Формирование инновационных механизмов реорганизации структур корпоративного типа
На правах рукописи
ШНАЙДЕР АННА ДАВЫДОВНА
ФОРМИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ МЕХАНИЗМОВ РЕОРГАНИЗАЦИИ СТРУКТУР КОРПОРАТИВНОГО ТИПА
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление
народным хозяйством
(управление инновациями; экономика, организация
и управление предприятиями,
отраслями, комплексами:
промышленность)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Санкт-Петербург - 2011
Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Самарский государственный экономический университет
Научный руководитель - доктор экономических наук, доцент
Вагин Сергей Геннадьевич
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Гусаков Михаил Александрович
доктор экономических наук, профессор
Колесников Александр Михайлович
Ведущая организация - Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Государственный университет управления».
Защита состоится 22 июня 2011 г. в 15:00 ч. на заседании
диссертационного совета Д 212.237.09 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования "Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов" по адресу: 191023, г. Санкт-Петербург, ул. Садовая, д. 21, ауд. ___
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования
"Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов"
Автореферат разослан ___ мая 2011 г.
Ученый секретарь
диссертационного совета Хорева Л.В.
- ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В настоящее время, в условиях развития глобальной экономики, высокий уровень конкуренции и постоянные экономические перемены предъявляют новые требования к управлению компаниями. Для развития своих конкурентных преимуществ компания должна постоянно находиться в движении: увеличивать производственные мощности, дифференцировать продуктовые направления, развивать инновационную деятельность, реализовывать различные инвестиционные проекты, требующие поиска финансирования.
Курс на инновационное развитие и модернизацию экономики вносит существенные изменения во все сферы деятельности, где осуществляются инновации, в том числе и в управление структурами корпоративного типа.
Характерной особенностью рыночной экономики является то, что кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия: в какие-то моменты оно не только не приносит прибыли, но и несет убытки. И в эти моменты, следуя логике организационного развития и рационального поведения компании на рынке менеджмент компании будет пытаться устранить эти негативные ситуации с помощью оперативных мероприятий, в том числе путем реорганизации. Рост организации может происходить путем самостоятельного развития материальных и нематериальных активов либо путем реорганизации предприятия.
Первый путь к росту можно охарактеризовать как внутренний рост компании, концентрацию производства и капитала. Источниками внутреннего роста являются собственные ресурсы, в первую очередь нераспределенная часть прибыли и капитализация дивидендов.
Второй путь связан с внешним ростом компании в результате слияний и поглощений, являющихся достаточно эффективным инструментом реструктуризации предприятий: объем мирового рынка M&A в период с 2004 по 2010 г. увеличился практически в 2 раза (с 1,6 трлн. до 2,95 трлн. долл.).
Основное преимущество перед внутренними способами корпоративного развития, служащее одновременно главным мотивирующим фактором к проведению слияний и поглощений, - это синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости.
Парадигмальные изменения, происходящие и намечающиеся при переходе к постиндустриальному обществу и далее к обществу знаний, предполагают создание качественно нового уклада, основу которого должны составлять современные предприятия. Современный финансовый кризис показал, что многие устоявшиеся принципы корпоративного управления являются несостоятельными в данное время. Поэтому корпорации, для того, чтобы оставаться конкурентоспособными, должны внедрять инновационные механизмы управления, и в том числе реорганизации, в свою практику.
Глобальный характер формирования научной продукции и предложения нововведений, выходящий за рамки национальных государств, и индивидуальный характер использования достижений в корпорациях приводит к трансформации подходов государства к реализации инновационных стратегий своего развития.
Интерес российских компаний к зарубежным принципам осуществления данных сделок позволяет интегрироваться в мировую систему рыночных отношений. Участие в международных рыночных отношениях дает возможность овладеть новейшими технологиями, расширить инфраструктуру для осуществления ведения бизнеса в глобальных масштабах.
