Стратегическое корпоративное управление в машиностроительной отрасли (на примере предприятий электротехнической отрасли кемеровской области)

На правах рукописи

КСЕНОФОНТОВ Артём Сергеевич

СТРАТЕГИЧЕСКОЕ КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
В МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

(на примере предприятий электротехнической отрасли
Кемеровской области)

Специальность: 08.00.05 – Экономика и управление
народным хозяйством: экономика, организация
и управление предприятиями, отраслями,
комплексами (промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Кемерово-2007

Работа выполнена в Кемеровском государственном университете на кафедре менеджмента.

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Поварич Илья Прохорович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Коноплев Виктор Афанасьевич

кандидат экономических наук, доцент

Голофастова Наталья Николаевна

Ведущая организация: Алтайский государственный технический

университет

Защита диссертации состоится 08 ноября 2007 г. в 10-00 на заседании диссертационного совета ДМ 212.088.05 при Кемеровском государственном университете по адресу: 650043, г. Кемерово, ул. Ермака, 7, ауд. 401.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Кемеровского государственного университета.

Автореферат разослан 08 октября 2007 г.

Ученый секретарь регионального

диссертационного совета

кандидат экономических наук,

доцент Е. Я. Варшавская

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В начале 1990-х гг. промышленные предприятия находились в состоянии экономического кризиса, связанного с переходом на новую рыночную систему хозяйствования и общеполитическим кризисом, вызванным распадом СССР. В результате нестабильной эконо-мической ситуации произошло падение объемов производства промышленной продукции, разрыв хозяйственных связей, а также целый ряд иных неблаго-приятных последствий как для российской экономики в целом, так и для экономики отдельных предприятий.

В целях минимизации издержек и в рамках перехода на новые рыночные отношения большое количество крупных промышленных объединений были разделены и преобразованы через механизм приватизации в самостоятельные акционерные общества. Подобные преобразования были отчасти оправданы тем, что небольшое предприятие, в отличие от крупного объединения, более мобильно и имеет больше возможностей приспособиться к новой системе хозяйствования.

Вместе с тем в последнее время наблюдается завершение масштабного процесса перераспределения собственности, стабилизация экономической и политической ситуации, а также рост объемов промышленного производства. Указанная тенденция в электротехнической отрасли подтверждается данными Федеральной службы государственной статистики РФ – индекс производства электрооборудования, электронного и оптического оборудования в 1995 г. составил к базовому 1991 г. только 37,3 %, а в 2006 г. уже 99 %^[1]. Вышеуказанные факторы приводят к интегрированию некогда разделенных промышленных предприятий в различные холдинги, финансово-промыш-ленные группы и иные корпоративные структуры.

В научной литературе в настоящее время только прорабатываются механизмы функционирования подобных корпоративных образований с рассмотрением вопросов управления финансовыми, трудовыми, производ-ственными и иными ресурсами указанных структур. Развитие конкурентной среды в условиях формирования элементов информационной экономики также в значительной степени определяет процесс интеграции, модификации и трансформации современных хозяйствующих субъектов.

Кроме того, сегодня только формируются экономико-правовые механизмы государственно-частного партнерства, регулирующие активное вмешательство государства в деятельность корпоративных образований. Вышеуказанные факторы заставляют во многом переосмысливать подходы к корпоративному управлению.

Указанные тенденции наблюдаются на фоне усиления конкуренции. Таким образом, фиксируется ужесточение внешней рыночной среды хозяйствования, а также усложнение внутренних взаимоотношений корпоративного образования со всеми субъектами корпоративного управления. Вышеуказанные факторы обусловливают необходимость разработки методических рекомендаций по внедрению специфических элементов корпоративного управления, повыша-ющих эффективность хозяйствующих субъектов в существующих условиях.

Разработка способствующих повышению конкурентоспособности методи-ческих рекомендации по внедрения стратегических элементов корпоративного управления в настоящее время наиболее актуальна для машиностроительной отрасли РФ как одной из базовых отраслей народного хозяйства.

Степень изученности проблемы. Теоретической базой диссертационного исследования послужили труды зарубежных и отечественных экономистов по стратегическому менеджменту, теории фирмы, а также теории корпоративного управления, таких как: И. Ансофф, И. Бланк, П. Друкер, А. Радыгин, Г. Клей-нер, Э. Коротков, Р. Коуз, И. Мазур, М. Месконен, Б. Мильнер, Г. Минцберг, М. Портер, В. Шапиро, Д. Эллерман, Ю. Якутин и др.

Современные зарубежные авторы Эванс Ф., Вустер С., Камрасс Р., Фарн-комб М. отмечают необходимость трансформации корпоративных образований в условиях современной информационной экономики.

Отечественные разработки по анализу правового аспекта корпоративного управления, функционированию интегрированных корпоративных структур представлены в трудах Беляева Ю., Винслава Ю., Кашаниной Т., Пахомовой Н., Шиткиной И.

В работе также использован анализ существующей макроэкономической среды и ситуации в машиностроительной отрасли России, изложенный в работах Кондратьева В.Б., Львова Д.С., Сенчагова В.К., Силаева И.С., Черны-шева В.

Методические подходы к стратегической реорганизации корпоративных отношений кузбасских предприятий содержатся в работах Коноплева В.А., Степанова И.Г., Ткаченко А.Н.

Вместе с тем фактически отсутствуют литература и научные публикации, посвященные исследованию пограничных областей экономики и права в рамках разработки механизма корпоративного управления интегрированными корпоративными структурами. Недостаточное внимание в работах уделено стратегическим элементам корпоративного управления конкретными хозяйствующими субъектами.

Цель исследования заключается в разработке теоретических положений, методических и прикладных рекомендаций по внедрению стратегического корпоративного управления в машиностроении.

В рамках диссертационного исследования ставились следующие задачи:

– изучить трансформационные процессы корпораций в условиях перехода к информационной экономике, обосновать объективность процессов формиро-вания функционально-интегрированных корпоративных образований;

– проанализировать российское законодательство и выявить организаци-онно-правовую форму, оптимально соответствующую экономической сущ-ности функционально-интегрированного корпоративного образования;

– раскрыть сущность стратегического корпоративного управления, выявить стратегические элементы корпоративного управления;

– провести анализ современного состояния и тенденций в машино-строительной отрасли, выявить негативные факторы машиностроительной отрасли России и пути их преодоления через формирование стратегического корпоративного управления;

– рассмотреть элементы государственного регулирования машино-строительной отрасли России, определяющие специфику стратегического корпоративного управления функционально-интегрированными корпоратив-ными образованиями;

– разработать методические рекомендации по внедрению и использованию стратегического корпоративного управления функционально-интегрированным корпоративным образованием, а также провести апробацию на примере группы компаний электротехнической отрасли Кузбасса.

