков, насколько велика опасность того, что проект, который ранее рас сматривался как прибыльный, окажется убыточным?

Информацию о "резерве безопасности проекта" дают критерии IRR и PI. Так, при прочих равных условиях, чем больше IRR по сравнению с ценой капитала проекта, тем больше "резерв безопасности". Возможны и такие проекты, которые носят только затратный характер, т.е. не оказывают влияния на приток денежных средств; в этом случае применяются те же критерии, только по отношению к потоку, характеризующему текущие затраты по годам.

Анализ инвестиционных проектов в условиях риска может выполняться одним из двух методов или методом без рискового эквивалента, или методом скорректированного на риск коэффициента дисконтирования.

1.1. Анализ цены и структуры капитала

Цена капитала является одним из ключевых факторов при анализе инвестиционных проектов. Цена капитала (cost of capital) общая сумма средств, которую следует уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.

При инвестиционном проектировании необходимо знать цену капитала по следующим причинам:

• цена собственного капитала представляет собой отдачу на вложенные инвесторами в деятельность компании ресурсы, поэтому управленческий персонал должен предугадывать возможные изменения цен на акции в зависимости от изменения ожидаемых значений прибыли и дивидендов;
• цена заемных средств ассоциируется с уплачиваемыми процентами, поэтому нужно уметь выбирать наилучшую возможность из нескольких вариантов привлечения средств;

Собственный капитал состоит из акционерного капитала и реинвестированной прибыли, за счет которой возможно создавать различные источники собственных средств.

Акционерный капитал состоит из обыкновенных и привилегированных акций, причем последние могут быть как конвертируемыми, так и неконвертируемыми.

Выявление цены собственного капитала основано на концепции дисконтированного потока будущих дивидендов. Различают две ситуации, неизменная величина дивиденда и дивиденд растет с постоянным темпом прироста.

Для привлечения внешних источников финансирования компания может либо получить кредит в банке, либо эмитировать облигации. В условиях рыночной экономики оба варианта рассматриваются как равноправные, поскольку в условиях вышеупомянутых предпосылок цена капитала в каждом случае одинакова.

В отличие от оценки собственного капитала при оценке заемного капитала нужно учитывать влияние налогов, поскольку налоги списываются на себестоимость.

Деятельность любой компании сопряжена с рисками в, частности, с производственным и финансовым риском. Производственный риск это риск, в основном обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса. Риск, обусловленный структурой источников финансирования, называют финансовым. Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа вариабельности прибыли. Чистая прибыль компании зависит от многих факторов. В финансовом анализе принято выделять зависимость прибыли от величины постоянных расходов, обусловленных имеющейся материально-технической базой, и от расходов, связанных со структурой источников финансирования.

Производственный риск характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме. Если доля постоянных расходов велика, говорят, что компания имеет высокий уровень производственного риска. Финансовый риск характеристика соотношения между заемным и собственным капиталом. Чем выше сумма процентов к выплате, являющихся, кстати, постоянными, обязательными расходами, тем меньше чистая прибыль.

Разумная финансовая политика предполагает привлечение различных источников финансирования в том или ином сочетании. Поскольку каждый источник имеет свою цену, то по отношению к предприятию в целом принято говорить о взвешенной цене капитала (weighted average cost of capital).

1.2. Источники средств и методы финансирования проектов

В учетно-аналитической практике получили распространение два основных способа представления активов и пассивов в балансе. В первом валюта баланса показывает соответственно общую сумму средств, авансированных в деятельность предприятия во втором величину собственных средств. Все средства, авансированные в активы предприятия, подразделяются на собственные и привлеченные, долгосрочные и краткосрочные. С позиции финансирования деятельности предприятия в стратегическом аспекте особое значение имеют долгосрочные пассивы.

Обыкновенные акции, являясь основным компонентом собственного капитала, имеют следующие особенности:

• могут генерировать относительно больший доход,
• более рискованны по сравнению с другими вариантами инвестирования средств;
• не обеспечивают гарантированного дохода;
• при продаже акций их владелец может понести убытки;
• при ликвидации компании право на получение части имущества реализуется в последнюю очередь.

По сравнению с обыкновенными, привилегированные акции менее рискованны, они приносят фиксированный дивиденд, имеют приоритет при ликвидации компании. Преимущества акций как формы привлечения капитала:

нет обязательства по регулярной выплате дивидендов;

нет обязательства по непременному возврату вложенного в акции капитала;

не предусматривается обязательное обеспечение имуществом компании;

могут быть проданы на рынке с целью получения дохода;

снижают степень финансовой зависимости компании.

Долговые частные ценные бумаги (облигации) классифицируются по сроку действия (краткосрочные до 3 лет, среднесрочные до 7 лет, долгосрочные до 30 лет, бессрочные), по способам выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа, по характеру обращения (обычные и конвертируемые). Купонная ставка зависит от средней процентной ставки на рынке капиталов.

Преимущества долговых обязательств как формы привлечения капитала:

цена источника меньше;

дешевле в плане мобилизации средств;

процедура привлечения средств менее трудоемка.

Финансирование оборотных средств может осуществляться за счет собственных и привлеченных источников. Прямое финансирование осуществляется путем привлечения различных банковских ссуд, косвенное кредитование — за счет кредиторской задолженности.

Основными кредиторами по среднесрочному финансированию чаще всего выступают банки, при этом обычной является практика предоставления ссуд на период от 3 до 10 лет. При этом используются три основных типа расчета и выплаты процентов за пользование ссудами, известные как техника регулярного, дисконтного и добавленного процента. Применение того или иного типа расчетов существенно влияет на величину эффективной годовой ставки.

При оформлении кредита на условиях регулярного процента заемщик получает номинальную сумму и возвращает ее с процентами вместе с основной суммой долга.

При оформлении кредита на условиях дисконтного процента сумма процентов за пользование ссудой вычитается банком в момент заключения договора, т.е. заемщик получает сумму за вычетом процентов. Таким образом, для получения требуемой суммы ему приходится увеличивать величину кредита.

При оформлении кредита на условиях добавленного процента общая сумма, состоящая из основного долга и начисленных за весь период процентов, должна погашаться равными платежами, например еже месячными или ежеквартальными. Это самые невыгодные условия, поскольку сумма кредита постоянно уменьшается, т.е. эффективная годовая ставка очень высокая.

Лизинг представляет собой косвенную форму финансирования инвестиционной деятельности компании. Риск непредумышленной потери имущества возлагается: при операционном лизинге на арендодателя, при финансовом лизинге на арендатора. В качестве лизингодателя могут выступать банки, финансовые институты, лизинговые компании, производственные компании.

Коммерческое (вексельное) кредитование является одним из основных инструментов финансирования текущих операций.

1.3. Принятие решений с учетом изменяющихся цен

Инфляция процесс повышения общего уровня цен в экономике, сопровождающийся снижением покупательной способности денег. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте уровня цен, скрытая в усилении товарного дефицита. Позитивный потенциал умеренной инфляции состоит в том, что, обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс. Для наглядности характеристики и интерпретации инфляции в зависимости от темпов ее роста рекомендуется пользоваться процентами при темпах инфляции до 200% и долями единицы (разами) при более высоких темпах роста. Проводя моделирование, необходимо всегда указывать период, к которому данный темп инфляции относится.

На практике используются пять подходов для учета влияния инфляции:

• игнорировать в учете;
• делать пересчет по отношению к стабильной валюте;
• вести учет в денежных единицах одинаковой покупательной способности (General Price Level Accounting GPL);
• переоценивать объекты учета в текущую стоимость (Current Cost Accounting CCA);
• комбинированный подход.