Степень научной разработанности проблемы. В современных условиях в западной литературе достаточно широко разработаны общие подходы к проблемам реорганизации. Данная тематика нашла свое освещение в основном в работах таких ученых из экономически развитых стран, как Р. Брейли, Тимоти Дж. Галпин, П.А. Гохан, С. Грэхем, Р. Дензил, Э. Кемпбелл, А.Р. Лажу, С. Майерс, Б. Марк, П. Моросини, Б. Нил, Р. Пайк, С.Ф. Рид, С. Роувит, К.Л. Саммерс, У. Стеджер, Д. Хардинг, М. Хэндон.
В отечественной литературе, посвященной проблемам реорганизации в российском бизнесе, особенно выделяются работы И.Г. Владимировой, А.С. Волковой, Ю.В. Иванова, Ю.В. Игнатишина, М.Г. Ионцева, А.Е. Молотникова, В.И. Россинского, Н.Б. Рудык, С.В. Савчук, В.В. Уварова.
Большой вклад в исследование инновационного развития внесли ученые А. Авдулов, Н. Гапоненко, С. Глазьев, Л. Гохберг, Г. Еременко, В. Зубчанинов, Н. Иванова, В. Иванченко, В. Иноземцев, А. Карлик. В. Клинов, Т. Койчуев, Н. Комков, Н. Кондратьев, А. Кулькин, В. Кушлин, Е. Ленчук, В. Логинов, Д. Львов, В. Маевский, С. Меньшиков, А. Некипелов, Н. Новицкий, С. Пирогов, В. Платонов, А. Расулев, И. Рудакова, Б. Салтыков, В. Соловьев, А. Титов, А. Фонотов, Е. Шелюбская, Ю. Яковец.
Однако, несмотря на широкое освещение в научной литературе теоретических и методических основ реорганизации, многие аспекты данной тематики продолжают быть предметом острых дискуссий. Также стоит отметить, что с появлением новых, сложных экономических условий функционирования предприятий остаются нерешенными следующие проблемы:
- российскими авторами недостаточно исследованы основные инновационные механизмы реорганизации отечественных предприятий, развитие которых позволит увеличить уровень их конкурентоспособности;
- не в полной мере выявлены особенности развития корпоративного управления и рынка реорганизации корпоративных образования, а также тенденции их развития;
- недостаточное внимание уделено проблеме трансфера инновационных управленческих технологий при совершенствовании механизмов реорганизации структура корпоративного типа.
Цель и задачи диссертационного исследования. Цель диссертационного исследования состоит в теоретической разработке и обосновании инновационных механизмов реорганизации структур корпоративного типа.
В соответствии с данной целью поставлены следующие задачи:
- уточнить терминологию в области инновационного развития и корпоративного управления: «инновационный механизм», «корпорация», «структура корпоративного типа»;
- выявить основные факторы влияния и развития процессов реорганизации структур корпоративного типа в рамках инновационной модели;
- разработать этапность процесса реорганизации структур корпоративного типа в условиях трансформации финансовых рынков;
- выявить особенности и тенденции развития корпоративного управления и рынка реорганизации корпоративных образований;
- рассмотреть процессы трансфера инновационных управленческих технологий при совершенствовании механизмов реорганизации структур корпоративного типа.
Область исследования. Исследование проведено в рамках специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).
Объект исследования – российские и иностранные структуры корпоративного типа, реализующие инновационные стратегии при трансформации и реорганизации для повышения эффективности.
Предмет исследования – экономические и управленческие отношения, лежащие в основе инновационных механизмов.
Теоретической и методологической основой исследования являются фундаментальные труды отечественных и зарубежных авторов по вопросам инноватики и инновационного развития, корпоративного управления, реорганизации компаний.
При проведении диссертационного исследования использовались различные методологические подходы, в том числе системный подход в его субъектно-объектном и функционально-структурном аспектах, методы экономического и логического анализа, метод сравнительного анализа, экономико-математического моделирования, статистического анализа и прогнозирования.
Информационная база исследования формировалась на основе обобщения положений законодательных и нормативных актов Правительства РФ; данных Госкомстата и ФКЦБ России, опубликованных в статистических сборниках, монографических исследованиях отечественных и зарубежных ученых; материалов специальных отечественных и зарубежных изданий, научных статей.
