Содержание

Введение 11

1 Теоретические и методологические аспекты платежеспособности предприятия 13

1.1 Сущность, содержание и оценка платежеспособности предприятия 13

1.2 Платежеспособность как один из критериев оценки финансового состояния предприятия. 16

1.3 Методика анализа показателей платежеспособности 20

1.4 Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия 28

1.5 Методы диагностики платежеспособности предприятия и вероятность банкротства 30

1.6 Пути укрепления платежеспособности 33

2 Анализ платежеспособности предприятия на примере ЗАО «Молоко» 36

2.1 Краткая характеристика предприятия 36

2.2 Основные экономические показатели работы ЗАО «Молоко», их динамика и краткий анализ 38

2.3 Оценка платежеспособности и финансовое состояние ЗАО «Молоко»………………………………………………………………………...41

2.4 Анализ платежеспособности ЗАО «Молоко» на основе показателей ликвидности баланса 44

3 Разработка предложений по укреплению платежеспособности ЗАО «Молоко» 57

Заключение 67

Список использованных источников 69

Приложение А – Бухгалтерский баланс за 2004 год 73

Приложение Б – Отчет о прибылях и убытках за 2004 год 75

Приложение В – Бухгалтерский баланс за 2005 год 76

Приложение Г – отчет о прибылях и убытках за 2005 год 78

Приложение Д – Горизонтальный анализ 79

Приложение Е – Анализ ликвидности баланса за 2004 - 2005 годы 81

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Платежеспособность предприятия выступает сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние предприятия и под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требование, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Выбранная тема дипломной работы на сегодняшний день очень актуальна, так как платежеспособность предприятия – это один из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.

Благополучное финансовое положение предприятия – это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.

Для выявления глубинных причин изменения финансового положения необходимо изучать многочисленные показатели, характеризующие все стороны деятельности предприятия (производство, его потенциал, организацию, реализацию, финансовые операции, движение денежных потоков и т.п.).

Целью написания данной дипломной работы является разработка предложений по укреплению платежеспособности ЗАО «Молоко», на основе современных методов анализа выявить основные проблемы платежеспособности и дать рекомендации по ее укреплению.

В соответствии с намеченной целью были поставлены задачи:

• проанализировать показатели платежеспособности предприятия;
• выявить факторы, влияющие на платежеспособность и рассчитать их влияние;
• разработать плановые показатели для укрепления предприятия;
• рассчитать экономический эффект от реализации предложений для укрепления платежеспособности;
• разработать конкретные предложения, направленные на укрепления платежеспособности предприятия.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ЗАО «Молоко» за 2003 – 2005 годы, а именно:

• бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД);
• отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД);
• отчет об изменениях капитала (форма №3 по ОКУД);
• отчет о движении денежных средств (форма №4 по ОКУД);
• приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД).

1. Теоретические и методологические аспекты платежеспособности предприятия
1. Сущность, содержание и оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность является одним из индикаторов финансового положения предприятия, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои обязательства/1/. Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность и кредитоспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

• на основе изучения причинно – следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
• прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности и кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствия у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств, в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его предотвращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активов должен пройти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность.

Так, например, денежные средства , вложенные в производственные запасы , должны последовательно пройти стадии незавершенного производства , готовой продукции , дебиторской задолженности и только после этого они придут к своей исходной форме/2/.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому, оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

2. Платежеспособность как один из критериев оценки финансового состояния предприятия.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (или недостаток) средств, для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Для характеристики источников средств, для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников/3/.

Наличие собственных оборотных средств () рассчитывается по формуле:

(1.1)

где – реальный собственный капитал, тысячи рублей;

– внеоборотные активы, тысячи рублей.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

(1.2)

где – краткосрочные займы, тысячи рублей.

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

• излишек или недостаток собственных оборотных средств :

(1.3)

где – запасы и затраты, тысячи рублей.

• излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат :

(1.4)

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

Абсолютная устойчивость – возможна при условии:

(1.5)

Нормальная устойчивость – возможна при условии:

(1.6)

Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

(1.7)

где – источники, ослабляющие финансовую напряженность

(временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства), тысячи рублей.

Кризисное финансовое состояние:

(1.8)

Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния.

Кроме того, для количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств к итогу баланса:

(1.9)

Нормальное ограничение этого показателя оценивается на уровне 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

(1.10)

Нормальное ограничение – . Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение оборотных средств к общей величине оборотных средств:

(1.11)

Нормальное ограничение – . Коэффициент показывает, наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

(1.12)

Нормальное ограничение – . Коэффициент показывает, какая часть собственных средств, вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия величина расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов, то это свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий – выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.