Монетарные активы (обязательства) — учетные объекты, которые либо находятся в форме денег, либо будут оплачены или получены в виде оговоренной суммы денег. Такие объекты в силу своей природы отражаются в учете и отчетности в текущей денежной оценке и не требуют переоценки исходя из долгосрочного изменения покупательной способности денежной единицы. К ним относятся денежные средства в кассе и на расчетном счете, депозиты, финансовые вложения, расчеты с дебиторами и кредиторами.

Немонетарные активы (обязательства) — учетные объекты, реальная денежная оценка которых меняется с течением времени и изменением цен. В силу своей природы эти объекты должны периодически переоцениваться. К ним относятся: основные средства, нематериальные активы, производственные запасы, обязательства перед контрагентами, которые должны быть погашены товарами или услугами.

Основное положение методики GPL заключается в следующем. Прирост (уменьшение) авансированного капитала под влиянием инфляции, количественно выраженной в общем индексе цен состоит из двух частей. Первая часть количественно выражается в приросте собственного капитала на величину, обеспечивающую сохранение его совокупной покупательной способности. Вторая часть представляет собой инфляционную прибыль (убыток), обусловленную превышением кредиторской задолженности над монетарными активами.

Методика ССА основывается на том, что предприятие практически не подвержено влиянию инфляции, поэтому величина собственного капитала не пересчитывается. Весь прирост авансированного капитала обусловлен исключительно изменением цен на активы, которыми владеет предприятие.

При комбинированной методике считается, что предприятие подвержено влиянию инфляции, а прирост авансированного капитала под влиянием изменения цен состоит из двух частей. Первая часть прирост собственного капитала на величину, обеспечивающую сохранение его совокупной покупательной способности, рассчитываемый, следовательно, через общий индекс цен. Вторая часть инфляционная прибыль, обусловленная изменением цен на активы, которыми владеет предприятие, и превышением кредиторской задолженности над монетарными активами.

2. Технология моделирования в Project Expert

При построении имитационной модели ЭС, инвестиционный проект формально можно представить в виде некоторого набора функций, осуществляющих последовательное преобразование материальных ценностей из их физического представления в стоимостный эквивалент (денежные потоки) и выполнение над этими потоками необходимых операций. Действительно, на вход проекта поступают разнообразные ресурсы (трудовые, информационные и т. д.), их денежное выражение называют затратами. Продукция или услуги, получаемые в результате выполнения проекта, выраженные в денежной форме, называют доходами. Эти затраты и доходы с указанием запланированных моментов времени их осуществления и образуют финансовую модель проекта.

Наблюдая и оценивая денежные потоки на разных стадиях реализации проекта, с учетом влияния различных факторов (налоги, инфляция, изменение спроса и т. д.), можно судить о возможности достижения (или не достижения) цели инвестиционного проекта и принимать необходимые решения. Программа Project Expert позволяет создавать динамические имитационные модели инвестиционных проектов путем описания денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные будущие периоды времени. Она помогает ЛПР строить эффективные финансовые модели ожидаемой реальности, динамически имитируя ее с учетом множества изменяющихся во времени факторов.

Программа, как инструмент имитационного моделирования позволяет решать следующие задачи:

• преобразовать описание функционирования ЭС с языка пользователя в формализованное описание денежных потоков;

• разрабатывать детальный финансовый план и определять потребность в денежных средствах на перспективу;
• определять схему финансирования, оценивать возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных источников;
• разрабатывать план развития ЭС или реализации инвестиционного проекта, определив наиболее эффективную стратегию, обеспечивающую рациональное использование материальных, людских и финансовых ресурсов;
• проигрывать различные сценарии развития проекта, варьируя значения факторов, способных повлиять на его финансовые результаты;
• формировать стандартные финансовые документы, рассчитать наиболее распространенные финансовые показатели, провести анализ эффективности текущей и перспективной деятельности ЭС;
• подготовить безупречно оформленный бизнес-план инвестиционного проекта, полностью соответствующий международным стандартам (International Accounting Standard IAS).

Процесс моделирования в Project Expert состоит из следующих основных шагов.

• Построение финансовой модели для последующих расчетов.
• Определение потребности в финансировании.
• Разработка стратегии финансирования.
• Анализ финансовых результатов принятой стратегии.
• Формирование результатов моделирования в форме финансовых отчетов.
• Контроль, за ходом реализации проекта.

Этап построения финансовой модели ЭС наиболее трудоемкий и требует подготовительной работы по сбору исходных данных для описания платежей, связанных с реализацией проекта. Хотя различные модули программы доступны практически в любой последовательности, однако отсутствие необходимых исходных данных может блокировать доступ к некоторым функциям программы. Поэтому, независимо от того разрабатывается ли детальный план или производится предварительный анализ проекта, необходимо в первую очередь ввести следующие исходные данные:

• дату начала и длительность инвестиционного проекта;
• перечень продуктов и/или услуг, производство и сбыт которых будет осуществляться в рамках проекта;
• две валюты для платежных операций на внутреннем и внешнем рынках, а также их обменный курс и прогноз его изменения;
• перечень, ставки и условия выплаты основных налогов;
• для действующего предприятия необходимо описать состояние баланса, включая структуру и состав имеющихся в наличие активов, обязательств и капитала предприятия на дату начала проекта.

Вторым этапом процесса построения модели является описание плана развития предприятия (проекта). Для этого необходимо ввести следующие исходные данные:

• инвестиционный план, включая календарный план работ с указанием затрат и используемых ресурсов;
• операционный план, включая, стратегию сбыта продукции или услуг;
• план производства;
• план персонала;
• производственные издержки и накладные расходы.

Для определения потребности в финансировании надо провести предварительный расчет проекта. В результате предварительного расчета определяется эффективность проекта без учета стоимости капитала, а также определяется объем денежных средств, необходимый и достаточный для покрытия дефицита капитала в каждый расчетный период времени с шагом один месяц.

Разработка стратегии финансирования заключается в определении формы привлечения дополнительных денежных средств (привлечение акционерного капитала, привлечение заемных денежных средств, заключение лизинговых сделок и т. п.). При этом можно моделировать объем и периодичность выплачиваемых дивидендов, а также стратегию использования свободных денежных средств. В ходе формирования стратегии разрабатывается план, в котором можно описать несколько способов финансирования:

• посредством привлечения акционерного капитала;
• посредством привлечения заемных денежных средств;
• путем заключения лизинговых сделок.

В процессе расчетов программа автоматически генерирует стандартные отчетные бухгалтерские документы:

• отчет о прибылях и убытках;
• бухгалтерский баланс;
• отчет о движении денежных средств;
• отчет об использовании прибыли.

На основе данных отчетных бухгалтерских документов осуществляется расчет основных показателей эффективности и финансовых коэффициентов. Можно разработать несколько вариантов проекта с различными сценариями реализации. После определения наиболее вероятного сценария проекта он принимается в качестве базового. На основе базового варианта производится анализ чувствительности, и определяются критические значения наиболее важных факторов, влияющих на финансовый результат проекта.

После завершения анализа проекта формируется итоговый отчет, для чего предусмотрен специальный генератор, который обеспечивает компоновку и редактирование отчета по желанию пользователя. В отчет могут быть встроены не только стандартные графики и таблицы, но также таблицы и графики, построенные пользователем при помощи специального редактора. Имеется возможность встраивать в отчет комментарии в виде текста.

Для осуществления контроля предусмотрена возможность ввода фактической информации о ходе реализации проекта. На основе введенной актуальной информации и исходного плана формируется отчет о рассогласованиях плановой и фактической информации. Результаты этого отчета могут быть использованы в процессе управления проектом.