Научная новизна диссертации. Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке теоретических основ, методических положений и инновационных механизмов по развитию модели реорганизации предприятий на базе сбалансированной системы корпоративного управления и раскрывается в следующем:
-развит терминологический аппарат: «инновационный механизм», «корпорация», «структура корпоративного типа», применительно к теории корпоративного управления;
- выявлены основные факторы влияния и развития процессов реорганизации структур корпоративного типа в рамках инновационной модели;
-выделены этапы процесса реорганизации структур корпоративного типа в условиях траснформации финансовых рынков;
-выявлены особенности и тенденции развития корпоративного управления и рынка реорганизаций корпоративных образования, заключающиеся в доминировании инсайдерской модели с высоким условием аффилированности, низкой транспарентностью, сопротивления управленческим инновациям;
-рассмотрены процессы транфера инновационных управленческих технологий при совершенствовании механизмов реорганизации структур корпоративного типа;
- сформулированы и систематизированы основные инновационные механизмы реорганизации структур корпоративного типа.
Теоретическая и практическая значимость диссертационной работы. Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что основные положения предложенных в работе рекомендаций могут быть использованы в качестве научной основы для повышения эффективности процессов реорганизации предприятий.
Практическая значимость диссертационной работы заключается в возможности использования основных положений и выводов проведенного исследования в качестве новых инструментов развития инновационного механизма реорганизации российских компаний.
Результаты диссертационного исследования могут быть использованы: аудиторскими и консалтинговыми компаниями, занимающимися разработкой инновационных стратегий и оценкой эффективности процессов реорганизации; советами директоров и исполнительными органами российских компаний при формировании стратегии внешнего роста и при разработке плана проведения сделок; в учебном процессе на экономических специальностях вузов при подготовке учебно-методических пособий и чтении курса по дисциплинам «Корпоративное управление» и «Инновационный менеджмент», а также в работе органов государственного управления.
Апробация результатов исследования. Наиболее существенные положения и результаты диссертации представлены на международных, всероссийских и межвузовских научно-практических конференциях «Российские региона: теория и практика развития» (г. Казань, 2009); «Проблемы развития предприятий: теория и практика» (г. Самара, 2009); «Наука и практика: проблемы, идеи, инновации» (г. Чистополь, 2009); «Интеллектуальный потенциал XXI века: ступени познания» (г. Новосибирск, 2010); «Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд» (Новосибирск, 2010); «Наука и современность-2010» (г. Новосибирск, 2010); «Проблемы развития предприятий: теория и практика» (г.Самара, 2010); «Импульс-2010» (г. Томск, 2010); «Проблемы экономики и статистики в общегосударственном масштабе» (г. Пенза, 2010); «Стратегия антикризисного управления экономическим развитием Российской Федерации» (г. Пенза, 2010).
Результаты диссертационного исследования нашли свое применение в деятельности ООО «Центр корпоративного права и управления» и Центре развития управленческих инноваций Самарской высшей школы менеджмента.
Публикации по теме исследования. Основные научные положения, методические рекомендации и полученные автором результаты исследования опубликованы в 15 работах объемом 4,61 печ. л. В изданиях, определенных ВАК для публикации результатов диссертационных исследований, размещены 3 работы.
Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложения.
Во введении раскрывается актуальность темы, формулируются цель и задачи, отражаются объект и предмет исследования, изложена степень разработанности проблемы, выделены предмет и объект исследования, отражена научная новизна, практическая значимость и структура работы.
В первой главе "Теоретические основы инновационной деятельности структур корпоративного типа в российской и международной практике" раскрыты понятие, сущность и экономическое содержание инновационной деятельности, осуществляемой структурами корпоративного типа в России и за рубежом, определяются критерии отнесения хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм к структурам корпоративного типа и исследуются их родовые признаки, свойственные данной форме вне зависимости от размера, вида деятельности, отрасли и т.д. Исследуются основные особенности инновационной деятельности в корпоративных образованиях, присущих данной организационно-правовой форме и реализующееся в процессах реорганизации, также указаны особенности развития, регулирования и эволюции трансформаций экономических субъектов хозяйственной деятельности в российской и мировой практике.