Одним из преимуществ приведенной выше технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

По сути каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, является фактором, оказывающим влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения величины запасов и затрат , либо увеличения собственных оборотных средств или величины краткосрочных кредитов . Например, для решения задачи снижения величины запасов и затрат можно предложить такие меры, как инвентаризация запасов с целью выявления в них неликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс; снижение потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства, и другие меры.

Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств за счет роста капитала (увеличение уставного капитала, эмиссии акций и др.), либо за счет снижения величины внеоборотных активов и др.

Набор таких предложений, полученных от финансового менеджера руководителем предприятия, позволит последнему выбрать наиболее реальный и доступный вариант для решения финансовых проблем экономического субъекта/4/.

3. Методика анализа показателей платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, товары, отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе.

Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

• задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;
• задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;
• долгосрочная задолженность.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность/5/.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий.

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 – 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25 – 30 процентов погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако она может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1. Здесь в конце месяца величина этого коэффициента составляет 1,01.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 – 2,0.

Однако если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившие большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту ликвидности.

Отметим, что на основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2 – 3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:

(1.13)

где Х1 – показатель, характеризующий стоимость текущих

активов, приходящихся на 1 тенге дохода, тысячи рублей;

Х2 – показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия, тысячи рублей.

Для расчета влияния факторов можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц.

При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В таком случае предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

И еще один показатель ликвидности (коэффициент самофинансирования) – отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Данный коэффициент можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансируем свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств, в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения/6/.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Большинство предприятий попадают под определение банкротства. Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств, в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

• размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);
• отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);
• длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);
• времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);
• сезонности работы предприятия;
• общей экономической конъюнктуры.

Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что на все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение Кт.л. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности . Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности . Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности .

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованностью этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

С этой целью следует рассчитать оборачиваемость производственных запасов, готовых изделий, незавершенного производства.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов/7/.

Таким образом, мы подробно рассмотрели из важнейших показателей финансовой деятельности устойчивости предприятия – платежеспособность, которое сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятия – дебиторов и др.

При анализе платежеспособности необходимо комплексно рассмотреть все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение анализируемого предприятия.

4. Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия

Оценка платежеспособности предприятия за период представляет собой анализ финансово-экономического состояния предприятия на основе учета трех важнейших факторов — дохода, имущества и финансовых ресурсов. Все эти три составляющих платежеспособности непосредственно проходят этапы образования, распределения и использования/8/.

Под доходом предприятия следует понимать всю валовую добавленную стоимость (ДС), полученную предприятием в отчетном периоде от всех видов деятельности (например, производство, строительство, услуги), отдельных бизнес – единиц (проекты, филиалы и представительства), а также направлений и аспектов деятельности (основная, инвестиционная и финансовая). В силу этого валовой доход предприятия объединяет производственную добавленную стоимость, доходы от собственности, переоценку товарно-материальных ценностей, прочие и безвозмездные поступления, а также изменения в уставном капитале.

Имущество предприятия (И) представляет собой экономические активы (ЭА), которые разделяются по форме (ЭАФ) на активы и по содержанию (ЭАС) на капитал. При этом имущество по форме разбивается на денежную (Идф) и неденежную (Индф) составляющие. Такой подход объясняется тем, что активы, прежде всего, следует различать по форме платежеспособности – денежную (только за счет денежных средств, различать по форме платежеспособности – денежную (только за счет денежных средств, ценных бумаг и их эквивалентов) и неденежную (основные средства, нематериальные активы, запасы, средства в расчетах и прочие активы), а не только по скорости обращения (долгосрочные и текущие активы).

В свою очередь, имущество по содержанию традиционно делится на собственное (СК) и заемное (ЗК), причем между имуществом по форме и имуществом по содержанию обнаруживается определенная взаимосвязь.

Финансовые ресурсы предприятия рассматриваются сначала с точки зрения деления на собственные (СК) и заемные (ЗК), при этом в составе заемных ресурсов происходит деление на внешний долг (ЗКВ) и внутренний долг (ЗКС).

В этом смысле речь идет не столько о делении заемного капитала по сроку погашения (долгосрочные и текущие), сколько по месту возникновения долга – внешний источник (кредиты, авансы полученные, целевое финансирование и кредиторская задолженность) и внутренний источник (оплата труда; налоги, неналоговые платежи и сборы; расчеты с учредителями; проценты по банковскому кредиту; страховые и прочие платежи).