2.1. Проект

Построение модели начинается в разделе "Проект", который доступен сразу после открытия существующего или создания нового проекта. Раздел предназначен для ввода общей информации о проекте, настройке модулей расчета и отображения результатов.

Здесь задаются, дата начала и длительность проекта. Эти параметры определяют границы времени, в которых действует создаваемая модель. Все предусмотренные проектом операции, связанные с производством, сбытом или финансированием, не должны выходить за пределы установленного здесь периода. Длительность проекта может находиться в пределах от 1 месяца до 100 лет.

Важнейшим фактором, определяющим содержание проекта, является перечень продуктов или услуг, которые будут представлены на рынок компанией, реализующей проект. Продукты должны отвечать следующим требованиям:

продукт должен иметь единицу измерения для обеспечения планирования физических объемов сбыта;

должна существовать возможность распределения прямых (переменных) производственных затрат на единицу продукции (при наличии таковых);

должна существовать возможность измерения единицы продукции денежным эквивалентом;

количество различных продуктов должно быть таким, чтобы совокупный объем их продаж полностью соответствовал планируемому обороту компании.

Процесс определения перечня продуктов и единиц их измерения для промышленных предприятий обычно не вызывает затруднений. Проблемы, как правило, возникают с проектами, ориентированными на оказание услуг, для которых бывает сложно подобрать единицы измерений.

Например: продуктами для коммерческого банка могут быть предоставляемые займы (в млн. руб. или долларах США); для юридической фирмы консультационные услуги клиентам (в часах); продуктом газетного издательства газета, реализуемая подписчикам (в штуках) и рекламные объявления (измеряемые количеством газетных полос).

Модуль "Список продуктов" позволяет вводить полный перечень продуктов и (или) услуг. При этом указываются единицы измерения и даты начала продаж по каждому продукту в отдельности. Информация, введенная в модуле (диалоге) "Список продуктов", используется программой в модулях раздела "Операционный план" при планировании стратегии производства и сбыта, сформированного перечня продуктов/услуг проекта, а также в модуле "Стартовый баланс" раздела "Компания" при описании активов и пассивов действующего предприятия.

Если проект реализуется в рамках вновь создаваемого юридического лица, в данном модуле следует сформировать перечень продукции, которую авторы проекта планируют производить и реализовывать в период действия проекта. Если же проект реализуется на основе действующего предприятия, то в модуле "Список продуктов" следует сформировать перечень продукции, в который должны быть включены наименования как планируемой к производству, так и уже произведенной продукции с указанием продуктов незавершенного производства на дату начала проекта.

Для корректного учета произведенных издержек и формирования будущего производственного плана проекта, произведенную и незавершенную продукцию действующего предприятия следует показать в виде самостоятельных продуктов.

Модуль "Текстовое описание" служит для формирования текстовой части проекта. Представленные здесь диалоги организованы в соответствии с требованиями к структуре бизнес-плана. При подготовке текстового описания проекта удобно пользоваться предлагаемой схемой, предусматривающей изложение развернутых ответов на поставленные вопросы. Сформированная таким образом текстовая часть проекта в дальнейшем может включаться в состав отчета.

Модуль "Отображение данных" предназначен для указания масштаба представления данных проекта и настройки параметров отображения итоговых таблиц. По умолчанию все расчеты в Project Expert производятся с шагом в один месяц. Однако данные и результаты расчетов могут отображаться в масштабе месяца, квартала или года.

Ежемесячный масштаб отображения информации устанавливается с помощью флажка "По месяцам до…". После установки флажка становится доступным расположенное рядом поле, в котором следует указать продолжительность действия ежемесячного масштаба. Аналогичным образом устанавливается ежеквартальный масштаб. Для периода проекта, у которого не установлены ежемесячный или ежеквартальный масштаб, действует годовой масштаб отображения данных. Если для масштабов "месяц" и "квартал" установлен одинаковый период времени, то данные этого периода будут отображены с масштабом "месяц".

Установка соответствующих параметров отображения данных в итоговых таблицах позволяет просматривать финансовые отчеты ("Прибыли-убытки", "Баланс" и "Кэш-фло") в полной форме, независимо от наличия в них каких-либо данных. Формат чисел в отчетах определяется с помощью флажка "Использовать разделитель 1000" и поля "Количество дробных знаков". Здесь допускается от 0 до 5 дробных знаков. Валюта, в которой могут отображаться результаты расчетов, выбирается в соответствующем поле. Флажок "Дисконтировать строки при отображении" позволяет просматривать таблицу "Дисконтированный Кэш-фло", в которой данные отображаются с учетом ставки дисконтирования, установленной в модуле "Настройка расчета"

Модуль "Настройка расчета" определяет параметры необходимые для расчета, показателей эффективности проекта и степени детализации результатов.

Ставка дисконтирования позволяет корректировать суммы денежных выплат с учетом различной стоимости денег в разные моменты времени выполнения проекта. Ставка дисконтирования используется при расчете показателей эффективности проекта, отображаемых в модуле "Эффективность инвестиций" в разделе "Анализ проекта". При этом в финансовых отчетах отображаются не дисконтированные денежные потоки. Исключение составляет таблица "Кэш-фло", данные в которой могут быть отображены с учетом ставки дисконтирования.

В качестве ориентира при выборе ставки дисконтирования обычно рассматриваются процентные ставки по банковским вкладам, государственным, ценным бумагам или другим альтернативным возможностям надежного вложения денег. Показатели эффективности, рассчитанные с учетом ставки дисконтирования, демонстрируют сравнительную эффективность инвестиций в проект по отношению к другим финансовым инструментам.

Величины ставок дисконтирования, установленные в группе полей "Общая ставка дисконтирования" для первой и второй валют проекта, используются при расчете следующих показателей: дисконтированный период окупаемости (DPB); индекс прибыльности (PI); чистый приведенный доход (NPV); длительность (D).

Для расчета модифицированной внутренней нормы рентабельности (MIRR) используются специальные ставки дисконтирования. Поскольку методика расчета показателя MIRR предусматривает приведение всех выплат к началу, а всех поступлений к концу проекта, то для поступлений и выплат могут быть установлены индивидуальные ставки, как в первой, так и во второй валюте проекта. Эти параметры можно ввести после установки флажка "Использовать индивидуальные ставки дисконтирования для расчета MIRR".

Для детального рассмотрения каких-либо расчетных данных можно определить состав таблиц, которые необходимо сформировать в результате расчета проекта. Выбор таблицы, содержащей необходимые данные, определяется установкой флажка с наименованием соответствующей таблицы. Например, флажок "Доходы участников", указывает, что при расчете проекта должны быть определены показатели эффективности для участников финансирования проекта. Настройка параметров расчета и просмотр результатов осуществляются в модуле "Доходы участников" раздела "Анализ результатов". При снятом флажке этот диалог не доступен.

Флажок "Разнесение издержек" определяет необходимость расчета доходов подразделений компании. Данные, необходимые для расчета, вводятся в диалоге "Разнесение издержек". Этот диалог не доступен, если флажок снят. Выбранные в этом диалоге таблицы детализации можно просмотреть в модуле "Детализация результатов" (раздел "Результаты") после выполнения расчета проекта.

Выбор подходящих параметров расчета показателей эффективности, позволяет получить корректную оценку проекта, учитывающую особенности его реализации. Установка флажка "Учитывать проценты по кредитам" обеспечивает расчет показателей эффективности инвестиций с учетом выплат, связанных с обслуживанием кредиторской задолженности. При снятом флажке рассчитывается собственная эффективность проекта без учета стоимости денег, привлекаемых для финансирования инвестиционных затрат.

