Разработка модели развития предпринимательских структур в сети интернет
На правах рукописи
Махров Павел Николаевич
РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ РАЗВИТИЯ
ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУР
в СЕТИ ИНТЕРНЕТ
Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством
(экономика предпринимательства)
автореферат
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Москва 2013
Работа выполнена на кафедре менеджмента и маркетинга АНО ВПО «Владимирский институт бизнеса»
Научный руководитель: Каверзин Игорь Леонидович
кандидат экономических наук, доцент, проректор по науке и инновациям, доцент кафедры менеджмента и маркетинга
АНО ВПО «Владимирский институт бизнеса»
Официальные оппоненты: Шафиев Руслан Мустакимович
доктор экономических наук, профессор,
профессор кафедры внешнеэкономической деятельности ФГБОУ ВПО «Российский экономический университет имени
Г.В. Плеханова»
Романчук Михаил Николаевич
кандидат экономических наук, доцент, проректор по научной и методической работе ОАНО ВПО «Открытый технологический институт»
Ведущая организация: ФГБОУ ВПО «Владимирский государственный университет имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых»
Защита состоится «13» марта 2013 г. в 14.00 часов на заседании диссертационного совета Д 850.006.01 при НОУ ВПО «Московская академия предпринимательства при Правительстве Москвы» по адресу: 125319, г. Москва, ул. Планетная, д. 36, ауд. 203.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке НОУ ВПО «Московская академия предпринимательства при Правительстве Москвы» по адресу: 125319, г. Москва, ул. Планетная, д. 36
Автореферат разослан « 13 » февраля 2013 г.
Ученый секретарь
диссертационного совета,
кандидат экономических наук, доцент Л.А. Каргина
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В условиях модернизации российской экономики неуклонно растет интерес предпринимателей к инновационным проектам в информационно-технологической сфере, в частности в сети Интернет. Так, объем российского Интернет-рынка к 2012 г. составил более 550 млрд. рублей, а по количеству Интернет-пользователей Россия вышла на первое место в Европе (более 70 млн. человек). За 2012 г. количество новых Интернет-проектов (электронные магазины, социальные сети, онлайн-сервисы, мобильные приложения и т.п.) увеличилось вдвое, демонстрируя экспоненциальный рост[1].
Бизнес-проекты в Интернете привлекательны также и для инвесторов вследствие короткого срока возврата инвестиций (до 3-5 лет) и возможной высокой доходности за счет следующих факторов: новизна идей, профессионализм и активность команд, эффективные бизнес-модели, потенциал к развитию проектов на глобальном рынке[2]. Указанные качества свойственны так называемым «стартапам», т.е. новым компаниям, обладающим ограниченным набором ресурсов, которые строят бизнес на основе инновационной идеи (технологии) и только начинают завоевание рынка.
Однако обозначенные тенденции сопряжены с существованием ряда проблем и противоречий в сфере развития инновационных Интернет-стартапов и венчурного инвестирования:
1. Неопределенность и нестабильность условий развития инновационных предпринимательских проектов, а также рост конкурентной борьбы в глобальной сети требует кардинального изменения подходов к созданию новых продуктов, изучению потребностей клиентов, поиску источников дохода, т.е. формирования принципиально новой предпринимательской культуры.
2. Недостаточный уровень развития технологического обеспечения и инфраструктуры Интернет-экономики, в частности, логистических и платёжных систем, фрагментарность распространения Интернет-технологий в регионах, низкая медиаграмотность населения, неподготовленность предпринимателей к ведению бизнеса в сети Интернет.
3. Отсутствие в России сложившейся и действующей в рамках определённых стандартов инновационно-венчурной экосистемы, в том числе нормативно-законодательной базы, системы единых требований к проектам и объективного отбора объектов для инвестирования.
В России до сих пор наблюдается отставание от ведущих стран (США, Китай, Евросоюз, Израиль и проч.) как по зрелости институциональной среды, эффективности процессов развития бизнеса в сети Интернет, так и по объемам венчурного инвестирования. Актуальность исследования данных вопросов сегодня не вызывает сомнений.
Отметим, что внимание к указанным аспектам велико также и на государственном уровне. Так, например, 22 ноября 2012 года Президент РФ В.В.Путин на заседании наблюдательного совета Агентства стратегических инициатив выдвинул идею поддержки инновационных Интернет-проектов посредством организации специального фонда. В качестве приоритетных направлений будут развиваться предпринимательские Интернет-структуры, которые опираются на новые технологические и управленческие решения, создающие новое качество жизни для граждан[3].
Таким образом, стремительное изменение отечественной и зарубежной Интернет-экономики, необходимость решения существующих проблем отрасли, формирования стандартов работы и адаптации предпринимателей к условиям развития бизнеса в сети Интернет, создания привлекательной инновационно-венчурной среды, а также отсутствие серьёзной теоретической базы по указанным вопросам в России определили выбор темы и содержание данного научного исследования.
Степень научной разработанности проблемы. В процессе формирования методологической базы исследования были использованы работы зарубежных и российских авторов, внесших значительный вклад в обоснование сущности венчурного инвестирование, анализ его форм и алгоритмов, а также объектов финансовых вложений – компаний-стартапов, средой деятельности которых является Интернет. Вопросы инвестиционной оценки, развития венчурного капитала рассматриваются в работах Д. Глэдстоун, Л. Глэдстоун, А. Дамодарана, У. Дрейпера, А. Каширина, Д. Пауэра, И.Н. Пучковой, А. Семенова, Б. Хилла и др.
В процессе анализа проблем создания инновационных и прибыльных Интернет-компаний, формирования основных трендов развития Интернет-среды в России и за рубежом, были изучены работы таких авторов как С. Бланка, У. Дрейпера, Б. Касноча, Д. Коэна, Э. Лебре, А. Остервальдера, И. Пинье, Э. Риса, Б. Фелда, В. Харниша, Р. Хоффмана и др.
Выявлению проблем создания и развития структур малого и среднего предпринимательства в России способствовали исследования М.М. Вышегородцева, О.П. Звягинцевой, И.Л. Каверзина, В.И. Малышкова, А.В. Молодчика, М.Н. Романчука, Ю.Б. Рубина, В.А. Сарычевой, Р.М. Шафиева, Г.В. Широковой и др.
В то же время, развитие Интернет-технологий происходит настолько стремительными темпами, что на сегодняшний день превалирует практическая направленность в исследованиях и публикациях по изучаемой проблематике. При этом модели деятельности венчурных фондов и бизнес-ангелов, с одной стороны, и инновационных предпринимателей, с другой, требуют систематизации и теоретического обобщения имеющегося прикладного опыта ведения бизнеса.