В дальнейшем собственные и заемные ресурсы могут быть подразделены с разбивкой на формы – денежную и неденежную. В результате собственный капитал (СК) может быть представлен двумя элементами – СКдф и СКндф, а заемный капитал четырьмя элементами – по два в составе внешнего долга (ЗКВдф и ЗКВндф) и по два в составе внутреннего долга (ЗКСдф и ЗКСндф).

В целом такое представление дохода, имущества и финансовых ресурсов преследует определенную цель – отразить движение активов на фоне движения капитала, а движение капитала – на фоне движения активов. При этом ведущим показателем, отражающим платежеспособность и финансово-экономическое состояние предприятия за период, является добавленная стоимость. Конкретная величина составных частей добавленной стоимости непосредственно влияет на платежеспособность и финансово-экономическое состояние предприятия. Показатель денежного капитала как индикатор финансово-экономической устойчивости чутко реагирует на это: у предприятия имеется столько собственных средств в денежной форме, сколько составляет величина добавленной стоимости в денежной форме. Это самый высокий показатель финансовой устойчивости, который в дальнейшем будет уменьшаться, но необязательно ухудшаться, если не управлять финансовой устойчивостью.

5. Методы диагностики платежеспособности предприятия и вероятность банкротства

Получив оценку платежеспособности и финансового состояния предприятия необходимо провести анализ конечных финансовых показателей в динамике.

Если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе.

По сути, каждый составной элемент формул, характеризующих платежеспособность предприятия, является фактором, оказывающим влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому, целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного воздействия на платежеспособность, либо усиление его роли в улучшении или сохранении платежеспособности/9/.

Низкий уровень платежеспособности, т.е. недостаток денежных средств и наличие просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Неисполнение денежных обязательств по уплате обязательных платежей в течение 3 месяцев с момента наступления даты их исполнения является признаком банкротства.

Банкротство – это признание арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

• реорганизация производственно-финансовой деятельности;
• ликвидация с распродажей имущества;
• мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть разработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из “опасной зоны” путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

• анализа обширной системы критериев и признаков;
• ограниченного круга показателей;
• интегральных показателей.

В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется определенный перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности. Изучение динамики этих показателей позволяет довольно полно охарактеризовать платежеспособность предприятия и его финансовое состояние, установить наметившиеся тенденции его изменения.

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов довольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;
• коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в общей сумме активов);
• доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбора и расстановки персонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие.

6. Пути укрепления платежеспособности

Проведя анализ предприятия, можно указать в каком положении находится данное предприятие. Если предприятие находится в критическом финансовом положении, то ему необходима разработка программы финансового оздоровления предприятия и пути укрепления платежеспособности/10/.

Для укрепления платежеспособности предприятия необходимо добиться:

• повышение объемов производства и реализации продукции, снижение ее себестоимости, увеличение суммы прибыли;
• правильное использование оборотного капитала;
• добиться своевременной уплаты налогов и низкого уровня штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

Для выявления причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств.

В случае если предприятие является неплатежеспособным, то главными причинами этого являются:

- накопление избыточных производственных и товарных запасов;

- наличие сверхнормативной нереализованной продукции;

- низкая эффективность хозяйственной деятельности;

- замедление оборачиваемости оборотных средств.

Поэтому, в тех случаях, когда ликвидность не соответствует нормальному уровню, осуществляются следующие мероприятия:

• составление платежного календаря;
• оценка времени наибольшего притока денежной наличности;
• определение оптимальной величины ликвидных средств;
• осуществление контроля за соблюдением договорных обязательств
• вывести из оборота товарно-материальные ценности и обратить их в денежные средства;
• осуществление контроля за недопущением неоправданной дебиторской задолженности.

Одним из основных направлений разработки программы финансового оздоровления предприятия можно считать разработку мероприятий по снижению величины материально – производственных запасов и повышению их ликвидности. Также необходимо провести глубокие маркетинговые исследования и разработать мероприятия по повышению уровня реализации продукции.

Одновременно следует провести анализ производственных запасов. Для этого необходимо провести расчет потребности в сырье, материалах и т.п. и сравнить их с имеющими в наличии. По возможности избавиться от излишних запасов путем их реализации и путем списания испорченных и неходовых материалов.