Здесь же можно определить процент выплат, которые финансируются за счет поступлений текущего месяца. При установке значения 100%, расчет показателей эффективности будет проводиться в предположении, что поступления каждого месяца в полном объеме могут использоваться на покрытие затрат, осуществляемых в том же месяце. В реальных условиях такое предположение не корректно, поскольку расходы нередко производятся в начале месяца, а поступления могут быть получены в конце. Для моделирования реального движения денежных средств могут использоваться значения данного параметра, лежащие в пределах от 0 до 100. Выбор значения 0% означает, что все текущие поступления идут на финансирование затрат следующего месяца.

В поле, расположенном в нижней части окна модуля, устанавливается период расчета показателей эффективности. Использование этого параметра позволяет оценить эффективность инвестиций не только на момент окончания проекта, но и на предварительных этапах его реализации.

2.2. Компания

В разделе "Компания" вводятся данные, характеризующие финансово-экономическое состояние предприятия на начало проекта. При описании начальных условий реализации проекта, возможен выбор одного из двух вариантов:

• для реализации проекта создается новая компания, имеющая "нулевой" стартовый баланс, в этом случае вновь создаваемые активы компании описываются в разделе "Инвестиционный план";
• проект реализуется на основе действующего предприятия; при этом необходимо описать состояние его активов и пассивов на момент начала проекта.

Действующее предприятие к началу проекта может располагать движимым и недвижимым имуществом, денежными средствами, материальными запасами, а также может иметь обязательства перед кредиторами, и дебиторскую задолженность за реализованные продукты или услуги.

Модуль "Стартовый баланс" позволяет задать начальное финансовое состояние действующего предприятия. В нем детально описываются статьи активов и пассивов баланса на дату начала проекта.

Платежные операции, связанные с формированием стартового баланса не отражаются в "Кэш-фло", поскольку в этом отчете представлены только те выплаты и поступления, которые проводятся в период реализации проекта. Например, предприятие имеет станок, который был приобретен два года назад. Оплата стоимости станка была произведена за два года до начала проекта и поэтому не может быть отражена в отчете о движении денежных средств на дату начала проекта. При этом балансовая стоимость станка и накопленная сумма амортизационных отчислений должны быть показаны в балансе в соответствующих статьях. В отчете "Прибыли-убытки" будет отражена сумма амортизационных отчислений, рассчитанных за двухгодичный период.

Модуль состоит из двух частей "Активы" и "Пассивы". Данные по каждой из статей активов и пассивов предприятия на начало реализации проекта вводятся в соответствующие карточки. Введенные данные отображаются в балансе предприятия, который можно просмотреть, выбрав закладку "Баланс"

Карточка "Денежные средства" позволяет учесть денежные средства, находящиеся на счете, в кассе предприятия и на руках у сотрудников. Средства могут быть введены как в первой, так и во второй валютах проекта. При наличии у предприятия денежных средств в нескольких валютах необходимо произвести вручную пересчет этих средств в одну из валют проекта на дату его начала. Сумма наличности, введенная в стартовом балансе, отражается в балансовом отчете в строке "Денежные средства". В таблице "Кэш-фло" величина денежных средств из стартового баланса присутствует в виде суммарного остатка наличности, возникающего с момента начала проекта.

Пример. Предприятие имеет несколько счетов в различных банках:

в ПРОМСТРОЙБАНКЕ 150 млн. руб.;

в ИНКОМБАНКЕ 200 млн. руб.;

в ИНКОМБАНКЕ 150 тыс. долларов США;

в ДОЙЧЕБАНКЕ 300 тыс. немецких марок.

Также в кассе предприятия находятся 120 млн. руб., и 5 тыс. долларов находятся на руках у сотрудников. Для расчета выбраны рубли и доллары США.

На дату старта проекта курс доллара США к немецкой марке составляет 1.48, а курс доллара США к рублю 3000.

Сумма в рублях = 150 + 200 + 120 = 470 млн. руб.

Сумма в долларах США = 150 000 + 5 000 = 15 500 долларов США.

Сумму в немецких марках необходимо преобразовать, например, в доллары США:

300 000/1.48 = 202 703 доллара США.

Общая сумма в долларах США:

15 500 + 202 703 = 357 703 доллара США.

Поля карточки "Денежные средства" следует заполнить следующим образом. В поле "тыс.руб." вводится величина 470 000, а в поле "$ США" вводится величина 357 703.

При формировании баланса программа преобразует суммы, заданные в долларах США в их рублевый эквивалент в соответствии с обменным курсом на дату начала проекта.

Общая сумма денежных средств на начальную дату проекта составит

470 000000 + 357 703 * 5000 = 2 258 515 млн. руб.

и отобразится в статье "Денежные средства":

Карточка "Счета к получению" позволяет ввести денежные средства, которые должны поступить на счет предприятия в результате погашения дебиторской задолженности. Счета к получению могут быть объединены в группы счетов, у которых сроки погашения дебиторской задолженности совпадают. Средства могут быть введены как в первой, так и во второй валютах проекта. Если среди дебиторов имеются задолженности в валютах другого наименования, то эти суммы перед вводом необходимо будет преобразовать в одну из валют проекта.

Представленная в данной карточке таблица предназначена для ввода данных о дебиторской задолженности (наименование счета и сумма). Сумма счета может быть введена только в одной из валют проекта. Период погашения задолженности указывается в полях, расположенных в нижней части карточки. Здесь указывается начальный и конечный месяц периода, в котором погашается задолженность. Сумма счета погашается равными долями в течение указанного срока.

После ввода данных о дебиторской задолженности, выплаты по указанным счетам отображаются в "Кэш-фло". В балансе в момент каждой выплаты происходит дебетование счета "Денежные средства" и кредитование счета "Счета к получению

Карточка "Запасы готовой продукции" предназначена для ввода данных о готовой и незавершенной продукции на дату начала проекта. На момент начала проекта на предприятии может находиться как готовая продукция, так и незавершенная, т.е. находящаяся в процессе производства, либо в пути на реализацию. Перечень этой продукции с указанием единиц измерения и предполагаемых дат начала реализации формируется в модуле "Список продуктов" раздела "Проект".

В представленной здесь таблице вводятся данные о количестве и себестоимости продукции, находящейся в стадии реализации или производства. Таблица содержит перечень продуктов и услуг, сформированный в диалоге "Список продуктов". Этот список здесь можно редактировать, дополняя его наименованиями продуктов, находящихся в стадии незавершенного производства.

В данном диалоге не следует вносить изменения в информацию о новых продуктах, производство которых еще не начато и только предусматривается проектом. Их количество и себестоимость должны иметь нулевые значения. Величина себестоимости указывается в основной валюте проекта с учетом степени завершенности конкретного продукта.

Для продуктов незавершенного производства при последующем описании издержек в разделе "Операционный план" в модуле "План производства" следует указать лишь часть издержек, требуемых для завершения производственного процесса. Суммарная стоимость активов, указанных в этой карточке отражается в балансе в строке "Запасы готовой продукции" и списывается по мере осуществления продаж в соответствии с планом сбыта.

Пример. Пусть на дату начала проекта 50 готовых персональных компьютеров стоимостью 4 800 руб. каждый отправлены торговому агенту для реализации. Кроме того, имеется две партии, находящиеся на различных технологических стадиях производства: 100 персональных компьютеров, находящихся в стадии сборки, себестоимостью 3600 тыс.руб. (80% завершения) и 100 компьютеров себестоимостью 2400 тыс.руб. (20% завершения). Таким образом, суммарная стоимость активов этого вида составляет: 50*4800 + 100*3600 + 100*2400 = 840000 рублей

Наличие запасов готовой продукции предопределяет необходимость уплаты налога на имущество, установленного в разделе "Окружение". Начисленный налог отражается в отчете "Прибыли-убытки". Так, при ставке налога на имущество равной 2%, при среднегодовой стоимости активов данного вида 840000 рублей сумма выплат составит 2*840000/100 = 16800 рублей в год или 1400 рублей в месяц. Налоговые выплаты видны в таблице "Кэш-фло".