Областью исследования согласно «Паспорту специальности 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями комплексами (промышленность)» являются методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации и управления отраслями и предприятиями машиностроительного комплекса (п. 15.26).

Объектом исследования являются интегрированные корпоративные структуры в машиностроительной отрасли России.

Предметом исследования – методические подходы к формированию стратегических элементов корпоративного управления интегрированными корпоративными структурами машиностроительной отрасли.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили концептуальные положения теории менеджмента, рыночной экономики, научные разработки ведущих зарубежных и отечественных ученых в области теории фирмы и корпоративного управления.

В процессе написания работы были использованы следующие методы: исторический (изучение вопросов возникновения и развития корпоративных образований в России, США, странах Западной Европы), абстрагирование (при изучении теоретических аспектов функционирования корпоративных образований в условиях информационной экономики), эмпирический анализ и синтез, сравнение и эксперимент.

Информационной базой исследования послужили монографии, материалы научных конференций, законодательные и программные документы органов государственной власти, касающиеся вопросов корпоративного управления и государственного регулирования, материалы официальной государственной статистики, а также материалы текущей периодической печати по проблематике диссертационной работы.

Научная новизна исследования:

1. Предложено к использованию в научном и практическом обороте понятие «функционально-интегрированное корпоративное образование» как разновидность хозяйствующих субъектов, функционирующих в условиях ин-формационной экономики. Сформулированы его основные признаки: 1. Мно-жественность юридических лиц, объединенных наличием единого собствен-ника в уставном капитале каждого из них, способного повлиять на назначение исполнительного органа указанных юридических лиц. 2. Публичное финан-сирование для каждой компании, структурно входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование. 3. Узкая функциональная специ-ализация каждой структурной единицы, в совокупности имеющих возможность создавать временные проектные группы. 4. Общая отрасль, в рамках которой функционируют структурные единицы функционально-интегрированного корпоративного образования. 5. Системно-ситуационный подход как принцип операционного управления компаниями и временными проектными группами, входящими в интегрированное корпоративное образование.

2. Выявлена наиболее экономически обоснованная с точки зрения создания функционально-интегрированного корпоративного образования организацион-но-правовая форма – ассоциация (союз). Это связано прежде всего с тем, что в ассоциациях (союзах) предусматривается равенство всех участников, которое является обязательным условием интеграции, а также признание законодателем за ассоциациями и союзами статуса юридического лица, что позволяет в соответствии со ст. 48 ГК РФ более полно представлять интересы всех компаний, входящих в интегрированное корпоративное образование.

3. Сформулировано понятие «стратегическое корпоративное управление функционально-интегрированным корпоративным образованием» как комплекс взаимоотношений по определению и контролю соответствия текущей деятельности функционально-интегрированного корпоративного образования главной целевой функции, структуры и принципов функционирования, а также осуществление исполнительными органами ассоциации (союза) компаний, формирующих функционально-интегрированное корпоративное образование, координационных функций.

4. Раскрыта двухуровневая структура государственного регулирования деятельности функционально-интегрированных корпоративных образований с учетом конвергенции инсайдерской и аутсайдерской моделей корпоративного управления: 1. На макроуровне каждая самостоятельная компания, функциони-рующая в рамках функционально-интегрированного корпоративного образова-ния, представлена как самостоятельный субъект права, имеющий полномочия по использованию специальных режимов налогообложения (аутсайдерский аспект). 2. На мезоуровне исполнительными органами функционально-интегрированного корпоративного образования обеспечивается координация деятельности всех компаний, входящих в структуру функционально-интегри-рованного корпоративного образования, что позволяет снизить администра-тивную нагрузку на каждую компанию (инсайдерский аспект).

5. Разработаны методические рекомендации по внедрению стратегического корпоративного управления функционально-интегрированным корпоративным образованием машиностроительной отрасли, представляющие собой сово-купность последовательно совершаемых действий, направленных на форми-рование стратегических элементов корпоративного управления, а также определение структуры и конкретного перечня координационных полномочий исполнительного органа функционально-интегрированного корпоративного образования. На первом этапе для определения принципиальной возможности и целесообразности внедрения модели функционально-интегрированного корпо-ративного образования анализируется перспектива развития машиностроения в отдельном регионе. На втором этапе выявляются специфические признаки подотрасли машиностроения, оказывающие влияние на формирование стра-тегического корпоративного управления функционально-интегрированным корпоративным образованием. В рамках третьего этапа определяются главная целевая функция, структура, принципы работы и формируется функционально-интегрированное корпоративное образование как самостоятельный субъект экономических отношений. Четвертый этап заключается в разработке показателей оценки деятельности компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование, а также в регламентации процесса корпоративного правления. На пятом этапе определяется конкретный перечень полномочий исполнительных органов функционально-интегриро-ванного корпоративного образования.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследо-вания состоит в том, что предлагаемые в настоящей работе теоретические положения и практические рекомендации по внедрению стратегического корпоративного управления функционально-интегрированными корпоратив-ными образованиями в машиностроительной отрасли могут быть использованы как методическая база по реформированию корпоративного управления организациями, функционирующими в различных отраслях народного хозяй-ства.

Апробация результатов исследования. Основные результаты проведенного исследования докладывались на всероссийских и междуна-родных научных конференциях:

1. Всероссийская научно-практическая конференция «Пути формирования эффективной социально-экономической модели трансформирующейся Рос-сии», Пенза, январь 2005 г.

2. Международная конференция студентов и молодых ученых «Экономика и маркетинг в XXI веке», Донецк, Украина, 13–15 марта 2005 г.

3. Всероссийская научно-практическая конференция студентов, аспирантов и молодых ученых «Энергия молодых – экономике России», Томск, 10–
22 апреля 2005 г.

4. Международная научно-практическая конференция студентов и молодых ученых «Энергия молодых – экономике России», Томск, 20–23 марта 2006 г.