Потребность в углублении теоретической базы, определении содержания и структуры процессов венчурного инвестирования, необходимость уточнения методов отбора и инвестиционной оценки молодых быстрорастущих Интернет-компаний, а также решения наиболее часто встречающихся организационно-методических проблем в деятельности субъектов предпринимательства в сети Интернет предопределили цель и задачи диссертационного исследования.
Целью диссертационного исследования является разработка и обоснование модели развития предпринимательских структур в сети Интернет (в виде комплекса инфографических и процессуальных моделей, алгоритмов и формул) на основе технологий венчурного инвестирования, с учетом обобщения практического опыта создания и развития Интернет-проектов.
Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:
- проанализировать российский и зарубежный рынок Интернет-проектов, развитие современной информационной инфраструктуры и тенденции её изменения;
- обобщить существующие способы монетизации инновационных проектов (стартапов) в Интернете и выработать алгоритм поиска перспективных форм получения доходов по ряду критериев;
- выявить особенности основных субъектов венчурного рынка (бизнес-ангелы, венчурные фонды) и определить их роль в поддержке инновационных предпринимательских структур;
- разработать концептуальные основы управления инновационными Интернет-проектами (стратегия создания команды, распределение долей между основателями бизнеса, решение организационных проблем в развитии инновационной компании);
- определить значимые критерии инвестиционной привлекательности быстрорастущих инновационных Интернет-компаний;
- создать визуальные и процессуальные модели развития Интернет-стартапов с целью оптимизации практической работы предпринимателей и венчурных фондов, а также интерпретации теоретического материала.
Объектом исследования являются предпринимательские структуры, реализующие инновационные Интернет-проекты, условием стабильного развития которых выступает инвестиционная поддержка субъектами венчурного рынка.
Предметом исследования выступают экономико-управленческие отношения в процессе организации деятельности предпринимательских структур в сети Интернет.
Область исследования. Исследование выполнено в рамках п. 8.3 «Закономерности и тенденции развития современного предпринимательства», п. 8.6 «Становление и развитие различных форм предпринимательства: организационно-правовых; по масштабу предпринимательской деятельности (малое, среднее, крупное предпринимательство); по сферам предпринимательской деятельности (производство, торгово-финансовая, посредническая и др.), по бизнес-функциям», паспорта специальности 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика предпринимательства).
Теоретическую и методологическую базу исследования составили фундаментальные и прикладные труды отечественных, зарубежных ученых и специалистов по проблемам реализации стартапов, а также размещению венчурного капитала для развития инновационных Интернет-проектов, нормативно-правовые акты Российской Федерации, монографические и диссертационные исследования, результаты исследований, выполненные Российской ассоциацией электронных коммуникаций, Российской ассоциацией венчурного инвестирования, Национальной ассоциацией бизнес-ангелов, Национальным содружеством бизнес-ангелов, ОАО «Российская венчурная компания» и другими консалтинговыми и отраслевыми организациями, материалы научно-практических конференций, собственные разработки автора, публикации в периодической печати и электронных СМИ.
Научный подход к исследуемому объекту и предмету основан на применении принципов структурирования, оптимизации, системной динамики. В диссертационной работе использовались методы обобщения, дедукции, индукции, синтеза, аналогии, элементы сравнительного, структурно-функционального, абстрактно-логического анализа. В процессе проведения исследований применялись методы контент-анализа, классификации, группировки, экономико-математического моделирования, использовался инструментарий SWOT- и PEST-анализа, был сделан анализ структуры и динамики изучаемых процессов.
Информационную базу исследования составили как действующие, так и утратившие силу нормативно-правовые акты федерального уровня, справочно-статистические и аналитические материалы научно-исследовательских учреждений, информационных агентств и служб, экспертные оценки и расчеты, а также отчеты Российской ассоциации венчурных инвестиций, ведущих зарубежных консалтинговых агентств Ernst&Young, PricewaterhouseCoopers, статьи специализированных изданий и информационных порталов в сети Интернет, более 100 интервью экспертов аналитической программы «Рунетология» (аудиожурнал Podfm.ru), а также материалы научно-практических форумов, конференций, семинаров и мастер-классов, в которых автор принимал непосредственное участие.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:
1. Углублено содержание категории «стартап», раскрыты стадии жизненного цикла инновационной компании по структуре «капитал-команда-продукт-рынок».
Стартап – это новая компания (проект), обладающая ограниченным набором материальных и большим потенциалом интеллектуальных ресурсов, которая строит бизнес на основе инновационной идеи или инновационных технологий и находится на фазе выхода на рынок. В отличие от общепринятых определений, в которых в качестве основной характеристики стартапа выделяются либо короткая история деятельности, либо стремление к получению высокой прибыли, автор указывает и другие равнозначные свойства (новаторская идея, ограниченность материальных ресурсов, потребность в сторонних инвестициях, интеллект и усилия основателей как основа для развития). Автором уточнены ключевые особенности этапов жизненного цикла стартапа и представлены в виде наглядной инфографической модели.
2. На основе идеи систематизации разработана процессуальная модель (в виде графической блок-схемы) выбора механизма формирования дохода, т.е. способа монетизации, в сети Интернет для конкретного стартапа, наиболее соответствующего определенным условиям и задачам, по ряду критериев (сроки получения дохода, его регулярность, количество вариантов предоставления услуги, субъекты, генерирующие финансовые потоки и т.д.). Приложением к блок-схеме является таблица, в которой представлено детальное содержание каждого способа и примеры их апробации в российской и зарубежной практике. Предложенная автором расширенная классификация способов монетизации Интернет-проектов компенсирует фрагментарность анализа данного вопроса в отечественных научных исследованиях, а также служит удобным инструментарием для предпринимателей, не имеющих достаточного опыта работы на Интернет-рынке.
3. На основе метода сравнительного анализа разработана критериальная характеристика субъектов венчурного рынка (бизнес-ангелы, венчурные фонды) посредством теоретического обобщения эмпирических данных. Предложена и адаптирована к ИТ-отрасли структура оценки инвестиционной привлекательности инновационных компаний по уровням «инновационность», «конкурентоспособность», «инвестиционные преимущества».
4. На основе методологии PAEI И. Адизеса разработана классификация наиболее эффективных сочетаний функциональных ролей для команды Интернет-проекта. Также в рамках указанного подхода, автором предложен метод распределения долей компании между её основателями – «долевой калькулятор», который синтезирует систему расчета долей участников компании Э. Лебре и теорию PAEI И. Адизеса.