Карточка"Запасы сырья, материалов и комплектующих" позволяет. описать запасы сырья, материалов или комплектующих, предназначенных для производства на момент начала проекта. Состав используемых в производственной деятельности предприятия сырья, материалов и комплектующих определяется в разделе "Операционный план" модуль "Материалы и комплектующие". Их использование описывается в модуле "План производства". Содержимое представленной здесь таблицы сформировано в модуле "Сырье, материалы и комплектующие" раздела "Операционный план". В данной карточке этот список можно отредактировать, пополнив его материалами, имеющимися на складе предприятия на момент начала проекта, и указать их себестоимость и количество. Себестоимость указывается в основной валюте проекта в расчете на единицу материалов или комплектующих.

Сумма указанных в данной карточке запасов отображается в балансе в строке "Сырье, материалы и комплектующие". По мере расходования их в процессе производства сумма запасов будет сокращаться. В отчете "Прибыли-убытки" появление запасов комплектующих повлечет за собой увеличение налогов на имущество. В процессе производства сумма издержек по статье "Материалы и комплектующие" будет рассчитываться на основании себестоимости запасов, указанной в данной карточке.

Пример. Предприятие имеет на складе запас комплектующих, необходимых для сборки компьютеров «П1», на общую сумму 332 000 рублей. Количество и стоимость каждого изделия указываются в данной карточке. Выпуск компьютеров «П2» и «П3» предусматривается проектом, но до настоящего момента комплектующие к ним не приобретались, поэтому данные по ним здесь не вводятся.

Карточка "Предоплаченные расходы" позволяет описать издержки и расходы, произведенные до начала проекта. В данной карточке указывается суммарная доля расходов, которая относится на период до начала проекта (% использования) и срок, в течение которого они списываются на издержки (срок амортизации). Суммарная величина активов, указанных в данной карточке, отображается в балансе в строке "Краткосрочные предоплаченные расходы", если период, за который была произведена оплата, не превышает 12 месяцев, либо в строке "Предоплаченные расходы", если срок использования предоплаченных расходов превышает 12 месяцев.

Амортизация суммы предоплаченных расходов в последующие периоды времени производится ежемесячно, равными долями, по мере их использования. Для описания операции продажи актива, приобретенного до начала проекта нужно установить флажок "Продажа актива". В появившемся диалоге можно указать период эксплуатации данного актива до продажи (в мес.), цену, по которой он продается (альтернативный вариант: продажа по остаточной стоимости), налог на продажу.

Пример. За три месяца до начала проекта предприятие произвело предоплату 200 000 руб. за аренду помещения на срок 6 месяцев. Кроме того, за три месяца до начала проекта была произведена оплата в размере 30 000 руб. за информационные услуги, предоставляемые предприятию в течение одного года. В данном случае в первой строке карточки следует ввести: "Аренда помещения", 200 000 руб. (стоимость), 6м (срок амортизации) и 50% (% использования). Во второй строке необходимо указать, соответственно, "Информационные услуги", 30 000 руб., 12м, 25%.

Карточка "Земля" позволяет вводить информацию о земельных активах предприятия на дату начала проекта:

• наименование актива;
• стоимость актива в основной валюте.

Описываемые в данной карточке активы были оплачены ранее, и поэтому в "Отчете о движении денежных средств" никакие платежи отражены не будут. В балансе, в статье "Земля", будет отражена суммарная стоимость активов. Нажатие кнопки "Продажа актива" приводит к появлению диалога "Продажа актива".

Карточка "Здания", в карточке вводится наименование здания, балансовая стоимость на момент приобретения или постройки, срок амортизации (с момента приобретения до полного износа) и процент износа на дату начала проекта. В балансе, в статье "Здания", отражается суммарная стоимость активов, указанных в данной карточке, за вычетом их износа на дату начала проекта. Нажатие кнопки "Продажа актива" приводит к появлению диалога "Продажа актива"

Карточка "Оборудование" позволяет ввести наименование оборудования, его балансовую стоимость на момент приобретения, срок амортизации и процент износа на дату начала проекта. В балансе, в статье "Оборудование", будет отражена суммарная стоимость активов этого вида за вычетом их износа на дату начала проекта. Нажатие кнопки "Продажа актива" приводит к появлению диалога "Продажа актива"

Карточка "Нематериальные активы" дает возможность вводить следующие данные:

• наименование актива;
• стоимость актива в основной валюте;
• срок амортизации;
• износ в %.

Ценность нематериальных активов заключается в долгосрочных правах и преимуществах, которые они дают владельцу. Наиболее простыми примерами нематериальных активов являются: авторские права, цена фирмы, торговые марки, особые привилегии, лицензии, формулы, технологии и другие. Они учитываются по стоимости приобретения, т. е. по сумме, которая уплачена за них. На нематериальные активы начисляется амортизация в течение срока службы аналогично основным средствам. В балансе, в статье "Нематериальные активы", будет отражена суммарная стоимость активов с учетом их износа. Нажатие кнопки "Продажа актива" приводит к появлению диалога "Продажа актива"

Пример. Если компания приобрела патент, который действителен в течение 20 лет, но предполагает выпускать продукцию по этому патенту только 5 лет. Срок амортизации такого актива должен быть равен 5 годам.

Карточка "Незавершенные инвестиции" позволяет описать незавершенные, долгосрочные инвестиционные затраты на создание активов (незавершенное строительство). В карточке представляется список объектов, сформированных в инвестиционном плане как активы. В таблицу карточки, вводится информация о величине осуществленных затрат в период до начала проекта в основной валюте.

Пример. Предприятие имеет недостроенное здание магазина, которое планируется достроить в процессе реализации проекта. До начала проекта на строительство здания было затрачено 200 000 руб. и планируется затратить еще 700 000 руб. Формирование актива стоимостью 700 000 руб. осуществляется в модуле "Инвестиционный план". После описания планируемых этапов работ по созданию актива (наименования, сроки, затраты) и объединения их в актив в модуле "Инвестиционный план", наименование актива отображается в карточке "Незавершенные инвестиции" модуля "Стартовый баланс". В карточке должна быть введена сумма затрат, осуществленных на создание актива в период до начала проекта 200 000 руб.

В карточке следует указать суммы затрат, произведенных до начала проекта, по каждому этапу инвестиционного плана, которые являются активами. В результате в статье баланса "Инвестиции в основные фонды" на начало проекта будет отражена сумма ранее произведенных затрат.

В последующие периоды времени, когда строительство здания будет завершено, произойдет кредитование счета "Инвестиции в основные фонды" и дебетование счета "Здания" на сумму затрат, произведенных до начала проекта. При этом в статье баланса "Здания" отобразится полная стоимость актива, равная 900 000 руб. В последующие периоды времени будет осуществляться амортизация актива и начисление налогов на имущество.

Так как начальные затраты в размере 200 000 руб. были произведены до даты начала проекта, в "Кэш-фло" они не отображаются. Однако, последующие затраты на создание актива в размере 700 000 руб., описанные в календарном плане работ, будут отображены в "Кэш-фло" в статье "Затраты на приобретение активов".