Результаты диссертационного исследования докладывались на междуна-родных бизнес-форумах:

1. Бизнес-форум «Эффективное управление и защита активов», Москва, 13–14 октября 2005 г.

2. Научно-практическая конференция «Инвестиции: новые возможности и направления», Испания, 08–12 мая 2006 г.

Материалы диссертации использованы автором при проведении деловой игры «Коммерциализация продукта прикладной науки» ГОУ ВПО КузГТУ, Кемерово, 20.04.2006 г., а также при участии автора в опросах, проводимых Российской газетой (04.03.2005 г., № 44, с. 16) и журналом «Эксперт-Сибирь» (26.02–04.03.2007 г., № 8, с. 28).

На базе концепции, изложенной в диссертационной работе, было сформировано функционально-интегрированное корпоративное образование – научно-производственная ассоциация «Группа компаний «Кузбассэлектро-мотор».

Структура и объем диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка из 202 ли-тературных источников. Объем диссертации включает в себя 159 страниц текста, 13 рисунков, 20 таблиц. Диссертация выполнена по следующему плану.

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты функционирования интегрированных корпоративных структур

1. Функционально-интегрированное корпоративное образование как форма развития корпорации в условиях перехода к информационной экономике
2. Организационно-правовые формы интегрированных корпоративных структур
3. Стратегическое корпоративное управление функционально-интегрирован-ным корпоративным образованием

Глава 2. Особенности формирования стратегического корпоративного управления в машиностроительной отрасли РФ

2.1. Специфика стратегического корпоративного управления функционально-интегрированными корпоративными образованиями в машиностроительной отрасли России

2.2. Государственное регулирование как фактор развития функционально-интегрированных корпоративных образований в России

Глава 3. Методические рекомендации по внедрению стратегического корпоративного управления функционально-интегрированным корпора-тивным образованием машиностроительной отрасли (на примере предпри-ятий электротехнической отрасли Кемеровской области)

3.1. Формирование стратегических элементов корпоративного управления

3.2. Внедрение координационного управления компаниями, входящими в функ-ционально-интегрированное корпоративное образование

Заключение

Библиографический список

В первой главе исследуются процессы модификации корпорации в функционально-интегрированные корпоративные образования, анализируются организационно-правовые формы интегрированных корпоративных структур, а также выявлены стратегические элементы корпоративного управления.

Во второй главе дан анализ современного состояния в машиностроении, а также выделены специфические черты российского машиностроения и элементы государственного регулирования, влияющие на формирование стратегического корпоративного управления.

В третьей главе представлены методические рекомендации по внедрению стратегического корпоративного управления функционально-интегрированным корпоративным образованием в электротехнике.

Основные результаты выполненного диссертационного исследования и полученные выводы представлены в заключении.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Предложено к использованию в научном и практическом обороте понятие «функционально-интегрированное корпоративное образование» как разновидность хозяйствующих субъектов, функционирующих в условиях информационной экономики. В рамках диссертационного исследования нами были выявлены и изучены факторы, непосредственно влияющие на функционирование корпоративных образований и формирование стратегического управления:

1. Развитие электронной коммерции – функционирование интернет-аукционов способствует снижению трансакционных издержек, связанных с заключением сделок за счет практически неограниченного доступа заинте-ресованных лиц к условиям закупок, что приводит к снижению общих непроизводительных затрат в экономике.

2. Развитие аутсорсинга – в результате уменьшения информационных барьеров, общего ускорения процессов обмена данными издержки корпораций, связанные с исследованием рынка, проведением сравнительного анализа цен и обслуживанием сделок со сторонними организациями, начали сокращаться. Равновесие Коуза сместилось в пользу внешних издержек (согласно его теории отдельные виды деятельности объединяются в фирму, если стоимость производимой продукции не превышает рыночной цены).

При этом наблюдается еще одна тенденция – отказ от отдельных бизнес-функций в связи с высокими накладными расходами и отсутствием оперативности: наличие большого штата сотрудников, связанное с необходимостью управления вертикально интегрированными бизнесами, приводит к необходимости выстраивать сложную систему управления, эффективность которой снижается в результате потери гибкости в принятии решений, что особенно актуально в информационной экономике, скорость принятия решений в которой напрямую влияет на конкурентоспособность компании.

Указанные факторы способствовали началу процесса реинжиниринга корпораций (реструктурирование бизнес-процессов с целью выявления и удаления погрешностей на всех уровнях управляющей системы, комплекс мер по реорганизации субъекта хозяйствования с целью совершенствования организационной структуры, экономической, кадровой и других систем организации, направленный на повышение экономической эффективности организации), который зачастую сводился к упрощению системы управления и сокращению менеджеров среднего звена. Большинство исследователей достаточно скептично рассматривают результаты процесса реинжиниринга, считая основными выгодоприобретателями при этой процедуре консалтинговые фирмы, отмечая при этом отсутствие каких-либо ощутимых преимуществ для самой корпорации.

Учитывая необходимость функционирования корпораций в условиях информационной экономики, неудовлетворительность результатов реинжини-ринга, корпорации вынуждены модифицироваться и трансформироваться в функционально-интегрированные корпоративные образования.

Отличия функционально-интегрированного корпоративного образования от корпорации представлены в табл. 1.

Таблица 1

Отличия функционально-интегрированного
корпоративного образования от корпорации

Критерий		Корпорация		Функционально-интегрированное корпоративное образование
Основная задача		Объединение капиталов		Повышение эффективности функционирования
Правовое оформление		Юридическое лицо		Совокупность самостоятельных юридических лиц, являющихся при этом отдельным юридическим лицом
Функционирование в рамках интегрированной корпоративной структуры		Финансовая вершина интегрированной корпоративной структуры		Разновидность интегрированной корпоративной структуры
Взаимодействие в рамках интегрированной корпоративной структуры	Отношения власти и подчинения		Равноправные отношения на основе норм корпоративного права
Роль центра в рамках интегрированной корпоративной структуры	Постановка задач с последующим контролем за их выполнением		Координационное обслуживание без формирования единого операционного центра

Кроме того, действие указанных выше факторов осуществляется на фоне глобализации и обострения конкурентных процессов в мировой экономике, что в конечном счете является основной причиной возникновения модели функционально-интегрированного корпоративного образования как разновид-ности интегрированных корпоративных структур, основной задачей которого является повышение эффективности взаимодействия и функционирования структурных подразделений.