5. Создан комплекс инфографических моделей и диаграмм, функционально ориентированный на сопровождение концептуального обобщения теории и практики венчурного рынка и формирования инновационных предпринимательских структур: «Развитие Интернет-стартапа: жизненный цикл и инвестиции», «Российский рынок венчурного капитала: объемы, игроки, тенденции», «Команда стартапа и инвесторы: от идеи к проекту».
6. Разработаны процессуальные модели деятельности основателей стартапов и венчурных инвесторов в виде графических блок-схем для прикладного использования различными группами пользователей: «Выбор способа монетизации стартап-проекта», «Реализация инновационного проекта по методологии «лин-стартап», «Процедуры дил-флоу[4] и дью дилиджэнс[5] в инвестиционном процессе». В качестве удобного инструмента быстрой оценки предпринимательских проектов в сети Интернет предложена «Многокритериальная модель экспертной оценки Интернет-стартапа» по направлениям «идея», «реализация».
Теоретическая значимость работы заключается в обобщении научных подходов к венчурному инвестированию и оценке инновационных Интернет-проектов, систематизации стратегий развития стартап-компаний на всех этапах их жизненного цикла, а также в применении новых инструментов визуальной интерпретации сложных теоретических концепций.
Практическая значимость диссертационного исследования связана с возможностью использования результатов работы молодыми предпринимателями, реализующими инновационные проекты в сети Интернет, а также частными и корпоративными инвесторами в процессе поиска, отбора инновационных проектов и дальнейшего их развития и совершенствования. К регулярному использованию руководителями Интернет-стартапов рекомендуются авторские блок-схемы, оптимизирующие процессы управления и принятия решений в условиях крайней неопределённости. Рекомендации диссертационного исследования могут быть применимы также государственными структурами в выработке политики стимулирования инновационной и предпринимательской деятельности.
Апробация результатов исследования. Полученные теоретические, методологические и практические результаты поэтапной проработки проблемы докладывались и обсуждались на заседаниях кафедры менеджмента и маркетинга АНО ВПО «Владимирский институт бизнеса», на международных, всероссийских и региональных научно-практических конференциях, семинарах, в том числе, в Пятой международной научной конференции «Инновационное развитие экономики России: сценарии и стратегии» (г. Москва, ФГБОУ ВПО «Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова», 18-20 апреля 2012 г.), III, IV Международном молодежном научно-образовательном форуме «Россия: перспективы роста» (г. Владимир, 13-16 декабря 2011 г., 20-22 декабря 2012 г.), VI Международный научно-практический форум «Глобальная трансформация: экономика, бизнес, социум» (г. Владимир, 25-27 апреля 2012 г.), а также в рамках практических курсов для студентов в бизнес-инкубаторе Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики».
Проведены мастер-классы, а также консалтинговые мероприятия для клиентов ООО «Инновационный бизнес-центр». Прочитан ряд лекций в рамках программ MBA в бизнес-школе «Green City» (г. Нижний Новгород). Отдельные рекомендации по развитию Интернет-рынка и инновационно-венчурной инфраструктуры, в том числе «Многокритериальная модель экспертной оценки Интернет-стартапа», рассмотрены для использования в практической деятельности Департамента развития предпринимательства, торговли и сферы услуг Администрации Владимирской области.
Публикации. По материалам исследования сделано 11 научных публикаций общим объемом 19,9 п.л. (авторский вклад – 13,7 п.л.), в т.ч. 3 статьи в рецензируемых журналах из списка ВАК РФ.
Структура и объём диссертационной работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 150 наименований, приложений. Основное содержание работы изложено на 179 страницах машинописного текста, содержит 12 таблиц и 17 рисунков.
II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
С целью раскрытия основных положений, обладающих новизной (элементами новизны), изложим основное содержание диссертационной работы в соответствии с теми пунктами, которые выносятся на защиту.
1. Углублено содержание категории «стартап», раскрыты стадии жизненного цикла инновационной компании по структуре «капитал-команда-продукт-рынок».
В условиях роста конкуренции между компаниями на Интернет-рынке, а также за венчурный капитал, инновационность и креативность выступают факторами завоевания и сохранения лидерских позиций. Наблюдается экспоненциальный рост стартап-компаний в Интернете. В связи с этим, уточнения и анализа требует сама научная категория – «стартап».
Определяя основные характеристики стартап, исследователи, в первую очередь, выделяют ориентацию на получение высокой прибыли и недолгую историю деятельности компании на рынке. В частности, Стив Бланк приводит следующее определение: «Стартап – это временная структура, которая занимается поисками масштабируемой, воспроизводимой, рентабельной бизнес-модели»[6]. Известный теоретик и практик бизнеса Эрик Рис трактует стартап как «вновь созданную организацию, которая занимается разработкой новых товаров и услуг в условиях чрезвычайной неопределенности»[7].
Автор предлагает более полное определение сущности стартапа. Стартап – это новая компания (проект), обладающая ограниченным набором материальных и большим потенциалом интеллектуальных ресурсов, которая строит бизнес на основе инновационной идеи или инновационных технологий и находится на фазе выхода на рынок. Таким образом, выделены следующие равнозначные характеристики стартапа:
- наличие новаторской идеи в основе стартапа;
- ограниченность материальных ресурсов для развития, потребность в сторонних инвестициях;
- период запуска проекта – краткосрочный;
- успех компании (проекта) в значительной степени зависит от усилий основателей и их интеллекта.
Отметим, что наиболее часто термин «стартап» применяется в отношении технологических компаний, однако может распространяться и на другие отрасли экономики (медицину, энергетику и т.п.). Размер компании также не является значимым признаком стартапа, например, в качестве стартапа может выступать и отдельный проект в рамках компании.
В своём развитии любой стартап проходит несколько обязательных стадий. Они отличаются соотношением финансовых показателей компании, степенью участия инвесторов, особенностями покупательского поведения и ситуации на рынке, степенью готовности продукта и другими характеристиками. Данный анализ нашел отражение в выполненной автором инфографической модели «Развитие Интернет-стартапа: жизненный цикл и инвестиции» (фрагмент представлен на рисунке 1).
2. На основе идеи систематизации разработана процессуальная модель (в виде графической блок-схемы и сопроводительной таблицы) выбора способа монетизации[8] компании в сети Интернет.