Наиболее важным направлением является разработка мероприятий по повышению величины собственного капитала предприятия, и, в первую очередь, объема собственных оборотных средств, позволяющих оплатить свои краткосрочные обязательства. Увеличение собственного капитала позволяет предприятию легче справиться с неурядицами рыночной экономики. Вот почему необходимо постоянно наращивать абсолютную сумму собственного капитала.

Основным источником увеличения собственного капитала является прибыль. Рост прибыли прежде всего зависит от снижения затрат на производство продукции, а также от увеличения объема реализованной продукции.

1. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ оао «сАЛЬСКОЕ Молоко»

7. Краткая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «Молоко» зарегистрировано Постановлением Главы Администрации Сальского района и г. Сальска 01.06.98г, регистрационный номер 66.

Государственная регистрация: Решение Администрации г. Сальска и Сальского района Ростовской области № 524 от 01.08.98г. Согласно свидетельству о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц основной регистрационный номер 1026102516263.

Предприятие располагается по адресу: 347630, Ростовская область, г. Сальск, Сальского района, ул. Кузнечная 45.

Организационно-правовая форма – закрытое акционерное общество.

Учредителями являются физические лица. Среднесписочная численность работающих – 256 человек.

Уставный капитал ЗАО «Молоко» распределен на 1268 простых акций. Контрольным пакетом акций владеет руководитель – Панченко Т.В., более 51 процента.

Основной вид деятельности ЗАО «Молоко» является переработка и реализация молочной продукции и продуктов ее переработки. Потребителями продукции являются юридические лица и муниципальные образования – больницы, школы, детские дошкольные учреждения.

Кроме основной деятельности организация имеет сеть торговых точек в количестве 8 единиц по реализации, как собственной продукции, так и покупного товара.

Кроме того, имеется филиал в г. Ростове – на – Дону, магазин по ул. Штахановского, 12/2.

ЗАО «Молоко» имеет структурную схему управления, которая приведена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Организационная схема управления ЗАО «Молоко»

Верхний уровень управления ЗАО «Молоко» представлен схемой управления. Его занимает общее собрание акционеров, которое решает важные производственные ситуации. Главным исполнителем решения производственных задач является главная дирекция ЗАО «Молоко», которая передает ряд своих функций исполнительному директору. Особенностью организационной схемы управления ЗАО «Молоко» является выделение в составе организации функциональных подразделений:

• управление по кадрам;
• управление по производству;
• управление по финансам;
• управление по маркетингу.

Каждое функциональное подразделение имеет свою собственную цель. Ответственность за каждое направление, как в кратко -, так и в долгосрочной перспективе возлагается на одного управляющего директора. Организационную структуру, обеспечивающую функцию схемы управления в организации образуют отделы управления по финансам, по маркетингу, по кадрам и управления по производству. Через отдел по маркетингу реализуется управление отделом по сбыту продукции, а через отдел управления по производству реализуется управление цехами по производству масла и сыра, по производству цельномолочной и не жирной продукции, кондитерский цех. Также, цехи непосредственно подчинены руководству организации.

Рассматриваемая организационную схему управления, ЗАО «Молоко» предполагает постепенное «переливание» специалистов из высшего звена управления в цеховые подразделения, для передачи целого ряда функций управления разных подразделений/11/.

8. Основные экономические показатели работы ЗАО «Молоко», их динамика и краткий анализ

На первом этапе анализа платежеспособности предприятия необходимо проанализировать финансовые результаты предприятия /Приложение А/.

Таблица 2.1 – Динамика экономических показателей за 2003 – 2005 годы

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год
Объем реализации, тысячи рублей	104278	118441	109714
Себестоимость, тысячи рублей	98989	115643	107508
Прибыль, тысячи рублей	5289	2798	2206
Рентабельность продукции, процент	5,01	2,4	2,01
Среднегодовая стоимость основных фондов, тысячи рублей	3683	4812	5566
Фондоотдача, рубль / рубль	28,31	24,61	19,78
Рентабельность основных фондов, проценты	1,43	0,58	0,39

Данные основных экономических показателей ОАО «Сальское Молоко» за 2003 – 2005 годы можно показать графически:

Рисунок 2 – График основных экономических показателей ОАО «Молоко» за 2003 – 2005 годы

Данный рисунок 2 показывает, что объем реализации продукции, повысился в 2004 году по сравнению с 2003 году, но снизился в 2005 году, в связи со снижением объемов заготовляемого молока. Изменения себестоимости за 2003 – 2005 годы незначительны. Прибыль от реализации продукции в сравнении с 2003 годом снизилась в 2005 году значительно. Причиной снижения прибыли является тот факт, что цена на заготовляемое молоко возросла, а увеличить цену реализации произведенной продукции в соответствии с ростом цен на сырье не представилось возможным, из-за низкой покупательской способности населения.