Во второй главе "Инновационные механизмы и алгоритм реорганизации структур корпоративного типа» на основе проведенного анализа состояния мирового и российского рынка реорганизации корпораций, определяются характеристики основных тенденций развития данного вида процессов на современном этапе. Исследуются важнейшие этапы (стратегический, финансово-тактический и операционный) реализации сделки M&A и выделяются основные механизмы реорганизации: разработка стратегии внешнего роста, источники финансирования сделки по реорганизации, форма и условия приобретения акций, постслиятельный процесс интеграции. В завершающей части данной главы на основании полученных результатов рассматриваются и обосновываются причины неудачных результатов сделок реорганизации структур корпоративного типа.
В третьей главе "Развитие инновационных методов форимрования системы внешнего роста структур корпоративного типа" выявляются основные критерии инновационных механизмов реорганизации корпоративных структур, ключевые факторы, определяющие эффективность данных механизмов вне зависимости от отраслевой сферы деятельности. Разрабатываются предложения по развитию и совершенствованию механизмов реорганизации в инновационной системе корпоративного управления и методические рекомендации по оценке эффективности проведения сделок по реорганизации структур корпоративного типа
В заключении работы сформулированы основные выводы и отражены теоретические и практические результаты диссертационного исследования.
- ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И ВЫВОДЫ
ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ,
ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Уточнена терминология в области инновационного развития и корпоративного управления.
В данной работе, автор вводит несколько авторских определений: «инновационный механизм», «корпорация», «структура корпоративного типа».
Под инновационным механизмом понимается система, состоящая из организационных, экономических, правовых, управленческих, финансовых, технологических, информационных и психологических факторов, взаимосвязь и взаимодействие которых способствуют успешной инновационной деятельности и повышению ее эффективности. Компонентами инновационного механизма являются:
- организационные формы инновационных отношений;
- методы финансирования инноваций;
- методы управления инновациями;
- методы оценки эффективности внедренных инноваций;
- использование инновационных фондов;
- законодательство в сфере инноваций;
- психологические методы воздействия на активность в сфере инноваций;
- меры оснащения инновационного процесса информационно технически.
Под корпорацией предложено понимать юридическое лицо, обладающее следующими признаками:
- наличие уставного капитала, разделенного на акции;
- бессрочное существование;
- ограниченная ответственность участников;
- наличие штата профессиональных управленцев.
Под корпоративными структурами исследователи чаще всего понимают действующие в организационно-правовой форме акционерного общества объединения юридически или хозяйственно самостоятельных предприятий, создаваемых на основе консолидации активов или реализации договорных (контрактных) отношений для осуществления совместной деятельности и достижения общих целей.
Автор дает свое определение структур корпоративного типа.
Структуры корпоративного типа – это юридически зарегистрированные участники хозяйственных отношений, имеющие организационно-правовую форму, отличную от открытого акционерного общества (корпорации) и обладающие неполным набором основных характеристик корпорации, которые, однако, формируют тип организации, основанный на объединении капиталов, ограничении ответственности участников, имеющий долевую собственность и юридический статус.
В большинстве развитых и развивающихся стран мира для удобства ведения предпринимательской деятельности законодательство предусматривает наличие нескольких видов организационно-правовых форм, в т.ч. как правило, классическую корпорацию (corp., inc., SA, в России – ОАО), так и структуры корпоратвиного типа (Ltd, GmbH, в России – ООО, ЗАО). Организационно-правовая форма классической корпорации чаще всего присуща крупному и частично среднему бизнесу, заинтересованному в привлечении капиталов на фондовых рынках. А малый бизнес работает преимущественно в форме структур корпоративного типа – с одной стороны, им присущи такие базовые свойства корпорации, как ограничение ответственности участников взносом в уставный капитал компании, наличием уставного капитала, разделенного на доли (паи), что позволяет аккумулировать финансовые возможности участников, но, с другой стороны, законодательно не требуется чрезмерный уровень транспарентности, увеличенный объем отчетности и более пристальное внимание государственных органов, регулирующих деятельность национальных рынков ценных бумаг.