За редким исключением стартап-проекты реализуются, в первую очередь, с целью получения прибыли. В процесс отбора проектов инвестиционными фондами и бизнес-ангелами наличие и эффективность бизнес-модели становятся решающим фактором. Инновационность идеи не является гарантией того, что продукт инициирует финансовые потоки. Механизм создания финансовых потоков становится ключевым для успеха бизнес-проекта.
В качестве основания для выбора того или иного способа монетизации автором были выбраны следующие критерии:
- сроки получения дохода: краткосрочный доход (самообеспечение стартапа), долгосрочный доход;
- периодичность получения дохода: разовый доход, регулярный доход;
- аудитория, обеспечивающая финансовые потоки (пользователи, сторонние лица/компании);
- количество вариантов предоставления услуги.
Рис. 1. Фрагмент инфографической модели
«Развитие Интернет-стартапа: жизненный цикл и инвестиции»*
[9] *
Графическая блок-схема «Выбор способа монетизации стартап-проекта», представленная в тексте диссертации на с. 104, обеспечивает анализ вариантов финансовых потоков стартапа до начала его реализации, поиск новых идей и возможностей, гарантии уверенного развития проекта в будущем и конструктивное взаимодействие с инвестором. Данная процессуальная модель позволит молодым предпринимателям адекватно оценить коммерческий потенциал инновационной идеи и текущее состояние бизнес-модели стартапа (или их сочетания).
Отмеченная блок-схема сопровождается поясняющей таблицей, которая содержит не только детальное описание каждого конкретного способа монетизации бизнеса, но и примеры их реализации в успешных российских и зарубежных Интернет-проектах. Наиболее перспективные их них, по мнению автора, приведены в таблице 1.
Таблица 1. Способы монетизации Интернет-проектов: содержание и реализация*
[10]
| Наименование способа монетизации | Описание | Пример реализации |
| Продажа реального товара | Стандартный способ для Интернет-магазина, при котором на продажу предлагаются физические товары (одежда, бытовая техника, электроника, книги, косметика и т.п.), имеющие определенную стоимость, обусловленную затратами на производство и реализацию. | Интернет-магазины: Озон, Sapato, СотМаркет, Wildberries, Л’Этуаль, Eldorado, Холодильник.Ру, Юлмарт, Евросеть и другие |
| Продажа виртуального товара | Способ, основанный на продаже электронного товара (виртуальные подарки, предметы для игр, файлы, виртуальное имущество и т.д.). В этом случае реальные затраты на производство первой единицы товара компенсируются минимальной стоимостью его тиражирования. | Виртуальные подарки в социальных сетях Вконтакте, Facebook, Mamba и др. Покупка персонажей и игровых предметов в онлайн-играх (Mass Effect, Diablo, S.T.A.L.K.E.R. и др.), цифровых книг, mp3-файлов (ЛитРес, epubBooks и др.) и т.п. |
| Оплата за использование | Способ, при котором пользователь оплачивает использование сервиса (однократное или на ограниченный период времени), на основе фиксированной ставки, процента от сделки, количества скачиваний и т.п. | Платные объявления (сервисы Avito, Slando, Из рук в руки), VIP эккаунты на сайтах знакомств (Mamba, Loveplanet), PRO эккаунты на сайтах по поиску исполнителей и заказчиков (Free-lance, YouDo), оплата за звонки (Skype) и т.д. |
| Платное размещение | Способ, при котором пользователю предоставляется сводная информация об участниках (предприятиях, организациях, частных лицах) оплативших своё размещение. Как правило, это вариант платного размещения компаний в тематических каталогах. | Отраслевые порталы (Банки.Ру, Страхование в России и т.п.), региональные каталоги компаний (Виртуальный Владимир, Все компании Москвы и т.п.), прочие ресурсы. |
| Реферальная модель | Способ, при котором пользователи перенаправляются на сайты, либо приобретают продукты сторонних компаний. Эти компании оплачивают основному сервису определенный процент с каждой совершенной транзакции, таким образом, поддерживая его работу. | Ресурсы-агрегаторы информации по различной тематике (Price.ru, Wikimart, Yandex.маркет), кибер-маркеты, предлагающие товары/услуги различных поставщиков (например, сервисы для бронирования отелей Booking, Островок и др.), сервисы-купонаторы (Biglion, Groupon и др.) |
| Подписка переменная | Способ, при котором пользователь осуществляет регулярную, периодическую оплату за доступ к данным или использование, но стоимость может изменяться в зависимости от объема информации, характера доступа, количества пользователей, количества предлагаемых ресурсов и т.д. (доступны разные варианты подписки). | Уровни доступа к файлообменникам (RapidShare и т.д.), облачные сервисы (iCloud, Dropbox и т.д.), сервисы для бизнеса (Livetex, Hypercomments и т.д.), прочие сервисы. |
| Платформа | Способ, при котором создается платформа для дальнейшего использования её сторонними лицами (компаниями) за плату. Отличительной особенностью данного способа является не только технологическое обеспечение, но и сформированная массовая аудитория. | Социальные сети Вконтакте, Facebook как платформа для распространения развлекательных и деловых приложений. Технические платформы iOS, Android для создания разнообразных приложений для пользователей. |
На сегодняшний день подобная расширенная классификация, адаптированная к российскому ИТ-сектору, в отечественных научных исследованиях отсутствует, данные представлены в виде разрозненных публикаций. Однако предприниматели, нередко имеющие опыт работы в традиционных отраслях, нуждаются в удобном «навигаторе» для оценки реальных возможностей монетизации в сети Интернет, в связи с чем, предлагаемая автором модель, включающая графическую блок-схему и сопроводительную таблицу, приобретает большое прикладное значение.
3. На основе метода сравнительного анализа разработана критериальная характеристика субъектов венчурного рынка (бизнес-ангелы, венчурные фонды) посредством теоретического обобщения эмпирических данных.
Предложенный комплекс значимых критериев ориентирован на основателей стартап-компаний и способствует более эффективному выбору инвестиционных партнеров для решения соответствующих задач (таблица 2).
В рамках анализа особенностей венчурного инвестирования, наряду с характеристикой его субъектов, автором также предложена структура оценки инвестиционной привлекательности инновационных компаний по уровням «инновационность», «конкурентоспособность», «инвестиционные преимущества», которые являются взаимозависимыми. Инвестиционные преимущества проекта являются производной его конкурентоспособности, которая, в свою очередь, определяется, наряду с другими факторами, технологическими преимуществами и уникальностью инновационного предпринимательского проекта.