На наш взгляд, функционально-интегрированное корпоративное образование представляет собой сложный экономико-правовой механизм взаимодействия менеджмента и собственников фирмы, с одной стороны, внешней экономической средой – с другой, а также регулирующий внутренние взаимоотношения юридически оформленных структурных единиц функцио-нально-интегрированного корпоративного образования, взаимоотношения между собственниками, а также взаимоотношения между собственниками и менеджментом (рис. 1).

Рис. 1. Модель функционально-интегрированного

корпоративного образования

Таким образом, функционально-интегрированное корпоративное образование представляет собой разновидность хозяйствующего субъекта, обладающего возможностью эффективно преобразовывать входные ресурсы (сырье, материалы, знание, труд) в более ценные продукты на выходе (товары и услуги), для которого характерны следующие специфические признаки:

1. Множественность юридических лиц, объединенных наличием единого собственника в уставном капитале каждого из них, способного повлиять на назначение исполнительного органа указанных юридических лиц. В антимонопольном законодательстве аналогичный признак используется для определения понятия «группа организаций».

2. Публичное финансирование для каждой компании, структурно входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование. При этом результат деятельности каждой компании оценивается через механизмы фондового рынка.

3. Узкая функциональная специализация каждой структурной единицы, в совокупности имеющих возможность создавать временные проектные группы. Юридические лица, входящие в функционально-интегрированное корпора-тивное образование, специализируются на отдельных бизнес-функциях, что позволяет снизить их общие издержки. Кроме того, компании, входящие в функционально-интегрированное корпоративное образование, в состоянии образовывать временные группы для максимально эффективной работы над конкретным проектом.

4. Общая отрасль, в рамках которой функционируют структурные единицы функционально-интегрированного корпоративного образования. Организация совместной работы в рамках функционально-интегрированного корпоратив-ного образования осуществляется на основе формирования единого юриди-ческого лица, без потери хозяйственной и правовой самостоятельности функциональных структурных компаний, но с передачей части коорди-национных функций исполнительному органу функционально-интегриро-ванного корпоративного образования. В случае существенной диверсификации бизнеса отсутствует экономико-правовая связь между исполнительным органом функционально-интегрированного корпоративного образования и структурным подразделением, что приведет к его автономному функционированию.

5. Системно-ситуационный подход как принцип операционного управ-ления функционально-интегрированными корпоративными образованиями. Системный подход, используемый при управлении корпорациями, в условиях информационной экономики должен применяться совместно с ситуационным подходом. Компания, функционирующая в рамках функционально-интегри-рованного корпоративного образования, рассматривается как адаптирующаяся, самоорганизующаяся, саморазвивающаяся система, имеющая собственный аппарат управления. Функционально-интегрированное корпоративное образование по своей сути представляет собой максимально благоприятную среду, в рамках которой самоорганизующиеся системы образуют временные проектные группы, работающие над конкретной проблемой, возникающей в результате меняющейся рыночной ситуации. Общая схема операционного управления функционально-интегрированным корпоративным образованием в этом случае представлена на рис. 2.

Рис. 2. Схема операционного управления

в функционально-интегрированном корпоративном образовании

С правовой точки зрения целостность функционально-интегрированного корпоративного образования обеспечивается юридической техникой, позволя-ющей осуществлять корпоративный контроль, а также единой корпоративной культурой.

2. Выявлена наиболее экономически обоснованная с точки зрения создания функционально-интегрированного корпоративного образования организационно-правовая форма ассоциации (союза). По своей экономико-правовой сути функционально-интегрированное корпоративное образование рассматривается как объединение различных направлений хозяйственной деятельности в рамках нескольких юридических лиц. Согласно современному российскому законодательству, существует несколько организационно-право-вых форм, в рамках которых возможно функционирование объединения юридических лиц: 1) ассоциации, союзы; 2) финансово-промышленные группы; 3) объединения, образованные на основании договора простого товарищества; 4) холдинги и транснациональные корпорации.

На наш взгляд, ассоциации и союзы являются наиболее предпочтительной организационно-правовой формой функционально-интегрированного корпора-тивного образования. Это связано прежде всего с тем, что в ассоциациях (союзах) предусматривается равенство всех участников, которое является обязательным условием интеграции, а также признание законодателем за ассоциациями и союзами статуса юридического лица, что позволяет в соответствии со ст. 48 ГК РФ более полно представлять интересы всех компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование.

В то же время использование функционально-интегрированным корпо-ративным образованием организационно-правовой формы ФПГ, по-нашему мнению, не оптимально: слабая государственная поддержка ФПГ, сопрово-ждаемая достаточно жестким контролем и дополнительными затратами, связанными с регистрацией ФПГ, низкая кредитная способность небольших коммерческих банков, входящих в состав ФПГ, а также сложность в консо-лидированном учете и корпоративном управлении подобной группой лиц, не обладающей к тому же, по мнению большинства гражданско-правовых специалистов, правосубъектностью, делает нежелательным использование указанной модели. Кроме того, обязательным признаком функционирования ФПГ является создание центральной компании или основного общества, в то время как в функционально-интегрированном корпоративном образовании все участники наделены равными правами.

Использование договора простого товарищества в качестве основной модели функционально-интегрированного корпоративного образования, на наш взгляд, неправомерно. Конструкция подобных взаимоотношений не предполагает достижение долгосрочных целей, наличие общей долевой собственности затрудняет инвестирование в связи с отсутствием единого заинтересованного лица, кроме того, при использовании подобной модели сотрудничества не создается самостоятельный субъект права, что затрудняет взаимоотношения с основными субъектами корпоративного управления. Вместе с тем доверительная основа указанной модели вполне может быть использована участниками интегрированного корпоративного образования при решении конкретных краткосрочных задач и при внедрении проектной схемы работы.