2. Выявлены основные факторы влияния и развития процессов реорганизации структур корпоративного типа в рамках инновационной модели.
В исследовании отмечено, что каждая сделка по реорганизации представляет собой отдельный эксклюзивный проект со своими особенностями и требованиями к его реализации, но в то же время результаты таких преобразований и предпосылок можно обобщить в ряд показателей и выявить некоторые закономерности в поведении организаций, использующих механизм реорганизации в своей стратегии.
На рис. 1 представлены основные факторы, определяющие эффективность реализации механизма реорганизации предприятия разных сфер деятельности.
Рис. 1. Факторы, определяющие успех реорганизации СКТ
Анализ сделок реорганизации через призму влияния вышеперечисленных факторов позволил разбить все организации на 4 группы отраслей. Степень влияния факторов для каждой группы оценена в процентном отношении к общему показателю эффективности сделки (табл. 1).
Таблица 1
Влияние факторов на эффективность сделки слияний и поглощений компаний, %*
| Фактор | Группа отраслей | ||||
| I | II | III | IV | ||
| 1 | Затратная часть | 20 | 35 | 55 | 40 |
| 2 | Фактор времени | 20 | 30 | 10 | 10 |
| 3 | Влияние вешней среды и рыночной конъюнктуры | 30 | 10 | 15 | 25 |
| 4 | Эффективность процесса постслиятельной интеграции | 25 | 20 | 15 | 20 |
| Прочее | 5 | 5 | 5 | 5 | |
| Всего | 100 | 100 | 100 | 100 | |
* I - торговля, пищевая промышленность, транспорт, телекоммуникационный сектор, строительство, ЖКХ, услуги, связь, сельское хозяйство.
II - финансы и страхование, СМИ и реклама, информационные технологии, наукоемкие компании.
III - добыча полезных ископаемых, нефтегазовый сектор, электроэнергетика, химическая промышленность.
IV - металлургия, машиностроение, деревопереработка, производство санитарных и строительных материалов, прочее промышленное производство и переработка.
С целью определения основных направлений развития инновационных механизмов реорганизации структур корпоративного типа на примере процедуры слияний и поглощений, автором сформулированны методологические рекомендации в разрезе основных механизмов слияний и поглощений.
Механизм 1. Разработка стратегии внешнего роста. Для каждого из основных этапов слияний и поглощений (стратегический, финансово-тактический, операционный) компания должна разработать набор процедур и методов, позволяющих сформулировать стратегию, изложить на бумаге тактику, определить конкретные процедуры и их исполнителей, а также организовать обучение персонала.
Основными мероприятиями, направленными на достижение наиболее эффективной и сбалансированной стратегии внешнего роста, являются:
1) определение вначале стратегической цели, ради достижения которой заключается конкретная сделка, а затем шансов на ее успех (иерархия целей в стратегии компании со временем может меняться);
2) проведение независимого исследования для подтверждения инвестиционного обоснования выбранной стратегии внешнего роста. Выделяются 3 основных критерия, которыми необходимо руководствоваться на стадии поиска и оценки компании-цели:
- клиенты. Необходимо проводить оценку целей клиентов (компании, в отношении которых планируется осуществить сделку слияний и поглощений) как для того, чтобы убедиться в стабильности бизнеса, так и для определения путей максимизации прибыли;
- конкуренты. Необходимо провести оценку сравнительной эффективности цели и ее конкурентов, а также определить, какова относительная доля рынка у конкурентов, какова прибыль по отдельным географическим регионам, продуктам и сегментам;
- издержки. В данном случае анализируется стратегическая ценовая позиция цели в сравнении с ее конкурентами и определяются возможности сокращения издержек;
3) расчет эффекта снижения или приращения стоимости при формировании инвестиционного обоснования стратегии внешнего роста компании. В исследовании определено, что деллютивная сделка слияний и поглощений снижает стоимость, если в ее результате компания-покупатель зарабатывает меньший доход в расчете на акцию, чем до сделки. Аккретивная сделка приводит к противоположным результатам;
4) участие членов и комитетов совета директоров в разработке стратегий. Выявлено, что большинство топ-менеджеров исполнительного органа мыслят категориями того участка работы, за который они непосредственно отвечают. Однако зачастую им не хватает широты кругозора, чтобы представить себе механизм слияний и поглощений в комплексе. Целесообразным является привлечение специальных компаний для разработки стратегии слияний и поглощений.