В процессе исследования произведена адаптация различных классификаций факторов конкурентоспособности компании (в частности, подходы М. Портера, А. Олливье, А. Дайана, Р. Урсе, Т. Коно) к ИТ-отрасли.
В качестве наиболее востребованного для оценки инновационных Интернет-стартапов автор выделяет метод пяти уровней иерархии факторов конкурентоспособности Т. Коно. Данный метод отражает наиболее значимые для Интернет-ресурса показатели: доля рынка, производственные и сбытовые мощности, потенциал инноваций, стратегия компании, менеджмент компании, финансовые результаты.
Таблица 2. Бизнес-ангелы и венчурные фонды: критериальная характеристика*
[11]
| Критерии | Бизнес-ангелы | Венчурные фонды |
| Источник капитала | Личные (собственные) средства | Привлеченный капитал, как правило, из институциональных источников (частные компании, государственные фонды, корпорации и т.п.) |
| Размер инвестиций | Обычно до 1 млн. долларов | До 10 млн. долларов и выше |
| Гибкость в размере инвестирования на 1 сделку | Высокая. Возможен размер инвестиций в 20 000 долларов и менее | Низкая. Ежегодно средний размер сделки венчурных фондов увеличивается |
| Активность на рынке венчурного капитала | Низкая информационная доступность | Высокий уровень публичности деятельности |
| Мотивация | Бизнес-ангелы не испытывают давления со стороны, поэтому склонны больше рисковать. Предпочтение отдается стартовым компаниям с выкупом большей доли в бизнесе | Венчурные фонды находятся под давлением своих партнеров. Предпочтение отдается компаниям на более поздних стадиях развития, с апробированными бизнес-моделями |
| Профессионализм / опыт | Наличие практического опыта управления компаниями. Ограничены возможности в процессе due diligence, опыт сделок существенно меньше. Знание отрасли более узкое | Наличие значительного опыта в процессе отбора, оценки и развития проектов. Наличие большого штата квалифицированных кадров для выполнения этих функций. |
| Объем и качество дополнительных услуг | Предоставление дополнительных услуг ограничено временными возможностями и связями частного инвестора | Обеспечивается высокий уровень юридической и консультационной поддержки |
| Зависимость от инвестиционного климата | Наибольшая активность в периоды инвестиционного «бума», когда риски минимальны; бездействие в периоды спада активности на фондовых рынках | Меньшая зависимость от колебаний рыночной конъюнктуры |
| Модель поведения | Более личный характер взаимоотношений инвестора и предпринимателя, процессы менее формализованы | Процедуры более формализованы, т.к. осуществляется управление чужими капиталами |
| Модель менеджмента в финансируемых компаниях | Бизнес-ангелы позволяют учредителям финансируемой компании самим выстроить необходимую систему управления, могут выполнять определенные управленческие функции при необходимости | Венчурные фонды привлекают профессиональную команду к управлению компанией. Возможно устранение учредителей от управления, если они не имеют соответствующий уровень квалификации (лично венчурные капиталисты не участвуют в управлении) |
Оценка всех факторов инвестиционной привлекательности по уровням позволит инвестору ещё на первых этапах отбора проектов, до проведения трудоемкой процедуры «дью дилиджэнс», отказаться от инвестирования Интернет-компаний, капитализация которых является необъективной, искусственно завышенной.
4. На основе методологии PAEI[12] И. Адизеса разработана классификация наиболее эффективных сочетаний функциональных ролей для команды Интернет-проекта.
Благоприятные функциональные сочетания внутри команды стартапа представлены в таблице 3.
Полученные результаты восполняют отсутствующие на сегодняшний день специализированные рекомендации по подбору команд для инновационных Интернет-компаний в российской практике управления персоналом. Это особенно важно, т.к. команда является ключевым фактором при принятии решения инвестором, часто более значимым, чем непосредственно идея.
Таблица 3. Оптимальные команды инновационных проектов (по методологии И. Адизеса)*
[13]
| Сочетание управленческих функций | Описание команды инновационного проекта |
| (Paei) и (pAei) и (paEi) и (paeI) |
|
| (PaeI) и (pAeI) и (paEI) | В команде стартапа управленческие функции подкреплены лидерским и объединяющим потенциалом каждого участника. Данное сочетание представляется самым эффективным для успешного развития проекта, т.к. участники понимают необходимость работы в команде и наилучшим образом выполняют другие функции управления. |
| (PaEi) и (pAeI) | Наиболее часто встречающийся вариант реальных стартап-команд, т.к. в начале пути компании ограничен состав участников (обычно не более 2-3 человек). При такой комбинации один из участников инновационного проекта отвечает за то, что делать (продукт, развитие технологий, поиск целевых рынков и новых категорий клиентов, выработка стратегии), а другой – за то, как это делать (формализация производственных и маркетинговых процессов, реализация юридических и финансовых аспектов, обеспечение взаимодействия участников команды и т.д.). |
Кроме того, автором предложен метод распределения долей компании между её основателями – «долевой калькулятор», который синтезирует элементы системы расчета долей основателей компании, разработанной Э. Лебре, и положения теории PAEI И. Адизеса. Алгоритм данного метода включает: определение функциональных ролей основателей стартапа, выделение базовых критериев и их веса, оценка личного вклада каждого основателя по этим критериям через распределение баллов.
Автор приводит пример распределения долей в Интернет-стартапе в табл. 4, делая допущение, что в команде инновационного проекта состоит три основателя, которые реализуют управленческие функции (PaeI), (pAeI), (paEI), в соответствии с методологией И. Адизеса. На основе экспертной оценки определены значения веса критериев и баллов, которые могут изменяться в зависимости от специфики проекта и состава команды.
Таблица 4. Метод распределения долей между основателями инновационного проекта*
[14]
| Критерий | Вес критерия | Основатель (PaeI) | Основатель (pAeI) | Основатель (paEI) |
| Идея | 8 | 7 | 0 | 3 |
| Бизнес-план | 2 | 1 | 6 | 3 |
| Опыт /Репутация | 3 | 2 | 5 | 3 |
| Знания | 3 | 4 | 3 | 3 |
| Заинтересованность / обязательства | 7 | 4 | 2 | 4 |
| Риск | 6 | 5 | 1 | 4 |
| Итого(290) | 29 | 134 | 56 | 100 |
| Процент | 100% | 46% | 19% | 35% |
Метод «Долевой калькулятор» способствует решению организационных и юридических вопросов, а также нормализует психологический климат внутри команды посредством устранения субъективности в оценке вклада основателей в развитие стартапа за счет первостепенной роли управленческих функций со-основателей, а не их личных качеств.