В настоящее время различные группы экспертов и ученых предлагают законодательно закрепить понимание холдинговой компании в «широком смысле», ввести государственную регистрацию холдингов, разрешить широкое использование трансфертных цен при совершении «внутренних» сделок, отказаться от налогообложения прибыли и НДС по сделкам, совершаемым между компаниями холдинга, и т. д. На наш взгляд, гражданское законодательство должно регулировать взаимоотношения между равными субъектами права, имеющими определенную хозяйственную независимость, законодательное закрепление неравенства в экономике, а тем более поощрения через налоговые и административные преференции будет по своей сути означать государственную поддержку ведения нерыночных форм хозяй-ствования. Вместе с тем функционально-интегрированное корпоративное образование по своей структуре способно соответствовать формальным признакам холдинговых объединений с целью получения максимальных льгот и преференций.

Таким образом, наиболее оптимальной формой для функционально-интегрированного корпоративного образования, функционирующего на территории Российской Федерации, является ассоциация (союз), кроме того, может использоваться организационно-правовая форма транснациональной корпорации, применяемая на межгосударственном уровне.

3. Сформулировано понятие «стратегическое корпоративное управле-ние функционально-интегрированным корпоративным образованием» как комплекс взаимоотношений по определению и контролю соответствия текущей деятельности функционально-интегрированного корпоративного образования главной целевой функции, структуры и принципов функционирования, а также осуществление исполнительными органами ассоциации (союза) компаний, формирующих функционально-интегриро-ванное корпоративное образование, координационных функций.

В рамках диссертационного исследования нами было выделено 2 элемента стратегического корпоративного управления корпоративным образованием – главная целевая функция (миссия и цель), а также принципы управления и взаимоотношений со стейкхолдерами.

Модели главной целевой функции фирмы эволюционировали вместе с развитием теории фирмы. Первоначальной моделью, базирующейся на теоретических подходах классической экономической теории (в частности, на выводе А. Смита overall economic welfare), является модель максимизации прибыли. Неоинституционалистами (Р. Коуз, А. Алчиан, О. Уильямсон) предложена модель минимизации трансакционных издержек (любых видов затрат, сопровождающих хозяйственное взаимодействие экономических аген-тов). Современными японскими экономистами предложена модель макси-мизации добавленной стоимости (учитывающая интересы всех членов общества, правительства и бизнеса, а также основанная на приверженности работников корпоративным целям). Сторонники процессного подхода в управлении считают, что компанию следует воспринимать как совокупность бизнес-процессов, в общем и целом представляющую собой инструмент для создания и увеличения ее стоимости для владельцев. Менеджмент и владельцы большинства компаний, функционирующих в странах с развитой рыночной экономикой, придерживаются модели максимизации рыночной стоимости компании (повышение совокупной стоимости фирмы путем максимизации ожи-даемых дисконтированных денежных поступлений) как наиболее всеобъем-лющего критерия эффективности использования капитала компании, гармони-зирующего текущие и перспективные цели развития фирмы. В последние годы произошел ряд корпоративных скандалов, связанных с банкротством крупней-ших корпораций, таких как Enron в США и Parmalat в Европе, что показывает неэффективность модели максимизации рыночной стоимости фирмы.

Принципы управления и взаимоотношений со стейкхолдерами закрепляются законодательно, в российском праве они изложены в ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах», ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», а также в ряде рекомендательных актов, разработанных на основе принципов корпоративного управления Организации Экономического Сотрудничества и Развития (ОЭСР) – Кодекс корпоративного поведения, методические рекомендации по корпоративному управлению ЦБ РФ.

Согласно принципам корпоративного управления ОЭСР структура корпоративного управления должна:

1) защищать права акционеров;

2) обеспечивать равное отношение к акционерам, включая мелких и иностранных акционеров. У всех акционеров должна быть возможность получить эффективную защиту в случае нарушения их прав;

3) признавать установленные законом права заинтересованных лиц (стейкхолдеров) и поощрять активное сотрудничество между компаниями и заинтересованными лицами в создании богатства и рабочих мест и обеспечении устойчивости финансово благополучных компаний;

4) обеспечивать своевременное и точное раскрытие информации по всем существенным вопросам, касающимся корпорации, включая финансовое положение, результаты деятельности, состав собственников и структуру управления компанией;

5) обеспечивать стратегическое управление компанией, эффективный контроль над администрацией со стороны совета директоров, а также подотчетность совета директоров самой компании и ее акционерам.

Субъектом стратегического корпоративного управления выступает общее собрание участников общества, являющееся основным и конечным потребителем результатов деятельности корпоративного образования. Таким образом, собственниками определяются основные параметры функциони-рования компании, а реализации вышеуказанных стратегических элементов корпоративного управления осуществляется менеджментом в рамках общей стратегии управления.

Стратегическое корпоративное управление функционально-интегри-рованным корпоративным образованием включает в себя дополнительные элементы – структуру (разделение бизнес-функций между юридическими лицами, формирующими функционально-интегрированное корпоративное образование) и координацию (наделение определенными полномочиями исполнительный орган функционально-интегрированного корпоративного образования).

Следует отметить, что в рамках функционально-интегрированного корпоративного образования каждая компания специализируется на опре-деленных бизнес-функциях, выполняемых не только более качественно и с меньшими издержками, чем другие компании, входящие в функционально-интегрированное корпоративное образование, но и с меньшими затратами относительно рынка в целом. Подобная специализация требует соответ-ствующих инвестиций, которые экономически обосновываются менеджментом компании, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование, однако окончательное решение принимается участниками в рамках стратегического корпоративного управления.

Координационное управление функционально-интегрированным корпо-ративным образованием представляет собой деятельность исполнительных органов ассоциации (союза) по анализу рыночной среды, защите иму-щественных интересов, консультированию, выработке предложений по снижению издержек и оптимизации расходов компаний, функционирующих в структуре функционально-интегрированного корпоративного образования.

Таким образом, координационное управление функционально-интегрированным корпоративным образованием воздействует только на часть корпоративных отношений – непосредственно между компаниями, структурно входящими в функционально-интегрированное корпоративное образование (рис. 3).

Рис. 3. Корпоративные отношения
в функционально-интегрированном корпоративном образовании

В различных секторах экономики содержание указанных выше элементов стратегического корпоративного управления существенно отличается и определяется спецификой каждой конкретной отрасли.

Стратегическое корпоративное управление функционально-интегри-рованным корпоративным образованием, являясь составным элементом общей стратегии управления корпоративным образованием, на наш взгляд, представляет собой комплекс взаимоотношений по определению и контролю соответствия текущей деятельности функционально-интегрированного корпо-ративного образования главной целевой функции, структуры и принципов функционирования, а также осуществление исполнительными органами ассоциации (союза) компаний, формирующих функционально-интегрированное корпоративное образование, координационных функций.