Механизм 2. Финансирование сделки слияний и поглощений: способы и инструменты. Так как стоимость активов промышленных предприятий достаточно высока, наибольшее влияние на механизм слияний и поглощений данной группы организаций оказывает затратная часть проекта сделки M&A (см. табл. 2). При реализации стадии финансирования сделки слияний и поглощений компаний можно дать следующие рекомендации.
1. В случае финансирования сделки с использованием собственных средств необходимо определить форму приобретения акций (использование существующих акций, первоначальное публичное предложение, частное размещение акций и т.д.).
2. Следует провести оценку различных источников заемного капитала (коммерческий банк, коммерческая финансовая компания, лизинговая компания и т.д.).
3. Целесообразно оценить риски участия в сделке венчурной компании, которая может в дальнейшем контролировать действия поглощаемой компании.
4. Требуется определить количество кредиторов, условия кредитования и степень регулирования платежей покупателя кредитору.
5. Надлежит подготовить оптимальную структуру сделки, основу для расчета цены сделки, а также определить, какие заявления, гарантии и оговорки следует включить в контракт и какие условия завершения сделки необходимо установить.
Механизм 3. Постслиятельная интеграция. На стадии заключения договора о слиянии рекомендуется введение интеграционной команды, состоящей из специалистов в разных областях, для анализа существующих процессов в поглощаемой компании в целях их оптимизации и разработки новых процессов, действующих уже для объединенной компании. В исследовании предлагается разделить процесс интеграции двух компаний на два уровня: стратегический и инфраструктурный. Выявлено, что компании сталкиваются с огромными проблемами уже на первом уровне. Одной из препятствующих причин становится полное непонимание, а зачастую и неприятие всего происходящего со стороны главных заинтересованных лиц - персонала, клиентов и акционеров. Для предотвращения этого необходимо осуществить:
1) формирование руководящей команды, которую надлежит сплотить вокруг задач, поставленных генеральным директором и советом директоров;
2) организацию структуры, которая будет лучше всего соответствовать стратегии объединенной компании;
3) разработку и развитие культуры сотрудников, которая способствовала бы повышению эффективности объединенной компании и помогла бы реализовать ее долгосрочные цели.
3. Разработана этапность процесса реорганизации структур корпоративного типа в условиях трансформации финансовых рынков.
Для представления целостного механизма проведения сделок реорганизации, автором разработана схема основных этапов реорганизации предприятий на частном примере сделок по реорганизации – сделках по слияниям и поглощениям. (рис. 2).
4. Выявлены особенности и тенденции развития корпоративного управления и рынка реорганизаций корпоративных образований.
На основе изучения состояния мирового и российского рынка реорганизаций в диссертационной работе сделан вывод, что для сложившегося российского корпоративного управления и рынка реорганизаций характерно наличие сформированной инсайдерской модели корпоративного управления, предусматривающей реализацию интересов доминирующих акционеров и менеджмента в ущерб инвесторам и миноритарным акционерам.
Выявлено, что проблема низкой транспарентности деятельности организации, аффилированных отношений и бенефициарного владения искажает реальную организационную структуру контроля собственности и финансовых потоков многих крупных компаний России. Данный аспект мотивирует высшее руководство и крупных акционеров не столько на эффективное управление компанией, сколько на обеспечение личного контроля над финансовыми потоками и на вывод активов предприятия в личную собственность (распределение прибыли по внедивидендным каналам, формирование трансфертных цен и т.д.).