Рисунок 3 – Рентабельность продукции ЗАО «Молоко» за 2003 – 2005 годы

Из данного рисунка 3 видно, что рентабельность продукции в сравнении с 2003 годом в 2005 году значительно снизилась. Причиной этого факта является резкое снижение прибыли, особенно в 2005 году.

Деятельность предприятия характеризуют следующие показатели: выручка от реализации, полная себестоимость реализованной продукции, прибыль от реализации продукции, рентабельность. Рассмотрим, каких успехов предприятие достигло в своей деятельности, используя для этого основные экономические показатели в таблице 2.2.

Таблица 2.2 – Основные показатели работы ЗАО «Молоко» за 2004 – 2005 годы

Показатели	2004 год	2005 год	Изменения		Темп роста
			Тысячи рублей
			Увелич.	Уменьш.
Объем реализации, тысяч рублей	118441	109714	-	-8727	92,6
Себестоимость, тысяч рублей	115643	107508	-	- 8135	92,9
Прибыль от реал., тысяч рублей	2798	2206	-	-592	78,8
Рентабельн. продукции, проценты	2,4	2,01	-	-0,39	-
Среднегодовая стоимость осн. фондов, тысяч рублей	4812	5566	754	-	115,6
Фондоотдача, проценты	24,61	19,78	-	-4,83	-
Рентаб. осн. фондов, проценты	0,58	0,39	-	-0,19	-

Результаты таблицы 2.2 – Основные экономические показатели работы ЗАО «Молоко» за 2004 – 2005 годы показали, что прибыль от реализации продукции в 2005 году снизился по сравнению с 2004 годом на 592 тысяч рублей, за счет объема реализации, которая уменьшилась на 8727 тысяч рублей 2005 году. Хотя уровень рентабельности продукции снизился на 0,39 процентов, предприятие работает эффективно. На основе данных экономических показателей можно сделать вывод, что себестоимость увеличивается за счет снижения объема реализации. Следовательно, предприятию необходимо провести анализ себестоимости, что позволит выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнение плана по его уровню, влияние факторов на его прирост, резервы, а также даст оценку себестоимости продукции по использованию возможностей снижения себестоимости продукции.

9. Оценка платежеспособности и финансовое состояние ЗАО «Молоко»

Анализ платежеспособности предприятия и его финансового состояния начинают с изучения баланса предприятия. По своей форме баланс предприятия представляет собой таблицу, в которой, с одной стороны (в активе), отражаются средства предприятия, а с другой (в пассиве) — источники их образования/12/.

В начале необходимо определить, какие изменения произошли в составе источников финансирования деятельности предприятия. Для этого изучают пассив баланса. Он представлен тремя разделами: собственный капитал, долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства. При проведении анализа нужно изучить изменения статей пассива по величине и структуре. Это необходимо для того, чтобы выявить одну из возможных причин банкротства предприятия. Такой причиной может являться высокая доля заемных средств (более 50%). После изучения пассива баланса проводят анализ размещения средств предприятия, т.е. изучают актив баланса. Средства в активе предприятия группируют по двум разделам. В первом разделе отражаются внеоборотные активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. Во втором разделе приводится информация по оборотным активам, к которым относят запасы сырья и материалов, готовой продукции, все виды дебиторской задолженности, денежные средства и прочие активы. Правильное размещение средств между оборотными и внеоборотными активами имеет большое значение для повышения эффективности деятельности предприятия. Их оптимальное соотношение оказывает влияние на финансовом положении.

Оценка платежеспособности предприятия является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Финансовое состояние предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа обусловлена тем, что относительные показатели, в определенной степени, сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурной статей).

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому, на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетность бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

По этому принципу построены следующие аналитические таблицы. В них отражена структура, динамика и структурная динамика актива и пассива баланса ЗАО «Молоко»/Приложение Д /.

Проведя анализ изменений экономических показателей на 1 января 2004 – 2005 годов, мы увидели, что за отчетный период произошли изменения в темпах роста. Имущество ЗАО «Молоко» увеличилось на 1778 тысяч рублей или на 5,18% в связи с увеличением оборотных и внеоборотных активов. Внеоборотные активы предприятия увеличились на 1278 тысяч рублей или на 10,085. Оборотные активы предприятия увеличились незначительно на 500 тысяч рублей или на 0,055 по сравнению с 2004 годом. Что касается капитала предприятия, то его доля немного снизилась за счет сокращения нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Также, снизились запасы предприятия на конец 2005 года на 2141 тысяч рублей или на 18,4% за счет снижения дебиторской задолженности на 489 тысяч рублей или на 10,06%, что благотворно воздействует на платежеспособность предприятия, а следовательно, и на его финансовое состояние.