4. Раскрыта двухуровневая структура государственного регули-рования деятельности функционально-интегрированных корпоративных образований с учетом конвергенции инсайдерской и аутсайдерской моделей корпоративного управления.

Аутсайдерская модель характеризуется распыленностью акций, признанием приоритета акционеров в национальном законодательстве, институциональные инвесторы диверсифицируют портфель и заинтересованы не в управлении компанией, а в максимизации доходов своих акционеров, рынок капитала выступает основным механизмом воздействия на поведение компаний, кроме того, учитывая множество миноритарных акционеров, действующих изолированно друг от друга, законодательством предусмотрены жесткие требования к раскрытию информации.

В инсайдерской модели собственность и контроль над компанией формируются, как правило, вокруг головного банка, что приводит, с одной стороны к высокой зависимости компаний от банковского капитала и высоким коэффициентом задолженности по отношению к собственному капиталу, с другой – банки занимаются корпоративным управлением нефинансовыми компаниями, что вступает в противоречие с главной задачей эффективного отбора клиентов.

Вместе с тем процесс глобализации приводит к некоторому смешению систем и моделей корпоративного управления. Сближение и унификацию норм корпоративного управления отмечают как ученые-экономисты, так и юристы, что позволяет говорить об объективной действительности этих процессов, изучаемых с различных точек зрения.

В соответствии с Конституцией РФ государственное управление осуществляется на двух уровнях: федеральном и в каждом отдельном субъекте РФ. В настоящее время Правительством РФ проводится политика по созданию крупных интегрированных структур, подконтрольных государству.

На макроуровне каждая самостоятельная компания, функционирующая в рамках функционально-интегрированного корпоративного образования, пред-ставлена как самостоятельный субъект права, имеющий полномочия по исполь-зованию специальных режимов налогообложения (аутсайдерский аспект).

В рамках диссертационного исследования нами выделено 4 элемента государственного регулирования, влияющих на формирование стратегического корпоративного управления (табл. 2).

Таблица 2

Элементы государственного регулирования,
влияющие на формирование стратегического корпоративного управления

Элемент государственного регулирования	Оказываемое воздействие на институциональную среду	Требование к стратегическому корпоративному управлению
I. Промышленная политика	Построение сырьевой, экспортно-ориентирован-ной экономики	Фокусирование на обслужи-вании отраслей нефте-, газо-, угле- добычи и переработки
II. Формирование корпоративного законодательства	Урегулирование взаимо-отношений между круп-ными вертикально-интегрированными корпоративными структу-рами и миноритарными акционерами	Формирование «основного собственника», ответствен-ного за поступательную реализацию стратегического корпоративного управления на основе норм действую-щего законодательства

Окончание табл. 2

III. Инвестицион-ная политика	Ориентация на иностран-ных инвесторов, при этом для поддержки спроса на инвестицион-ные ресурсы российским интегрированным корпоративным структурам предлагается стать более прозрачными и открытыми	Формирование функциональ-но-интегрированного корпоративного образования на основе самостоятельных публичных структурных подразделений, оцениваемых через механизм фондового рынка
IV. Государствен-ное управление собственностью	Ориентация на форми-рование крупных интегрированных холдинговых структур, с одной стороны, и раз-витие малого бизнеса – с другой	Формальное соответствие структуры функционально-интегрированного корпоративного образования признакам вертикально-интегрированных холдинговых объединений для получения максимальных преференций

Следует отметить, что в настоящее время органы государственной власти субъекта РФ активно вмешиваются во внутрикорпоративные отношения хозяйствующих субъектов. На мезоуровне исполнительными органами функционально-интегрированного корпоративного образования обеспечивается политическая координация деятельности всех компаний, входящих в структуру функционально-интегрированного корпоративного образования, что позволяет снизить социальную нагрузку на каждую компанию (инсайдерский аспект).

5. Разработаны методические рекомендации по внедрению страте-гического корпоративного управления функционально-интегрированным корпоративным образованием машиностроительной отрасли. Методи-ческие рекомендации по внедрению стратегического корпоративного управления функционально-интегрированным корпоративным образованием содержат совокупность последовательно совершаемых действий, направленных на формирование стратегических элементов корпоративного управления, а также определение структуры и конкретного перечня координационных полно-мочий исполнительного органа функционально-интегрированного корпора-тивного образования. Указанная совокупность действий нами разделена на пять последовательно сменяющих друг друга стадий:

1. Анализ перспектив развития угольного машиностроения. В результате выполненного анализа был сделан вывод о том, что функционально-интегри-рованные корпоративные образования машиностроительной отрасли, ориенти-рованные на инвестиционную активность топливно-энергетического комп-лекса, особенно угольное машиностроение, имеют достаточные перспективы и резервы роста.

2. Анализ специфических характеристик электротехнической отрасли. Выполненный анализ позволил выявить необходимость в снижении издержек, а также в борьбе с контрабандной и контрафактной продукцией. При этом отмечен ежегодный рост импорта электродвигателей на 26 %.

3. Формулирование главной целевой функции, структуры и принципов функционально-интегрированного корпоративного образования. Примени-тельно к группе компаний «Кузбассэлектромотор» были сформулированы главная целевая функция, определены структура и принципы функционально-интегрированного корпоративного образования. Миссией научно-производ-ственной ассоциации «Группа компаний «Кузбассэлектромотор» было определено создание безопасных условий труда для работников предприятий нефтяной, угольной и химической промышленности. Целью – достижение устойчивого конкурентного преимущества. В структуру вошли производ-ственная, лизинговая, снабженческая компании, а также организация, осуществляющая технологическое сопровождение производства и ремонта взрывозащищенных электродвигателей.

Выполненный SWOT-анализ позволил сформировать матрицу факторов, способных повлиять на конкурентоспособность компаний, функционирующих в рамках научно-производственной ассоциации «Группа компаний «Кузбасс-электромотор» (табл. 3).