В исследовании показано, что объем мирового рынка слияний и поглощений постоянно увеличивался до 2007 г.: с 1,6 трлн. долл. в 2004 г. до 4,5 трлн. долл. в 2007 г. При этом в 2008 г. мировой финансовый кризис оказал негативное влияние, в результате чего общий объем мирового рынка M&A составил 2,95 трлн. долл., снизившись на 35%. Состояние российского рынка слияний и поглощений соответствует мировым тенденциям. По итогам 2009 г. отмечается 730 завершенных сделок, что сопоставимо с итогами 2003 г. и на 42% меньше количества сделок, чем в 2008 г. Стоимостный объем российского рынка слияний и поглощений по итогам 2009 г. снизился на 52%.
Автором установлено, что существенные изменения, обусловленные кризисом, скорректировали характер проведения сделок: процесс реорганизации компаний начал чаще стимулировать не желание получить прибыль от сделки, а стремление избежать банкротства или преодолеть проблемы с ликвидностью. Сделки по реорганизации кризисного периода - это не только рыночные сделки по поглощению компаний конкурентов, но и различного рода санации: переход к финансовым и банковским организациям, выступавшим в качестве залога по кредитам, продажа части бизнеса в ходе реструктуризации задолженности и т.п.
Также автором установлено, что осуществление управленческих нововведений зачастую встречает более сильное сопротивление, чем нововведения технологические. Управленческие инновации при прохождении пути от разработчика к пользователю нередко вырождаются в псевдоинновации, поскольку инерционная система управления адаптирует их под себя, лишая собственного содержания. На российских предприятиях практически отсутствуют подразделения, занимающиеся разработкой управленческих инноваций, практически нет рынка управленческих инноваций, возможность информационного обмена межу руководителями в данной области затруднена. Ситуация затруднена также неблагоприятным климатом на многих предприятиях, недоверием друг к другу между руководителем и подчиненными.
5. Рассмотрены процессы трансфера инновационных управленческих технологий при совершенствовании механизмов реорганизации структур корпоративного типа.
Трансферт инновационных технологий представляет собой процесс передачи результатов инновационных исследований и разработок, знаний для какого-либо использования. Целями передачи может быть коммерческое использование этих результатов (в производстве товаров и услуг, привлечение дополнительных ресурсов для дальнейших исследований и разработок и др.), а также некоммерческое использование (поиск новых направлений исследований, распространение и обмен знаниями и т.д.).
В качестве важного элемента механизма технологического развития можно назвать механизм технологического трансферта, в частности международный трансферт технологий, а в качестве важного элемента развития инновационного потенциала компании можно назвать трансфер инновационно-управленческих технологий. Несовершенная структура управления компании-цели является одной из основных причин реорганизации, например, в форме присоединения, когда современные инновационно-управленческие технологии, внедренные в компанию – аутсайдера рынка, но обладающую скрытым потенциалом, дают синергетический эффект. Данный трансферт управленческих технологий наиболее эффективен именно в процессе реорганизации структур корпоративного типа, когда облегчен порядок приобретения корпоративного контроля в компании, и сделки слияния и присоединения позволяют достаточно в быстрый срок выстроить систему, адаптивную к современный инновационным управленческим технологиям, когда они сами начинают их генерировать, в т.ч. и в области инноваций технологических, т.е. трансфер инноваций в области управления является катализатором, необходимым, хотя и недостаточным условием возникновения инновационной системы в компании, способной самостоятельно производить инновации.
В процессе международного трансферта инновационных технологий необходимо принимать во внимание, что в различных типах отраслей жизненный цикл технологий, интервалы принципиального технологического обновления во времени существенно различается. В соответствии с этим могут быть сделаны разные акценты в выборе стратегии и тактики привлечения зарубежных технологий.
6. Сформулированы и систематизированы основные инновационные механизмы реорганизации структур корпоративного типа.
В результате проведенного анализа состояния мирового и российского рынков реорганизации, а также выявления характеристик основных тенденций развития данного вида сделок в настоящее время автором определены основные инновационные механизмы реорганизации компаний (рис. 3), позволившие систематизировать причины неудачных сделок данного вида:
1) установление приоритета самого механизма реорганизации над получением результата в виде синергетического эффекта;
2) отсутствие четких целевых ориентиров;
3) ошибки в определении потенциальных интеграционных эффектов на всех горизонтах планирования (чаще в стратегическом аспекте);
4) неверный выбор конкретных объектов в сделке (несоответствие фактических характеристик компаний-участников планируемым);
5) изменение целевых ориентиров и ресурсной обеспеченности участников сделки в процессе ее реализации;
6) изменение макроэкономической ситуации;
7) недостаточная компетенция специалистов, организующих и исполняющих сделку, в том числе на этапе интеграции организаций.