Карточка "Инвестиции в ценные бумаги" предназначена для описания финансовых вложений, которые имела компания к моменту старта проекта. В карточке отражаются название финансовых вложений, их сумма, срок возврата и процентный доход. В тех случаях, когда срок указанных здесь вложений превышает 12 месяцев, они отражаются в балансе как "Инвестиции в ценные бумаги". Краткосрочные вложения (до 12 месяцев) показываются в строке "Банковские вклады и ценные бумаги".

Пример. Компания до начала проекта приобрела акции совместного предприятия на сумму 360 000 руб. в качестве одного из его учредителей. Предполагается, что дивиденды будут на уровне 5% годовых. По истечении трех лет планируется продажа этого пакета. Указанные вложения следует описать в стартовом балансе как инвестиции в ценные бумаги.

Возврат долгосрочных инвестиций отражается в "Кэш-фло" в строке "Продажа прав собственности". При этом в балансе кредитуется счет "Инвестиции" и дебетуется счет "Денежные средства". Выплаты дохода по ценным бумагам отражаются в "Кэш-фло" в строке "Доходы от инвестиционной деятельности". Продажа краткосрочных, ценных бумаг показана отрицательной величиной в строке "Вложения в краткосрочные, ценные бумаги". Следует заметить, что продажа ценных бумаг, описанных в стартовом балансе возможна только по их балансовой стоимости. В тех случаях, когда цена продажи бумаг выше себестоимости, полученный доход можно описать в модуле "Другие поступления" раздела "Финансирование".

Карточка "Отсроченные налоговые платежи" позволяет вводить налоговые обязательства предприятия, образовавшиеся до начала проекта, которые необходимо погашать в период реализации проекта. В таблицу вводятся наименование задолженности и сумма платежа в одной из валют проекта. В соответствующих полях указываются сроки погашения обязательств. При указании периода более месяца сумма обязательства распределяется равномерно на обозначенный срок погашения.

После ввода данных и проведения расчета в статье баланса "Отсроченные налоговые платежи" отображается суммарная налоговая задолженность. По мере погашения задолженности в последующие периоды времени эта сумма уменьшается. В "Отчете о движении денежных средств" в статье "Налоги" отобразятся выплаты в погашение задолженности по налогам.

Пример. Предприятие имеет задолженность перед бюджетом по налогу на добавленную стоимость, в размере 140 млн. руб., которая должна быть погашена в первый месяц проекта, а также отсроченную задолженность по налогу на прибыль в размере 80 млн. руб., которая должна быть погашена в четвертом месяце проекта. После ввода данных и проведения расчета в статье баланса "Отсроченные налоговые платежи" отобразится суммарная налоговая задолженность 220 млн. руб. По мере погашения задолженности в последующие периоды времени (включая первый месяц) сумма задолженности в балансе будет уменьшаться. В "Отчете о движении денежных средств" в статье "Налоги" отобразятся выплаты в погашение задолженности по налогам.

Карточка "Счета к оплате" обеспечивает ввод данных о счетах, предъявленных предприятию до начала проекта, и подлежащих оплате в период реализации проекта. Каждый из счетов, на которых учитывается кредиторская задолженность, характеризуется наименованием, суммой задолженности и периодом погашения. Введенные здесь суммы задолженности отражаются в статье баланса "Счета к оплате". По мере погашения обязательств этот счет дебетуется, а счет "Денежные средства" кредитуется. В таблице "Кэш-фло" расчеты по обязательствам отражаются в строке "Другие выплаты".

Пример. Предприятие приобрело в кредит комплектующие изделия на сумму 240 млн. руб. и обязалось погасить задолженность в течение трех месяцев после начала проекта. Имеется также задолженность 100 млн. руб. перед рекламным агентством за предоставленные ранее услуги, которая должна быть погашена во второй месяц после начала проекта. В результате на начало проекта в статье баланса "Счета к оплате" будет отражена суммарная задолженность в сумме 340 млн. руб. В первый месяц произойдет кредитование счета "Денежные средства" на сумму 80 млн. руб. и дебетование счета "Счета к получению". В последующие периоды времени будут происходить аналогичные процедуры в соответствие с графиком погашения задолженности. При этом в "Отчете о движении денежных средств" в статье "Прямые производственные издержки" будет произведена запись сумм, выплачиваемых в погашение обязательств со знаком минус.

Карточка "Кредиты" позволяет вводить данные о кредитах, полученных предприятием до начала проекта, погашение которых предполагается осуществлять в период реализации проекта. Карточка отражает не условия кредитного договора, а состояние задолженности на момент начала проекта. Эта дата отображается в таблице и не доступна для редактирования. Здесь вводится наименование кредитора, сумма остатка кредиторской задолженности в первой, или второй валюте и срок погашения займа.

Пример. Предприятие получило в банке за 7 месяцев до начала проекта 120 000 руб. под 10% годовых, на срок 12 месяцев. Кредит должен быть погашен в конце срока кредитования, а проценты выплачиваются ежемесячно. Таким образом, предприятие должно выплачивать банку ежемесячно 1 000 руб. Срок погашения задолженности, который следует указать в данной карточке, составит 5 месяцев.

В карточке также вводятся данные об условиях процентных платежей и возврата кредита. Выбрав закладку "Выплата процентов" можно указать процентную ставку, момент начала и периодичность выплат, а также способ учета процентных платежей при расчете прибыли. Годовая процентная ставка по кредиту указывается в поле "Ставка".

Режим выплаты процентов устанавливается переключателем "Регулярные" или "Разовые". В случае выбора регулярных выплат их периодичность выбирается из списка (ежемесячно, ежеквартально или др.). При этом процентные обязательства начисляются в соответствии с указанной процентной ставкой и распределяются равномерными долями на оставшийся срок кредитного соглашения с учетом выбранной периодичности.

В случае, если в кредитном договоре предусмотрено начисление процентов по схеме "сложного процента" (сумма начисленных, но еще не выплаченных, процентов присоединяется к основному долгу), необходимо установить флажок "Капитализация". Процедура капитализации действует только для регулярных процентных выплат.

При наличии отсрочки выплат по процентам необходимо указать ее длительность (поле "Отсрочка первой выплаты") и условия погашения образовавшейся при этом задолженности (поле "Задолженность выплачивается").

Установка переключателя "Режимы выплаты процентов" в положение "Разовые" позволяет ввести произвольную схему выплат. Для этого в таблицу, открывшуюся после нажатия кнопки "Схема" следует ввести дату и сумму каждой выплаты.

Способ учета процентов по кредиту указывается в поле "Отнесение процентов", в котором может быть выбран в соответствии с действующим законодательством один из трех возможных способов учета процентов по кредитам:

отнести полностью на затраты;

отнести на затраты/прибыль с учетом рефинансирования;

отнести полностью на прибыль.

Если учитывается ставка рефинансирования, выплаты процентов по кредиту относятся на затраты в пределах ставки, указанной в модуле "Ставка рефинансирования" (раздел "Окружение"). Оставшаяся часть выплат относится на прибыль.

Карточка "Возврат" задает условия погашения основной суммы кредиторской задолженности. Здесь можно выбрать один из трех режимов возврата кредита:

в конце, в виде единовременного платежа в конце срока займа;

регулярно, в виде регулярных платежей с определенной периодичностью выплат;

разовыми платежами по произвольно заданной схеме.

При выборе режима регулярных выплат задолженности, в доступных полях диалога следует указать их начало и периодичность. В положении переключателя "Разовыми платежами" становится доступной кнопка "Схема", нажатием которой открывается диалог "Схема разовых выплат...". Здесь следует ввести даты и суммы выплат, обеспечивающих погашение кредита. В случае, если сумма всех "разовых выплат" окажется меньше величины займа, остаток будет отнесен на дату окончания действия займа.