Таблица 3

SWOT-анализ применения модели
функционально-интегрированного корпоративного образования

Сила:	Слабость:
– развитый управленческий потенциал – адаптивная и устойчивая структура – налаженные связи с партнерами и клиентами	– проблемы с конструкторскими и рабочими кадрами – отсутствие у работников необходимой мотивации и квалификации – устаревшее оборудование – большой объем требуемых для развития финансовых ресурсов
Возможность:	Угроза:
– интернационализация – обновление оборудования – применение новых технологий – аутсорсинг – экспансия	– выход на российский рынок европейских и азиатских производителей, которые могут обеспечить лучшее качество при меньшей цене

Нами также были разработаны две группы принципов: функционирования (принципы операционного управления) и взаимодействия со стейкхолдерами (принципы корпоративного управления).

Принципы операционного управления представляют собой основные начала, наиболее общие руководящие положения, имеющие в силу их фиксации во внутренних документах компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование, обязательный характер для руководства и сотрудников указанных организаций в исполнении последними своих должностных обязанностей. К таким принципам нами отнесены:

– равенство всех компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование;

– децентрализация управления и недопустимость вмешательства в операционную деятельность руководства компании, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование, директоров других компаний;

– сочетание либеральных рыночных взаимоотношений между органи-зациями, входящими в функционально-интегрированное корпоративное образование, с жесткой дисциплиной внутри каждой компании;

– максимальная ориентация каждой компании, входящей в функцио-нально-интегрированное корпоративное образование, на увеличение доли на рынке соответствующей продукции;

– нацеленность на результат и гибкость – самостоятельное планирование, учет, контроль и анализ затрат в рамках компании, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование.

К принципам корпоративного управления, разработанным для научно-производственной ассоциации «Группа компаний «Кузбассэлектромотор» с учетом мирового опыта, отнесены следующие:

– ориентация на акционера (инвестора) в рамках каждой компании, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование. В связи с выделением подразделений в самостоятельные публичные организации предполагается относительно большое количество сторонних участников в уставном капитале общества. Кроме того, размещение на публичных рынках заемных средств приведет к усилению позиций инвесторов каждой бизнес-единицы, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование. Создание максимально благоприятных условий для инвесторов должно способствовать усилению конкуренции на рынке акций и облигаций, предлагаемых компаниями, входящими в научно-производственную ассоциа-цию «Группа компаний «Кузбассэлектромотор»;

– полное и объективное информирование – максимальная информационная прозрачность для сторонних инвесторов относительно проектов, которые планируется развивать за счет привлеченных ресурсов, открытость и достоверность долгосрочных экономических характеристик и финансовой отчетности компаний, входящих в функционально-интегрированное корпора-тивное образование;

– жесткое корпоративное правление, осуществляемое независимыми директорами, не имеющими права прямого вмешательства в операционную деятельность компании;

– корректировка экономического анализа деятельности компаний на социальный фактор – учет количества рабочих мест, создаваемых компаниями, входящими в функционально-интегрированное корпоративное образование, краткосрочное финансирование убыточных компаний для снижения социальной напряженности;

– осуществление благотворительной деятельности органами корпора-тивного правления под жестким контролем за целевым использованием пожертвований;

– установление премиального вознаграждения руководителям компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование, по фиксированным показателям деятельности указанных компаний, а не функционально-интегрированного корпоративного образования в целом;

– увеличение заработной платы рабочим и служащим исключительно при повышении производительности и интенсивности труда;

– обязательность диверсификации поставщиков в сочетании с длитель-ными и долгосрочными взаимоотношениями с потребителями.

4. Разработка показателей оценки деятельности компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование, а также регламентация процесса корпоративного правления. К оценочным показателям отнесено относительное изменение прибыли, объемов производства, цен на материалы и комплектующие, норм расхода материалов, постоянных затрат, объемов реализации.

В рамках корпоративного правления осуществляется анализ ежеквартальной бухгалтерской отчетности и ряда финансовых коэффициентов и показателей, влияющих на кредитоспособность компании, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование, а также предоставляется по заданным критериям информация о деятельности за определенный отчетный период времени инвесторам и акционерам. Согласно рекомендациям автора диссертационного исследования в практике корпо-ративного правления функционально-интегрированным корпоративным образо-ванием «Группа компаний «Кузбассэлектромотор» используется ниже-следующая совокупность показателей кредитоспособности (табл. 4).

Таблица 4

Финансовые показатели,
влияющие на кредитоспособность компании

Наименование	Строки баланса и отчета о прибылях и убытках	Критерий
Чистые активы	490–640	> 0
Коэффициент независимости	(490–640)/700	0,45
К-т обеспеченности собственными оборотными средствами	(490–640–190+230)/290	0,1

Окончание табл. 4

Соотношение заемных и собственных средств	690/(490-640)	0,3–1
К-т текущей ликвидности	(290–216-220) / (610+620+630+660)	1
К-т срочной ликвидности	(230+240+250+260) / (610+620+630+660)	0,6
К-т абсолютной ликвидности	(250+260) / (610+620+630+660)	0,1
Рентабельность продаж	050 Ф2 / 010 Ф2	> 0,1
Рентабельность осн. деят.	050 Ф2 / (020+030+040) Ф2	> 0,1
Прибыль		Наличие

Кроме того, было рекомендовано в рамках стратегического контроля органами корпоративного правления ежегодно подготавливать экспертное заключение о выполнении исполнительными органами стратегических целей компании, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование, а также давать оценку отклонениям от плановых показателей.

Функция корпоративного правления предполагает использование помимо экономических механизмов юридические формы надзора и контроля. В частности, органы корпоративного правления дают согласие на совершение крупных сделок и сделок с заинтересованностью.

5. Определение конкретного перечня полномочий исполнительных органов ассоциации (союза). В рамках научно-производственной ассоциации «Группа компаний «Кузбассэлектромотор» нами исследования были выделены четыре группы вопросов, требующих координации взаимных действий на уровне всех компаний – членов функционально-интегрированного корпора-тивного образования:

1. Обеспечение единства управления активами и капиталом компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование. В рамках указанного комплекса вопросов рассматривается организационное макропроектирование производства и контроль трансфертных цен, обеспечивается единство документооборота и общих правил автоматизации бизнес-процессов, а также проводится совместная политика в области управления качеством.