5. Создан комплекс инфографических моделей и диаграмм с целью сопровождения концептуального обобщения теории и практики венчурного рынка и формирования инновационных предпринимательских структур.
Автором выделены преимущества инфографики как комплексного визуального отображения большого объема данных и знаний, в том числе через проведение аналогий, а именно:
- превращение абстрактных данных в конкретный объект для обсуждения;
- упрощение сложных структур и определение четких взаимосвязей между элементами, при сохранении целостности общей картины;
- обеспечение единства понимания, общности языка, общей точки опоры;
- возможность совмещения разных точек зрения через визуальные образы.
Инфографическая модель «Развитие Интернет-стартапа: жизненный цикл и инвестиции» (фрагмент модели представлен на с.13 автореферата) отображает не только основные характеристики этапов жизненного цикла стартапа, но и среднюю потребность в капитале, а также показатели инвестирования в инновационные проекты на разных этапах их развития в России (2011-2012 гг.): количество сделок и объемы инвестиций по стадиям проекта в ИТ-секторе в целом и по отдельным направлениям (электронная торговля, социальные сети, облачные технологии и др.).
Автор анализирует основные тенденции развития венчурного рынка в России и представляет их визуально в инфографической модели «Российский рынок венчурного капитала: объемы, игроки, тенденции» (представлена на с. 130 текста диссертации):
- наблюдается стабильный рост инвестиционных вложений в российские проекты, особенно на стадии раннего роста, однако размер инвестиций недостаточен для стремительного развития инновационных направлений. Можно отметить значительное отставание России (в 2-3 раза) по объему венчурных инвестиций за 2009-2011 гг. от Израиля и Индии, где рынок венчурного капитала сформировался относительно недавно. Отставание России от лидеров мировой венчурной индустрии (США, Евросоюз, Китай) является критичным, достигает десятков раз и постоянно увеличивается
- на 2011-2012 гг. эксперты оценивают общий объем венчурного капитала в России в размере 4,5 млрд. долл. Наиболее заметным игроком этого рынка является ОАО «Российская венчурная компания» (венчурный капитал – 0,53 млрд. долл.). Самый многочисленный сегмент венчурного рынка занимают частные венчурные фонды, средний размер которых составляет 50-100 млн. долл. (наиболее активные в IT-секторе в 2012 г. – «Fastlane Ventures», «Almaz Capital Partners», «Runa Capital», «ABRT Venture Fund»). Эти фонды финансировали на разных стадиях жизненного цикла лидеров российской Интернет-экономики: «Ozon.ru», «Яндекс», «Sapato.ru», «Teamo», «KupiVIP», «Oktogo.ru», «Shopping Live», «Altergeo», «Parallels», «Jelastic», «LinguaLeo» и др. Помимо венчурных фондов, существенная часть российского венчурного капитала принадлежит индивидуальным инвесторам (более 0,5 млрд. долл.).
- сегмент информационных технологий является самым крупным (32%), и в 1,5 раза превышает такие направления как медицина и фармацевтика, космос и телекоммуникации, энергетика. Это объясняется тем, что указанные направления представляются более ресурсоёмкими и, как правило, обращаются за финансированием к фондам прямых инвестиций, либо поддерживаются через систему государственных грантов.
Концепция инфографической модели «Команда стартапа и инвесторы: от идеи к проекту» представлена в двух срезах: Интернет-проект с его командой и структурой, а также инвестиционные возможности для инновационного бизнеса. Каждый из указанных срезов, в свою очередь, содержит ряд важных элементов, которые и определяют возможные сценарии развития стартап-проекта (рис. 2).
Итак, результатом обобщения процессов развития инновационных проектов, ситуации на рынке венчурного капитала, а также взаимодействия субъектов венчурного рынка и предпринимательских структур, стала серия инфографических моделей и диаграмм. Визуализация различных явлений и тенденция к упрощению отдельных связей и характеристик не только не уменьшает научной значимости исследований, но и облегчает понимание, усвоение и систематизацию рассматриваемых вопросов. Разработанные автором схемы в виде инфографики могут быть использованы в образовательном процессе в ВУЗах, в научно-практических журналах, для самообразования предпринимателей и начинающих венчурных инвесторов.
6. Разработаны процессуальные модели деятельности основателей стартапов и венчурных инвесторов в виде графических блок-схем для прикладного использования различными группами пользователей.
Модель «Выбор способа монетизации стартап-проектов» описана на с. 14 – 15 автореферата и рекомендуется к применению, как предпринимателями, так и инвесторами, поскольку отражает ключевую сущность бизнеса – формирование входящих финансовых потоков.
Рис. 2. Фрагмент инфографической модели
«Команда стартапа и инвесторы: от идеи к проекту»*
[15]
Также в виде графической блок-схемы (этапы, связи, условия) раскрыта модель реализации стартапа по методологии «лин-стартап», которая выступает альтернативой традиционного метода работы на основе бизнес-плана (см. рис. 3). Методология «лин стартап», предложенная Э. Рисом[16], ориентируется на гибкий процесс, адаптивную систему гипотез и подтверждений фактами. Она широко применяется в мировой практике инновационных компаний, в том числе в Силиконовой долине (США), однако практически неизвестна в России. Цель разработки данной модели – популяризация методологии «лин стартап» в российском Интернет-бизнесе, адаптация сложного теоретического материала для быстрого практического внедрения.
Для начинающих инвесторов особый интерес имеет представленный в тексте диссертации алгоритм «Процедуры дил-флоу и дью дилиджэнс в инвестиционном процессе», отражающий инвестиционный процесс от этапа отбора проектов («дил-флоу»), их тщательно финансовой и юридической проверки («дью дилиджэнс») до возможных форм участия инвестора в работе проинвестированной компании. Выработанный алгоритм направляет действия субъектов венчурного рынка, которые начинают инвестиционную деятельность, часто не являющуюся для них профильной, и действуют на основе интуиции, «на свой страх и риск». В целях оперативного и удобного использования предлагаемых процессуальных моделей, одним из направлений дальнейшего развития может стать их реализация в виде программного обеспечения для мобильных устройств, либо специализированного веб-ресурса.
Рис. 3.Фрагмент модели реализации инновационного проекта по методологии «лин стартап»*
[17]
В качестве удобного инструмента быстрой оценки предпринимательских проектов в сети Интернет начинающими инвесторами, автором предложена многокритериальная модель экспертной оценки (табл. 5). Состав групп критериев и значения веса групп определены в результате интегрированной экспертной оценки исследователей и представителей бизнеса.