Кредиты, отражаются в балансе в строке "Краткосрочные займы" при сроке задолженности, не превышающем 12 месяцев, или строке "Долгосрочные займы" при сроке задолженности свыше 12 месяцев. В случаях, когда до погашения задолженности по долгосрочному кредиту остается не более 12 месяцев, сумма задолженности, отображаемая в балансе, автоматически перемещается из строки "Долгосрочные займы" в строку "Краткосрочные займы". В таблице "Кэш-фло" отражаются выплаты процентов и возврат кредита. В отчете "Прибыли-убытки" показывается отнесение процентов по кредиту на затраты при расчете чистой прибыли.

Карточка "Акционерный капитал" заполняется данными об акционерном капитале предприятия на момент начала проекта. В таблицу, представленную в данной карточке, вводится название акционера (компании или частного лица) и сумма внесенного им капитала в первой или второй валюте проекта. В нижней части карточки указываются количество акций, находящихся в распоряжении каждого акционера, и их номинальная стоимость. Установка флажка "Привилегированные акции" указывает на то, что владелец данного пакета получает гарантированный доход. Величина дохода вводится в расположенное здесь же поле, в процентах годовых от номинала акций.

Пример. Акции компании приобретены одним владельцем по цене 300 рублей за одну акцию при номинальной стоимости 200 рублей. При общем числе акций 1000 шт. капитал компании составит 300 000 рублей. Эти данные должны быть занесены в карточку "Акционерный капитал".

Данные об акционерах используются программой при расчете доходов участников проекта в модуле "Доходы участников" (раздел "Анализ проекта"). Установка флажка "Госакционер" означает отнесение акционерного капитала к государственному источнику финансирования. При анализе доходов участников все акционеры этой категории объединены под общим названием "Государство".

В балансе предприятия акционерный капитал может отражаться в трех строках. В строках "Обыкновенные акции" и "Привилегированные акции" показана сумма средств, полученных от продажи, соответственно, обыкновенных и привилегированных акций по номиналу. Сумма, полученная за счет разницы между ценой продажи и номиналом, отражается в строке "Капитал, внесенный сверх номинала".

Карточка "Резервы" обеспечивает ввод данных о суммарной величине резервных фондов и других фондов специального назначения, созданных предприятием до начала реализации проекта. Данные из этой карточки отображаются в балансе в статье "Резервные фонды" при этом сведения в документах "Отчет о движении денежных средств" и "Отчет о прибылях и убытках" не изменятся.

Карточка "Нераспределенная прибыль" показывает суммарную величину прибыли, которая не была распределена (использована) в предыдущие периоды времени до старта проекта. Суммарные значения прибыли отобразятся в балансе в статье "Нераспределенная прибыль". В "Отчете о движении денежных средств" и "Отчете о прибылях и убытках" никаких изменений на дату начала проекта не произойдет. Убыток вводится со знаком "минус".

Карточка "Полученные авансы" отражает обязательства по поставке продукции, оплаченной покупателями. В представленную здесь таблицу вводится наименование кредиторской задолженности по оплаченной продукции или услугам и сумма аванса в одной из валют проекта. В нижней части карточки указывается период погашения задолженности. Погашение суммы обязательств будет происходить в заданный период равными долями. Данные из этой карточки отображаются в балансе в строке "Авансы полученные". По мере погашения задолженности дебетуется счет "Авансы полученные" и кредитуется счет "Нераспределенная прибыль".

В отчете "Прибыли-убытки" суммы погашаемой задолженности по статье "Авансы полученные" отражаются в строке "Валовой объем продаж" и включаются, таким образом, в расчет прибыли.

Карточка "Добавочный капитал" показывает величину "не сходимости" стартового баланса, которая квалифицируется как добавочный капитал. Значение добавочного капитала рассчитывается в соответствие с формулой:

Сумма Активов = Сумма обязательств + Собственный капитал.

Собственный капитал состоит из акционерного капитала и прибыли. Добавочный капитал может возникнуть только в результате переоценки активов или пересмотра (изменения) значений и порядка погашения обязательств. В случае если для описания стартового баланса предприятия использовались только данные бухгалтерской отчетности, т.е. в качестве значений стоимости активов и обязательств, принималась только текущая балансовая стоимость, то сумма добавочного капитала будет равна нулю. Для оперативного просмотра вводимой информации предусмотрена процедура отображения этих данных в балансе на начало проекта (закладка "Баланс").

Модуль "Банк-Система учета". Этот модуль задает основные правила учета финансовой деятельности. Выбирается месяц, с которого начинается финансовый год, (общепринятый порядок учета определяет начало финансового года в январе). От этого месяца ведется отсчет квартальных и годовых периодов, за которые определяются результаты финансовой деятельности.

При учете запасов можно выбрать один из трех возможных методов (FIFO, LIFO или "по среднему") учета запасов сырья, материалов и комплектующих, а также запасов готовой (в том числе, незавершенной) продукции, находящейся на складе предприятия. Выбор принципа учета может оказать заметное влияние на финансовые результаты в отдельные периоды деятельности предприятия.

Метод оценки запасов по ценам первых закупок (FIFO) основан на предположении, что себестоимость товаров, приобретенных, в первую очередь, должна быть отнесена к товарам, проданным в первую очередь. Себестоимость товаров на конец периода, относится к последним покупкам, а себестоимость реализованных товаров соотносится с более ранними покупками. Метод FIFO может быть использован предприятием любого рода, вне зависимости от реального физического движения товаров, потому что учитывается движение стоимости, а не движение товаров.

Эффект от использования метода FIFO заключается в том, что материальные запасы на конец периода оцениваются по ценам последних закупок, а в себестоимости реализованной продукции используются цены первых покупок товаров. Метод FIFO дает наиболее высокий из возможных уровень чистого дохода в период постоянного роста цен. Это приводит к тому, что фирма стремится повысить цены реализации при росте текущих цен, не принимая во внимание тот факт, что материальные запасы могли быть приобретены до момента роста цен. Соответственно в период снижения цен наблюдается обратный эффект. Поэтому основным недостатком метода FIFO является то, что он увеличивает влияние цикла экономического развития на показатель дохода.

Метод оценки запасов по ценам последних закупок (LIFO) базируется на той посылке, что себестоимость товаров, приобретенных последними, используется для определения стоимости товаров, проданных в первую очередь, а себестоимость запасов на конец периода рассчитывается на основе себестоимости товаров, приобретенных первыми. Суть метода LIFO заключается в том, что материальные запасы оцениваются по ценам ранних закупок, а себестоимость реализованной продукции включает в себя стоимость последних приобретений. Безусловно, подобное допущение не сочетается с действительным движением товара на многих предприятиях.

Тем не менее, существует весомый аргумент в пользу данного метода, ибо в любом случае для функционирующего предприятия необходимо определенное количество материальных запасов. Когда материальные запасы реализованы, они должны быть восполнены. Сторонники метода LIFO считают, что наиболее точное определение прибыли, возможно, только лишь, при условии соотнесения текущей себестоимости товаров с текущей продажной ценой, не взирая на то, как именно товары фактически проданы.

При движении цен как вверх, так и вниз метод LIFO предполагает, что себестоимость реализованной продукции отразит издержки в соответствии с уровнем цен на момент продажи. В результате метод LIFO показывает наименьшую, чистую прибыль в период проявления инфляционных процессов и соответственно большую чистую прибыль в период дефляционных процессов, чем любой другой метод.

Использование данного метода позволяет сглаживать влияние циклов экономического развития (подъемов и спадов). Важным фактором при этом является то, что при оценке материальных запасов информация о движении себестоимости и соответствующее определение прибыли приобретает более важную роль, чем определение физического движения товаров и оценка баланса.