Организационное макропроектирование производства осуществляется при создании новых предприятий и при включении новых компаний в функцио-нально-интегрированное корпоративное образование. Этапы макропроекти-рования включают в себя: 1) обоснование объектов и объемов производства продукции; 2) выбор наиболее целесообразной организационно-правовой формы создаваемой или присоединяемой компании; 3) определение географи-ческого места расположения предприятия.

Контроль трансфертных цен связан с функционированием компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование, в качестве самостоятельных центров финансовой ответственности.

Единство документооборота является обязательным условием осуществле-ния корпоративного правления. При участии автора диссертационного исследования была разработана сводная номенклатура дел, снижающая нагрузку на оформление и сопровождение документов. С целью обеспечения взаимодействия и обмена документами между компаниями, входящими в функционально-интегрированное корпоративное образование, но террито-риально отдаленными друг от друга, а также с постоянными контрагентами используется программное обеспечение, позволяющее производить опера-тивный электронный обмен документами и осуществлять видеосвязь. Кроме того, обеспечение информационной безопасности также невозможно без единой политики в области документооборота.

2. Превентивное антикризисное консультирование компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование, – комплекс мер по анализу и прогнозированию внешней и внутренней экономической конъюнктуры, позволяющий своевременно выявлять факторы и процессы, способные вызвать кризис. В рамках реализации вышеуказанной функции проводится анализ политических рисков в стране и регионе, развитие ситуации в отрасли, прогнозируется поведение потребителей, поставщиков и конкурентов, а также возможные варианты развития компании, входящей в функционально-интегрированное корпоративное образование.

3. Обеспечение единой корпоративной культуры в рамках функционально-интегрированного корпоративного образования. Внутрифирменная культура компаний, добившихся значительных успехов, основывается на дисциплине (фактор, мотивирующий работников к выполнению своих обязанностей без постороннего принуждения), системе поддержки (обучение, помощь и руководство), доверии (ощущение равенства и соучастия в общем деле), напряженности трудового ритма (стимул для сотрудников рассматривать себя и свою организацию как единое целое в свете будущих возможностей)^[2].

Согласно новейшим исследованиям в области экономической теории современной признается фирма, развивающаяся на основе усвоения ее работниками научного знания. Включение в структуру функционально-интегрированного корпоративного образования государственных образова-тельных учреждений способствует повышению уровня знаний персонала, однако необходима корпоративная культура, стимулирующая обучение и повышение квалификации работников, так как процесс получения знаний в целом рассматривается как выгодный и повышающий статус.

4. Взаимодействие с органами государственной власти и местного самоуправления относительно деятельности всех компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование. В Кузбассе присутствует достаточно жесткое регулирование в сфере социального партнер-ства со стороны администрации области, с помощью административного воздействия контролируется не только соблюдение трудовых прав работников, но и активно внедряется практика заключения с крупными бизнес-структурами соглашений о партнерстве в социальной сфере и снижении таким образом нагрузки на бюджет. Консолидация усилий в сфере взаимодействия с органами исполнительной власти всех компаний, входящих в функционально-интегрированное корпоративное образование, позволяет не только снизить административную нагрузку, но и более качественно отстаивать позиции ассоциации в целом во взаимодействии с угольными объединениями и государственными холдинговыми компаниями.

Полученные в результате апробации знания убедили нас в том, что функционально-интегрированное корпоративное образование способно эффек-тивно развиваться в глобальных условиях формирования информационной экономики с внедрением элементов государственного капитализма в России, что в конечном счете должно не только предотвратить захват рынка электродвигателей азиатскими производителями, но и обеспечить устойчивый рост конкурентоспособности российской промышленности.

Статьи в изданиях, входящих в Перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций

1. Ксенофонтов, А.С. Российское машиностроение: реформирование управления / И.П. Поварич, С. И. Ксенофонтов, А.С. Ксенофонтов // ЭКО. – 2007. – № 6. – С. 24–34. – 0,5 п.л. (л.а. – 0,3 п.л.).

Основные публикации в других изданиях

1. Ксенофонтов, А.С. Некоторые проблемы функционирования корпоративных лизинговых компаний / А.С. Ксенофонтов, И.П. Поварич // Сборник статей Всероссийской научно-практической конференции «Пути формирования эффективной социально-экономической модели трансформи-рующейся России» / отв. ред. В.Д. Борисова, С.М. Васин. – Пенза, 2005. –
С. 111–113. – 0, 11 п.л. (л.а. – 0,1 п.л.)

2. Ксенофонтов, А.С. Некоторые вопросы взаимодействия корпоративных образований и предприятий малого бизнеса на современном этапе / А.С. Ксе-нофонтов, С.И. Ксенофонтов, И.П. Поварич // Материалы 6-й международной конференции студентов и молодых ученых «Экономика и маркетинг в XXI ве-ке». – Донецк (Украина), 2005. – С. 204–206. – 0, 14 п.л. (л.а. – 0,1 п.л.)

3. Ксенофонтов, А.С. Прикладные проблемы повышения инвестиционной активности корпоративных образований на современном этапе / А.С. Ксе-нофонтов // Труды 6-й всероссийской научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Энергия молодых – экономике России». – Томск, 2005. – С. 76–77. – 0, 16 п.л.

4. Ксенофонтов, А.С. Главная целевая функция интегрированных корпоративных образований машиностроительной отрасли на современном этапе / А.С. Ксенофонтов, С.И. Ксенофонтов // Труды 7-й международной научно-практической конференции студентов и молодых ученых «Энергия молодых – экономике России». – Томск, 2006. – С. 104–106. – 0, 14 п.л. (л.а. – 0,1 п.л.)

5. Ксенофонтов, А.С. Интегрированные корпоративные образования в машиностроительной отрасли СФО / А.С. Ксенофонтов // Коммерсант. – 29.06.2006 г. – № 116. – С. 16. – 0, 15 п.л.

Подписано в печать 3.10.2007. Формат 60х841/16. Бумага офсетная № 1.

Печать офсетная. Усл. печ. л. 1,6. Тираж 110 экз. Заказ № 686

_________________________________________________________________________

Издательство «Кузбассвузиздат». 650043, г. Кемерово, ул. Ермака, 7. Тел. 58-34-48

---

^[1] Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики // http://www.gks.ru/free_doc/2007/b07_11/14-03.htm.

^[2] Васильева Е. Корпоративный менеджмент: подходы и модели // Человек и труд. 2004. № 5. С. 87.