Таблица 5. Многокритериальная модель экспертной оценки Интернет-стартапа*
[18]
| Идея | Потребности / Актуальность (вес 0,3) | Новизна / готовность к реализации (вес 0,3) | Бизнес-модель (вес 0,4) |
| ______ Наличие актуальной потребности ______ Наличие рынка сбыта ______ Объем целевой аудитории ______ Возможность развития потребности ______ Наличие альтернативных способов решения проблемы | ______ Новизна для отрасли / региона / страны ______ Наличие особой ценности для потребителя ______ Наличие конкурентов ______ Наличие успешных аналогов в других регионах / странах ______ Наличие реализованного прототипа проекта | ______ Наличие стабильных источников дохода ______ Гибкость бизнес-модели ______ Наличие механизма роста ______ Внимание к издержкам ______ Наличие каналов сбыта | |
| Итого баллов: | Итого баллов: | Итого баллов: | |
| Реализация | Команда (вес 0,5) | Дизайн / функциональность / контент (вес 0,3) | Технологии (вес 0,2) |
| ______ Наличие команды (не менее 2-3 человек) ______ Специализация труда между участниками ______ Опыт и квалификация участников ______ Наличие управленческих навыков ______ Потенциал создания новых рабочих мест | ______ Соответствие дизайна целям проекта ______ Грамотность бизнес-логики, соответствие ТЗ ______ Отсутствие функциональных ошибок ______ Наличие авторского контента ______ Простота и удобство использования | ______ Современность технологического решения ______ Скорость освоения технологии ______ Уникальность технологии ______ Потенциал развития платформы ______ Гибкость технологии | |
| Итого баллов: | Итого баллов: | Итого баллов: |
Отметим, что абсолютная и относительная оценка молодой быстро растущей Интернет-компании на основе традиционных методов (использование мультипликаторов, сравнение со стоимостью схожих компаний и др.) крайне затруднительна и некорректна, поэтому анализа требуют другие, нефинансовые параметры. Два направления критериев для балльной оценки инновационного Интернет-проекта имеют следующие особенности:
- направление «Идея» – это комплекс критериев, связанных с базовым решением, предлагаемым Интернет-стартапом, а также способом его монетизации (включает 3 группы критериев: потребность / актуальность; новизна / готовность к реализации; бизнес-модель). Группы критериев по направлению «Идея» в незначительной степени зависят от команды и непосредственной реализации.
- направление «Реализация» – это комплекс критериев, связанных с исполнением рассматриваемого проекта в конкретных условиях (включает 3 группы критериев: команда; дизайн / функциональность / контент; технологии). Данное направление отражает опыт и квалификацию конкретной команды, качество конкретной разработки, уровень используемых технологий и т.д.
Многокритериальная модель экспертной оценки Интернет-стартапа может быть использована как начинающими инвесторами, малыми венчурными фондами и другими субъектами венчурного рынка, так и государственными служащими разного уровня, работниками банковской сферы.
III. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Итоговый результат деятельности предпринимателей по формированию инновационного продукта и выбору способа монетизации компании, а также инвесторов по отбору объектов для инвестирования и дальнейшей их проверки, зависит от множества факторов (потенциала идеи, профессионализма команды, опыта конкретного менеджера, доступа к капиталу, возможностей инноваций в конкретной отрасли, уровня конкуренции как среди стартапов, так и среди инвесторов и т.п.), что затрудняет выявление эффективности внедрения процессуальных моделей в виде блок-схем начинающими инвесторами и предпринимателями. Однако на основании серии нестандартизированных интервью группы экспертов, в том числе собственников и топ-менеджеров Интернет-компаний Владимирской области и г. Москвы, была сделана оценка возможных изменений показателей деятельности предпринимательских структур в сети Интернет (табл.6).
Таблица 6. Показатели эффективности внедрения процессуальных моделей в деятельность предпринимательских структур в сети Интернет
| Наименование показателя | Изменение показателя |
| Средний срок получения первых стабильных доходов стартап-компании | Сократится с 6 месяцев до 3-4 месяцев |
| Средняя выживаемость стартапов (ведение хозяйственной деятельности более 1 года), созданных начинающими предпринимателями в сети Интернет | Возрастет с 0,5-5% до 8-10% (в зависимости от (электронная торговля, социальные сети, облачные технологии и др.) |
| Количество неудачных проектов (инвестиции не возвращаются в полном объеме) в портфеле начинающего инвестора | Сократится с более чем 50% от всех состоявшихся инвестиционных сделок до среднего значения для зрелого инвестиционного фонда – 30% от всех сделок[19] |
Таким образом, обобщение практического опыта развития инновационных предпринимательских структур в сети Интернет, а также их венчурного инвестирования, реализовалось в виде теоретических положений и практических моделей и рекомендаций для основателей Интернет-проектов, инвесторов и прочих заинтересованных лиц, что обеспечило достижение цели диссертационного исследования.
IV. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ ОТРАЖЕНЫ В СЛЕДУЮЩИХ ПУБЛИКАЦИЯХ АВТОРА:
Монографии
1. Предпринимательство в сети ИНТЕРНЕТ: тренды развития Новой Экономики в России / Каверзин И.Л., Махров П.Н. – Владимир: АТЛАС, 2013. – 240 с. – 15 п.л. (авт. – 9 п.л.)
Научные статьи в журналах из перечня, рекомендованного ВАК РФ
2. Махров П.Н. Субъекты рынка венчурного капитала в поддержке предпринимательских структур: зарубежный опыт и российская практика [Текст] / Махров П.Н. // Научно-методический журнал «Вопросы новой экономики».– Киров, Вятский социально-экономический институт, № 2 (22), 2012. – С. 85-89 (0,5 п.л.)
3. Махров П.Н. Со старта в лидеры. Организационно-методические проблемы реализации инновационных Интернет-проектов [Текст] / Махров П.Н. // Научно-практический журнал «Креативная экономика». – М., Издательство «Креативная экономика», №6, 2012. – С. 48-53 (0,5 п.л.)
4. Махров П.Н. Факторы конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности Интернет-проектов [Текст] / Каверзин И.Л., Махров П.Н. // Научно-практический журнал «Современная конкуренция». – М., Издательство «Синергия ПРЕСС», № 5 (35), 2012. – С. 44-53 (0,7 п.л. / авт. 0,5 п.л.)