Следующим важным моментом оценки предприятия является вертикальный анализ.

Таблица 2.3 – Вертикальный анализ за 2004 год

Показатели	2004год				Изменения
	на начало года		на конец года
	тысяч рублей	процент к итогу	тысяч рублей	процент к итогу	Увелич.	Уменьш.
Актив
Внеоборотные активы, тысячи рублей	8289	32,8	11396	35,1	+ 2,3		-
Оборотные активы, тысячи рублей	16953	67,2	21113	64,9	-		- 2,3
Итого - баланса	25242	100	32509	100	-		-
Пассив
Капитал и резервы, тысячи рублей	8390	33,2	8047	24,7	-		- 8,5
Долгосрочные обязател. тысячи рублей	-	-	17	0,05	+ 0,05		-
Краткосрочные обязател. тысячи рублей	16852	66,7	24445	75,2	8,5		-
Итого - баланса	25242	100	32509	100	-		-

Таблица 2.4 – Вертикальный анализ за 2005 год

Показатели	2005год				Изменения в удельном весе
	На начало года		На конец года
	Тысячи рублей	Процент к итогу	Тысячи рублей	Процент к итогу
Актив
Внеоборотные активы, тысяч рублей	11396	35,1	12674	37	105,4
Оборотные активы	21113	64,9	21613	63	97
Итого - баланса	32509	100	34287	100	-
Пассив
Капитал и резервы	8047	24,7	5780	16,8	68
Долгосрочные обязательства	17	0,05	-774	-2,2	-
Краткосрочные обязательства	24445	75,2	29281	85,3	113,4
Итого - баланса	32509	100	34287	100	-

Из данных таблиц 2.3 и 2.4 – Вертикальный анализ за 2004 – 2005 годы можно сделать следующий вывод, что структура баланса за отчетный период изменилась незначительно. Внеоборотные активы увеличились всего лишь на 1278 тысяч рублей или на 1,9% и составили 37%. Доля оборотных активов по сравнению с 2004 годом сократились на 1,9% и составила 97%. Что касается пассива баланса, то краткосрочные обязательства значительно возросли на конец 2005 года на 4836 тысяч рублей или на 10,1% и составляют 113,4%. Доля собственных средств уменьшилась на 2267 тысяч рублей или на 7,9% и составляют 68%. Капитал предприятия снизился за счет сокращения нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Это отрицательно воздействует на предприятие. Однако в структуре баланса доля заемных средств уменьшается, что свидетельствует о снижении степени финансовой зависимости ЗАО «Молоко» от внешних инвесторов и кредиторов. При внутреннем анализе структуры заемного капитала следует отметить, что за отчетный период доля банковского кредита уменьшилась, а доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась. Также, снизились запасы предприятия на конец 2005 года на 2141 тысяч рублей или на 18,4% за счет снижения дебиторской задолженности на 489 тысяч рублей или на 10,06%, что благотворно воздействует на платежеспособность предприятия, а следовательно и на его финансовое состояние.

Исходя из этого можно сделать вывод, что структура баланса ЗАО «Молоко» неудовлетворительная, т.к. появилась тенденция «больной статьи» – краткосрочные обязательства. В связи с этим необходимо провести анализ платежеспособности ЗАО «Молоко».

10. Анализ платежеспособности ЗАО «Молоко» на основе показателей ликвидности баланса

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства/13/.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Таблица 2.5 – Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости ЗАО «Молоко»

В процентах

Показатели	2004 год	2005 год	Изменения
			Увелич.	Уменьш.
Степень платежеспособности общая	2,48	3,12	0,64	-
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	1,20	1,01	-	-0,19
Коэффициент задолженности другим организациям	1,13	1,79	0,66	-
Коэффициент задолженности фискальной системе	0,10	0,19	0,09	-
Коэффициент внутреннего долга	0,05	0,13	0,08	-
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	2,48	3,20	0,72	-
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	0,86	0,74	-	-0,12
Собственный капитал в обороте	-3349,00	-6894,00	-	-3545
Доля соб. капитала в оборотных средствах	-0,16	-0,32	-	-0,16