Отрицательной стороной использования метода LIFO является то, что материальные запасы в балансе оценены и отражены по ценам первых закупок (предшествующим ценам), эта оценка часто не совпадает с реальной стоимостью материальных запасов. Таким образом, такие балансовые показатели, как собственные оборотные средства (working capital) и коэффициент покрытия (сurrent ratio), должны анализироваться с учетом сказанного выше.

Метод оценки запасов "по среднему" базируется на посылке, что себестоимость товаров, приобретенных в течение периода, определяется как средняя цена закупок за период. Очевидно, что методы оценки материальных запасов приобретают важнейшее значение во время длительных периодов изменения цен в одном направлении, как в сторону повышения, так и в сторону понижения. Прибыль, рассчитываемая по методу средней стоимости, находится где-то между величинами, подсчитанными методами LIFO и FIFO.

Далее, если необходимо, отражается специфика учета оборудования, полученного в лизинг. Так законодательство некоторых стран требует "постановки на баланс" лизингового оборудования. Российские правила учета к этому не обязывают; порядок учета определяется условиями сделки. Имущество, полученное в лизинг, отображается в строке баланса "Имущество в лизинге". Описание лизинговых операций, предусмотренных проектом, выполняется в модуле "Лизинг" в разделе "Финансирование".

Модуль" Структура компании". Модуль используется в тех случаях, когда одной из целей проекта является анализ деятельности подразделений компании, оценка их вклада в общий финансовый результат и степень участия каждого подразделения в производстве отдельных продуктов.

В диалоговом окне структура компании изображается в виде дерева. При первом обращении описание состоит из одного корневого элемента "Компания". Его можно оставить без изменения, если в рамках проекта предполагается анализ компании как целого. Для добавления в структуру нового подразделения следует воспользоваться кнопкой "Добавить подразделение" или щелкнуть правой кнопкой мыши по поверхности окна и в появившемся меню выбрать пункт "Добавить подразделение". Описание структуры компании одноуровневое, то есть не предусматривает включение в состав подразделения других подразделений.

Включение в описание компании продукта, связанного с некоторым подразделением, означает, что все доходы и издержки, сопряженные с выпуском и сбытом данного продукта учитываются при расчете финансовых результатов подразделения. Продукт может быть "разделен" между несколькими подразделениями. В этом случае при расчетах учитывается долевое участие подразделения в производстве и сбыте продукта. Для включения продукта в описание компании следует выбрать строку с наименованием подразделения и нажать кнопку "Добавить продукт...". Продукты можно связать непосредственно с корнем дерева, то есть со всей компанией.

После появления продукта в описании структуры компании следует указать долевое участие подразделения в выпуске данного продукта. В момент включения продукта в список автоматически устанавливается величина 100%. Ее можно изменить и ввести меньшее значение, если в выпуск данного продукта вносят вклад и другие подразделения. Если продукт закреплен за несколькими подразделениями, то его доля для каждого подразделения автоматически устанавливается максимально возможной так, чтобы сумма всех долей равнялась 100%. Описание структуры компании, сформированное в данном диалоге, используется в модулях "Разнесение издержек" и "Доходы подразделений"

2.3. Окружение

В разделе "Окружение" создается описание финансово-экономической среды, в которой планируется реализация проекта. В модулях раздела вводятся данные об основной (национальной) и дополнительной (экспортно-импортной) валютах проекта, ставке рефинансирования, а также инфляционном и налоговом окружении финансовых операций проекта.

Модуль "Валюта" предназначен для задания основной и второй (дополнительной) валют проекта, единиц измерения валют, а также указания их курсового соотношения на период действия проекта. В качестве основной валюты проекта, как правило, выбирается национальная валюта страны, в которой реализуется проект. При выборе второй валюты следует учитывать характер экспортно-импортных операций проекта. Главным требованием ко второй валюте является ее высокая стабильность. Наличие второй валюты проекта является необходимым условием для корректного расчета показателей эффективности инвестиций даже при отсутствии в проекте экспортно-импортных операций.

Система предлагает для выбора три возможных масштаба представления денежных сумм основной валюты: "1", "1 000", и "1 000 000", что соответствует представлению сумм в единичном, тысячном и миллионном масштабе. Выбор в качестве единицы измерения значения "1 000", для рублевых платежей, означает, что все исходные данные и результаты вычислений будут отображаться в "тыс. руб.", выбор значения "1 000 000" соответствует отображению, в "млн. руб.".

С учетом выбранных наименований и масштабов измерения валют необходимо ввести соотношение валют на требуемую дату. В качестве даты ввода данных обычно принимается дата разработки бизнес-плана, указанная как календарная дата начала проекта в разделе "Проект". Величина вводимого курса валют должна лежать в диапазоне от 0 до 10000.00, при его выходе за допустимые пределы выдается предупреждение. Данное предупреждение будет повторяться каждый раз при попытке ввода чисел, не лежащих в заданном интервале, до тех пор, пока число не будет изменено в соответствии с требованиями системы.

Темпы роста/падения курсового соотношения валют, вводятся в процентах, в таблицу, расположенную в нижней части окна модуля "Валюта". При этом можно вводить как годовые, так и ежемесячные показатели изменения курсовых значений в зависимости от выбранного режима ввода данных.

Изначально доступен режим ввода, годовых темпов изменения курса. При указании годового значения программа автоматически равномерным способом распределяет введенную величину по месяцам проекта в соответствии с правилом "сложных" процентов и использует полученные таким образом значения при проведении расчетов. Например, значение, равное 120% годового падения курса рубля к доллару, эквивалентно 6,79% инфляции этого курса ежемесячно в течение данного года.

При неравномерном изменении курса валют, имеется возможность ввода данных о значении обменного курса в конкретные месяцы проекта (показатели курсовой инфляции должны лежать в пределах 100 409500, при выходе из этого диапазона программа выдаст предупреждение). Знак величины курсовой инфляции показывает направленность изменений курсов валют. Положительное значение указывает на рост курса второй валюты по отношению к первой. Падению курса второй валюты соответствует отрицательная величина курсовой инфляции. Для реализации подобного режима служит опция "Использовать ежемесячные значения".

Динамика изменения курса по месяцам дает пользователю возможность корректно описать прогнозируемые перепады курса национальной валюты в любой из периодов реализации проекта. Отключение опции "Использовать ежемесячные значения" приводит к потере данных, введенных по месяцам, и к использованию в программе годовых параметров при проведении расчетов.

Модуль "Ставка рефинансирования" предназначен для ввода ежегодных значений ставки рефинансирования в период действия проекта по каждой из валют. Устанавливаемая Центральным Банком России ставка рефинансирования регулирует стоимость кредитных ресурсов на финансовом рынке. Как макроэкономический фактор она служит ориентиром для определения условий получения кредитов. Ставка рефинансирования может использоваться для отнесения части выплат процентов по кредитам на прибыль предприятия. Значения ставки рефинансирования на каждый год проекта вводятся в таблицу, представленную в данном диалоге.

В некоторых случаях бывает удобнее указать значение ставки рефинансирования в первый год проекта и величину ее роста или снижения в процентах к предыдущему году. Для этого необходимо ввести подходящую величину в первую ячейку таблицы, задать тенденцию изменения в расположенном ниже поле диалога, а также указать диапазон лет проекта, когда эта тенденция сохранится. После нажатия кнопки "Пересчет" таблица заполняется ежегодными значениями ставки рефинансирования, рассчитанными программой. Таким же образом можно установить различные тенденции изменения ставки рефинансирования на выделенных интервалах времени