Рис.3. Механизмы реорганизации
Рис. 2. Основные этапы сделок слияний и поглощений компании.
- ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ
- Шнайдер А.Д. Формирование инновационных моделей реорганизации структур корпоративного типа // Вестник Самар. гос. экон. ун-та. - 2010. - № 6 (57). - С. 69-73. - 0,48 п. л.
- Шнайдер А.Д. Формирование стратегически-ориентированной системы корпоративного управления // Вестн. Самар. госу. экон. ун-та. - 2011. - № 1 (62). - С. 113-117. - 0,41 п. л.
- Шнайдер А.Д. Основные механизмы реорганизации структур корпоративного типа // Вопросы экономики и права. – 2011. - №3. – С. 98-102. – 0,45 п.л.
4. Шнайдер А.Д. Некоторые теоретические аспекты совершенствования системы корпоративного управления // Российские регионы: стратегия и практика развития. Материалы Всероссийской научно-практической заочной конференции, 15 мая 2009. - г. Зеленодольск, Казань, 2009. - С. 98-100
5.Шнайдер А.Д. Способы создания холдинговых структур. Классификация холдингов // Проблемы развития предприятий: теория и практика. Материалы 8 Международной научно-практической конференции. 19-20 ноября 2009. – Самара, 2009. - С. 277-279
6. Шнайдер А.Д. Формы реорганизации в американской модели корпоративного управления // Наука и практика: проблемы, идеи, инновации: IV Международная научно-практическая конференция. Сборник материалов. – Чистополь, 2009. - С. 424-425
7. Шнайдер А.Д. Основные тенденции развития современной инновационной модели стратегического управления корпорацией // Интеллектуальный потенциал XXI века: ступени познания: Сборник материалов II Международной студенческой научно-практической конференции. – Новосибирск, 2010. – С. 372-376
8. Шнайдер А.Д. Концептуальные основы стратегического управления устойчивым развитием корпорации // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд: Сборник материалов III Международной научно-практической конференции. - Новосибирск, 2010. – С. 203-208
9. Шнайдер А.Д. Трансформация теоретических подходов к формированию инновационной модели стратегического управления устойчивым развитием корпорации // Наука и современность – 2010: Сборник материалов IV Международной научно-практической конференции. - Новосибирск, 2010. – С. 290-296
10. Шнайдер А.Д. Совет директоров и исполнительные органы: теоретические аспекты корпоративного взаимодействия // «Известия института систем управления СГЭУ». - 2010. - № 5. – С. 47-57. – 0,3 п.л.
11. Шнайдер А.Д. Кластерная стратегия инновационного развития // «Вестник молодых ученых». – 2010. - № 7. – С. 36-47. – 0,3 п.л.
12. Шнайдер А.Д. Основы стратегического управления устойчивым развитием промышленности // Проблемы развития предприятий: теория и практика: 9-ая международная научно-практическая конференция. - Самара, 2010. – С. 179-181
13. Шнайдер А. Д. Генезис и трансформация теоретических подходов к типологиям организационных и производственных систем // Импульс-2010: 7-ая всероссийская научно-практическая конференция. - Томск, 2010. – С. 306-307
14. Шнайдер А.Д. Концептуальные подходы к формированию стратегически устойчивого развития промышленности // Проблемы экономики и статистики в общегосударственном масштабе: 7-ая всероссийская научно-практическая конференция. – Пенза, 2010. – С. 145-148
15. Шнайдер А.Д. Некоторые проблемы формирования стратегии промышленных предприятий в условиях глобализации // Стратегия антикризисного управления экономическим развитием Российской Федерации: 2-ая международная научно-практическая конференция. - Пенза, 2010. – С. 153-155