Статьи в других изданиях, сборниках трудов международных,
всероссийских и региональных конференций
5. Махров П.Н. Особенности инвестирования Интернет-проектов как субъектов инновационной инфраструктуры [Текст] / Махров П.Н. // Инновационное развитие экономики России: сценарии и стратегии: Пятая международная научная конференция; Москва, МГУ имени М.В. Ломоносова, экономический факультет; 18-20 апреля 2012 г. Сборник статей: Том 3 / Под ред. В.П. Колесова, Л.А. Тутова. – М.: Гриф и К, 2012. – С. 413 – 421 (0,7 п.л.)
6. Махров П.Н. Специфика развития Е-бизнеса и онлайн-отраслей в российском предпринимательском секторе [Текст] / Махров П.Н. // Глобальная трансформация: экономика, бизнес, социум: коллективная монография. Т. 2: Трансформация бизнес-процессов и бизнес-технологий: тренды XXI века [редкол. О.П. Звягинцева, И.Г. Акперов, Ю.А. Дмитриев и др.]. – Владимир: ВИБ, 2012. – С. 69 – 83 (1 п.л.)
7. Махров П.Н. Венчурное инвестирование в России и в мире: тенденции и направления [Текст] / Махров П.Н. // Современная Россия: экономические и социально-политические аспекты модернизации: межвуз. сб. науч. трудов / кол. авт. – Владимир: ВИБ, 2010. – С. 49-53 (0,4 п.л.)
8. Махров П.Н. Интернет-проекты для бизнеса и общества: анализ направлений развития в России и за рубежом [Текст] / Махров П.Н. // Инновации для малого и среднего бизнеса: межрегион. научно-практ. семинар, 8 дек. 2010 г.: сб. науч. тр. [программ. ком.: О.П. Звягинцева и др.]. – Владимир: ВИБ, 2010. – С. 76 – 81 (0,5 п.л.)
9. Махров П.Н. Электронный бизнес в условиях российской специфики [Текст] / Махров П.Н. // Современная стратегия модернизации: социально-экономический, гуманитарный и технический аспекты: материалы III Межрегион. науч.-практ. конф. студентов, аспирантов и молод. ученых, 29 апреля 2010 г. [редкол.: И.Л. Каверзин и др.]. – Владимир: ВИБ, 2010. – С. 166 – 168 (0,25 п.л.)
10. Махров П.Н. Интернет-стартапы как форма ведения бизнеса молодыми предпринимателями [Текст] / Махров П.Н. // Россия в XXI веке: материалы третьего молодежного научного форума с межд. участием, 3 ноября 2009 г. [редкол.: И.Л. Каверзин, В.Н. Королькова]. – Владимир: ВИБ, 2010. – С. 112 – 113 (0,2 п.л.)
11. Махров П.Н. «Стартапы» в Интернете: привлечение инвестиций в условиях кризиса [Текст] / Махров П.Н. // Кризис и его последствия: стратегия выживания и развития: материалы II Междунар. науч.-практ. конф. студентов, аспирантов и молод. ученых, 10 апреля 2009 г. [редкол. И.Л. Каверзин и др.]. – Владимир: Издательство «Собор», 2009. – С. 298 – 300 (0,25 п.л.)
Подписано в печать 11.02.2013
Объем: 1 п.л.
Тираж 120 экз. Заказ № 133
Отпечатано в АНО ВПО ВИБ
600001, г. Владимир, ул. Дворянская, д. 27 а, корп. 7
[1] Исследование «Экономика Рунета 2011-2012». Организаторы исследования: НИУ ВШЭ, Российская Ассоциация электронных коммуникаций [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.rocid.ru/research2012
[2] По результатам исследований Национальной ассоциации инноваций и развития информационных технологий, более 61% субъектов инвестиционного рынка с большей готовностью финансируют проекты в ИТ-секторе. См.: Ускова О. Назад в реальность: в какие стартапы стоит вкладывать деньги [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.forbes.ru/svoi-biznes-column/startapy/230338-nazad-v-realnost-v-kakie-startapy-stoit-vkladyvat-dengi
[3] Наблюдательный совет АСИ одобрил 20 новых проектов и 5 дорожных карт национальной предпринимательской инициативы / Агентство стратегических инициатив [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.asi.ru/news/5984
[4] «Дил флоу» (Deal flow) – «поток сделок», первоначальный этап работы с проектами, на котором происходит поиск информации и выбор возможных объектов для инвестирования.
[5] «Дью дилиджэнс» (due diligence) – «тщательное наблюдение», этап отбора проектов, на котором инвестор осуществляет всесторонний глубокий анализ деятельности компании, претендующей на инвестирование.
[6] Бланк С. Стартап: Настольная книга основателя / Стив Бланк, Боб Дорф; Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2013. С.29.
[7] Рис. Э. Бизнес с нуля: Метод Lean Startup для быстрого тестирования идей и выбора бизнес-модели / Э. Рис; Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2012. С.35.
[8] Способ монетизации – механизм формирования дохода предпринимательской структуры, наиболее соответствующий определенным условиям и задачам.
* По данным ОАО «Российская венчурная компания», PriceWaterhouseCoopers Ltd.
** Модель разработана автором, полная версия инфографической модели представлена на с. 122 текста диссертации.
* Таблица составлена автором, полный вариант таблицы представлен на с. 105-107 текста диссертации.
* Таблица составлена автором, полный вариант таблицы представлен на с. 71-72 текста диссертации.
[12] Методология PAEI (автор И. Адизес) описывает четыре управленческие функции, которые позволяют сформировать успешную команду руководителей компании: P (Producer) – Производитель, А (Administrator) – Администратор, E (Entrepreneur) – Предприниматель, I (Integrator) – Интегратор). Сочетание тех или иных указанных функций для конкретного менеджера определяет его стиль управления.
* Составлено автором, полный вариант таблицы представлен на с. 80 текста диссертации.
* Составлено автором
* Модель разработана автором, полная версия инфографической модели представлена на с. 136 текста диссертации.
[16] Рис Э. Бизнес с нуля: Метод Lean Startup для быстрого тестирования идей и выбора бизнес-модели / пер. с англ. А. Стативка. – М.: Альпина Паблишер, 2012. – 253 с.
* Разработано автором, полная версия модели представлена на с. 109 текста диссертации.
* Составлено автором
[19] По данным ОАО «Российская венчурная компания». Источник: Рынок венчурных инвестиций: мировые тенденции и российская практика (доклад Генерального директора ОАО «Российская венчурная компания» И.Р. Агамирзяна).
